73
bankların dağılması «domino effekti»ni təhrik edə və bununla da
sistemli böhran yarada bilər.
Bizim fikrimizcə isə inkişaf edən ölkələrdə böhranların
yaranmasına gətirib çıxardan əsas səbəbləri qeyd edək:
• xarici kapitalların cəlb olunmasına istiqamətlənmə və kapi-
talın hərəkətinin və bazarların liberallaşmasının müvafiq zəruriliyi;
• yüksək faiz dərəcələri;
• formalaşan maliyyə bazarının sürətli inkişafının mümkün-
lüyü;
• iqtisadiyyatın, bank sisteminin və maliyyə bazarının xarici
kapitalların axınları ilə müqayisədə kiçik ölçüdə olması;
• maliyyə sisteminin və bazarın qeyri-effektiv fəaliyyəti,
institusional strukturun inkişaf etməməsi, maliyyə sektorunun zəif
tənzimlənməsi və nəzarəti;
• aşağıdakı xarici amillərin böyük təsiri: dünya faiz dərəcələ-
rinin və əsas valyuta kurslarının, ixrac və idxal olunan malların
qiymətlərinin, kapital axınlarının hərəkətinin istiqamətinin dəyiş-
məsi və xarici iqtisadi əlaqələr üzrə tərəfdaş olan qonşu ölkələrdə
böhranların yaranması.
Qısa ifadə olunmuş əlamətlər göstərir ki, bir tərəfdən inkişaf
edən ölkələrin maliyyə bazarlarının xarici investorlar üçün cəlbedi-
ci olması, digər tərəfdən onların xarici təsirlərə qarşı zəif olması
mövcuddur. Qeyd edək ki, inkişaf edən ölkələri üçün iqtisadi inki-
ş
afın qeyri-sabitliyinə gətirib çıxardan və böhranların yaranmasına
səbəb olan bir çox risklərin yüksək səviyyəsi səciyyəvi haldır.
Beləliklə, tədqiqat zamanı kapitalın beynəlxalq hərəkətinin
güclənməsi və böhranların zəncirvarı reaksiyasının yayılması
mümkünlüyü, beynəlxalq valyuta və maliyyə sarsıntıları şəraitində
inkişaf edən ölkələrin maliyyə bazarlarının çox zəifliyi, psixoloji
amillərin ölkələr arasında kapitalın miqrasiyasına təsirinin güclən-
məsi ilə bağlı olan risklərin kəskinləşməsindən ibarət olan iqtisa-
diyyatın qloballaşmasının maliyyə bazarında böhranların inkişafı-
na təsiri müəyyənləşdirilmişdir.
74
D.Barton, R.Nyuel və G.Vilson
53
öz tədqiqatında qeyd
edirlər ki, getdikcə böhranlar daha tez-tez baş verəcək, daha uzun
müddət davam edəcək, onların həllinin dəyəri isə iki səbəbdən
daha yüksək olacaq. Birincisi, kapital bazarının qloballaşmasının
güclənməsi nəticəsində böhranlar selinin yaranması ehtimalı artır.
Buna milli maliyyə bazarlarına kapital axınına qoyulan məh-
dudiyyətlərin aradan qaldırılması və dünya maliyyə bazarları ara-
sında əlaqələrin və qarşılıqlı asılılığın güclənməsi səbəb olur.
İ
kincisi, çətin idarə olunan iqtisadiyyatın təcili, ardıcıl
olmayan liberallaşması ölkələri onların buna hazır olmadığı bir
halda dünya bazarlarında rəqabət aparmaq zəruriliyi qarşısında
qoyur. Müəlliflər xüsusi qeyd edirlər ki, daha açıq və bir-biri ilə
ə
laqəli olan iqtisadiyyatlara meyl güclənəcək. Təhlükəsizliyin
artırılması üçün əlavə buferin yaradılması mümkün olmadığı,
siyasi təşəbbüslərin boşa çıxdığı halda nəticə təkdir – daha çox
böhran, daha böyük zərər. Zərər böyükdür, bir çox ölkələr üçün isə
yol verilməzdir.
