Table of Contents- f8 Knowledge Summary (March/June 2018) Topic Page number

An external audit has a number of other issues which reduce its usefulness 
1.
Audit report format – the format of the opinion is determined by International Standards on Auditing. 
However, the terminology used is not usually understood by non-accountants. This means that users 
may not actually understand the audit opinion given. 
2.
Historic information – the audit report is often issued some time after the year end, and so the financial 
information can be quite different to the current position. In the current marketplace where companies’ 
financial positions can change quite quickly, the audit opinion may no longer be relevant as it is out of 
date. 
3.
Auditors need to understand their clients in great depth if they are to understand how fraud could be 
carried out and hidden. However, auditors cannot become too close to their clients or their 
independence will be called into question. 
4.
Where auditors spot errors or fraud, their primary legal responsibility is to report this to management. 
Any external reporting is hampered by rules on confidentiality. 
 

---

F8 KNOWLEDGE SUMMARY-SKANS SCHOOL OF ACCOUNTANCY
8 
The auditor’s duties 
Fundamental duties are to: 
- 
form an opinion on whether the financial statements give a true and fair view and are prepared in 
accordance with applicable reporting framework 
- 
issue an audit report. 
 
Duty to check and ensure: Adequate accounting records, Compliance with legislation, Truth and fairness, 
Adequacy of financial statements disclosures 
 
The auditor’s rights 
 
1.
Right of access at all times to the company’s books, accounts and vouchers. 
2.
Right to require from an officer of the company such information or explanations as they think 
necessary for the performance of their duties as auditors. 
3.
Right to receive all communications relating to written resolutions. 
4.
Right to receive all notices of, and other communications relating to, any general meeting which a 
member of the company is entitled to receive. 
5.
Right to attend any general meeting of the company. 
6.
Right to be heard at any general meeting which an auditor attends on any part of the business of the 
meeting which concerns them as auditor.