100 Soruda Merkez Bankacılığı

26
100 Soruda Merkez Bankacılığı
22.Merkez Bankası rezervlerini nasıl değerlendirir?
Merkez bankaları, rezervlerini kendi ülkelerine özgü koşullar gere-
ğince farklı anlayışlar çerçevesinde yönetmektedir. Bununla birlikte, 
merkez bankalarının birçoğu tarafından benimsenen genel rezerv 
yönetim ilkeleri bulunmaktadır. Bu ilkeler öncelik sırasıyla ana para-
nın korunması, likidite ve getiri olarak sıralanabilir. 
• Anaparanın Korunması İlkesi (Güvenli Yatırım): Rezervler ulusal 
varlık olarak kabul edildiğinden rezerv yönetim sürecinde merkez 
bankaları anaparanın güvenliğine ve korunmasına öncelik vermek-
tedir.
• Likidite İlkesi: Merkez bankaları, rezervlerin tutulma amaçlarına 
hizmet edebilmesi ve ihtiyaç duyulduğunda piyasada fiyat oynak-
lığına yol açmadan ve en az değer kaybı ile hızla satılabilmesi için 
rezerv yönetim sürecinde nakde çevrilebilir yatırım araçlarını tercih 
etmektedir.
• Getiri İlkesi: Merkez bankaları rezerv yönetimi kapsamında ger-
çekleştirdikleri finansal işlemlerde ancak anaparanın korunması ve 
likidite hedeflerinin sağlanması koşulu ile rezervlerin getirisini artır-
mayı hedefleyebilmektedir.
Rezerv yönetim stratejisi belirlenirken Merkez Bankasının yükümlü-
lük yapısı, Hazine adına yabancı para cinsinden borç ödemeleri, Ha-
zine borçlanma stratejileri ile iç ve dış ekonomideki dönemsel geliş-
meler gibi pek çok unsur dikkate alınmakta; uygulanacak stratejinin 
mevcut döviz kuru rejimi ve para politikaları ile uyumlu olmasına 
özen gösterilmektedir.
Merkez Bankası rezerv yönetimine ilişkin olarak yurt içi ve yurt dışı 
piyasalarda vadeli veya vadesiz döviz, menkul kıymet, türev ürün, 
altın alım satımı ve borç verme işlemlerini içeren bankacılık faali-
yetlerinde bulunabilmektedir. Merkez Bankası altın ve döviz rezerv 
yönetimi faaliyetleri, Banka Meclisi tarafından belirlenmiş Yönet-
melikler çerçevesinde muhafazakâr bir yaklaşımla yürütülmektedir.