Böhranların səbəbləri yuxarıda göstərilənlərlə tükənmir.
Böhran nəticəsində itkilər böyük və hətta yol verilməz ola bilər.
Maliyyə bazarının seqmentlərinin qarşılıqlı asılılığı böhranın bir
seqmentdən digərinə yayılmasına səbəb olur, bütövlükdə maliyyə
bazarının böhranına, iqtisadi böhrana və durğunluğa gətirib
çıxarda bilər. Ölkə və xarici mənbələrin öyrənilməsi əsasında
valyuta və maliyyə böhranlarının əsas səbəbləri, ifadə formaları və
nəticələri sistemləşdirilmiş və cədvəl verilmişdir.
53
Barton D., Newell R., Wilson G. Dangerous Markets: Managing in Financial
crisis. – Hoboken, New Jersey: John Wiley&Sons, 2002. – S. 30.
75
2.2. MALİYYƏ SABİTLİYİNİN POZULMASININ SƏBƏB
OLAN RİSKLƏRİN XARAKTERİSTİKASINA SİSTEMLİ
YANAŞMA
Böhran əleyhinə idarəetmə əzəldən müəssisələrin müflis-
ləşməsinin qarşısının alınmasına istiqamətlənmişdir və böhranın
böyüməsi fazasında reaktiv idarəetməni təşkil edir. Ekspertlərin
qənaətinə görə bu yanaşma klassik menecmentə əlavə olmaqla nə-
zəri baxımdan dərk edilməsini və müvafiq texnologiyanın işlənib
hazırlanmasını tələb edir
54
. Bu gün mənfi hadisələrin qabaqlanma-
sı imkanı ilə böhran əleyhinə fəal idarəetmənin inkişafına yönəl-
miş nəzəri işləmələr hazırlanır
55
.
Maliyyə bazarında böhranlar – çox amilli və çətinliklə müəy-
yən şəkildə ifadə olunan prosesdir. Bununla əlaqədar olaraq valyu-
ta-maliyyə sahəsində böhranın formalaşması, inkişafı və həmin
böhrandan çıxış qanunauyğunluqlarını müəyyənləşdirərkən mü-
hüm hissələrindən biri sistemli yanaşma olan sistemlərin ümumi
nəzəriyyəsi bazasında sistemli tədqiqata əsaslanmaq lazımdır
56
. Bu
yanaşmanın əsasında sistemlilik prinsipi durur, hansı ki, obyektlərə,
hadisələrə və proseslərə özünəməxsus fəaliyyət və inkişaf qanu-
nauyğunluqlarına malik olan sistem kimi ümumi baxışı əks etdirir.
Sistem yanaşma sistemlilik prinsipinin və bütövlükdə sistem-
lərin ümumi nəzəriyyəsinin metodoloji ifadəsi, müxtəlif obyekt-
54
Ларионова И.В. Технология антикризисного управления // Современные
банковские
технологии: теоретические основы и практика. – S. 35-42.
55
Антикризисный менеджмент / под ред. А.Г.Грязновой. – М.: Изд-во
ЭКМОС
, 1999. – s. 368; Антикризисное управление: учебник / под ред.
Э
.М. Короткова. – 2-е изд. – М.: ИНФРА-М, 2005. – s. 620.
56
Система
.
Симметрия
.
Гармония
/
под
ред
.
В
.С.Тюхтина,
Ю
.А.Урманцева. – М.: Мысль, 1988. – S. 17; Уемов А.И. Системный под-
ход
и общая теория систем. – М.: Мысль, 1978. – S. 50; Садовский В.Н. Ос-
нования
общей теории систем. – М.: Наука, 1974. – S. 72-73; Гвишиани
Д
.М. Теоретико-методологические основания системных исследований и
разработка
проблем глобального развития // Системные исследования:
Методологические
проблемы: Ежегодник: 1982. – М., 1982. – S. 13.
Dostları ilə paylaş: |