Microsoft Word Rodium dlof for printing 11-08-2011- with Page no doc

 
21 
in such amounts and at such times as Our Company may need, Our Company may not be able to purchase 
additional land or develop additional projects, which would adversely affect our results of operations.   
 
19.
 We are dependent on the performance of and the conditions affecting the real estate market in Mumbai 
as most of our operations are concentrated in and around Mumbai. 
  
Most of our current real estate development projects are located in and around the city of Mumbai. In the 
event  of  a  regional  slowdown  in  construction  activity  in  Mumbai  or  the  surrounding  areas,  or  any 
developments that make projects in and around Mumbai less economically beneficial, we may experience 
more  pronounced  effects  on  our  financial  condition  and  results  of  operations.  There  can  be  no  assurance 
that  the  demand  for  our  properties  in  and  around  Mumbai  will  grow,  or  will  not  decrease,  in  the  future. 
Consequently, our business, financial condition and results of operations have been and will continue to be 
largely dependent on the performance of  and the prevailing conditions affecting,  the  real estate market in 
and  around  Mumbai.  The  real  estate  market  in  and  around  Mumbai  may  be  affected  by  various  factors 
beyond our control, including prevailing local economic, political and social conditions, changes in supply 
and  demand  for  properties  comparable  to  those  we  develop,  natural  calamities  and  changes  in  applicable 
governmental  schemes.  If property  prices  in  Mumbai  fall,  our business,  financial  condition  and  results of 
operations  could  be  adversely  affected.  Any  adverse  development  affecting  the  Real  Estate  Sector  will 
adversely affect the operations of Our Company. 
 
20.
 Limited  supply  of  land,  increasing  competition  and  applicable  regulations  are  likely  to  result  in  land 
price escalation and a further shortage of developable land. 
 
We  are  in  the business of real  estate development.  Due  to  increased demand for  land  for development of 
residential  and  commercial  properties,  we  are  experiencing  increasing  competition  in  acquiring  land  in 
various geographies where we operate or propose to operate. In addition, the unavailability or shortage of 
suitable  parcels  of  land  for  development  leads  to  an  escalation  in  land  prices.  Any  such  escalation  in  the 
price of developable land could materially and adversely affect our business, prospects, financial condition 
and  results  of  operations.  Additionally,  the  availability  of  land,  its  use  and  development,  is  subject  to 
regulations by various local authorities.  
 
21.
 We recognize our revenue based on “Percentage Completion Method” of accounting on the basis of our 
management‘s estimates of the project cost. 
 
We  recognize  the  revenue  generated  from  our  projects  on  the  "Percentage  Completion  Method"  of 
accounting in accordance with Indian GAAP. Revenue from the sale of incomplete properties is recognized 
on  the  basis  of  the  percentage  of  completion  method  by  reference  to  the  physical  proportion  of  the  work 
completed,  as  certified  by  the  Company’s  technical  personnel,  in  relation  to  a  contract  or  a  group  of 
contracts  within  a  project.  Revenue  will  only  be  recognized  under  the  percentage  of  completion  method 
once the work in relation to a particular contract or group of contracts has progressed to the extent of 20% 
of the total work involved. This revenue recognition policy is applicable to developments that we intend to 
sell  and  for  which  we  have  entered  into  a  sale  agreement  prior  to  completion  of  construction;  it  is  not 
applicable to developments that we intend to lease. The effect of changes to projected costs is recognized in 
the  financial  statements  of  the  period  in  which  such  changes  are  determined.  Therefore,  our  revenue 
recognition  is  based  on  the  number  of  projects  that  qualify  for  such  revenue  recognition  that  are  under 
execution during a period. This may lead to significant fluctuations in our revenues in accounting periods. 
Amounts received from customers not recognized under the method described above, are accounted for as 
advances from customers as part of the current liabilities. 
 
22.
 The business and future results of operations of Our Company may be adversely affected if we incur any 
time or cost overruns. 
 
Our Company’s business plans are subject to various risks including time and cost overruns and delays in 
obtaining regulatory approvals. The length of time required to complete a project usually ranges from 24 to 
48  months,  within  which  there  can  be  changes  in  the  economic  environment,  local  real  estate  market, 
prospective customer’s perception, price escalation, etc. If the changes take place during the duration of the 

---

 
22 
project, then our projections regarding the costs, revenues, return on the project, profitability as well as our 
operations will be adversely affected. 
 
 
There  could  also  be  unexpected  delays  and  cost  overrun  in  relation  to  our  projected  /  future  projects  and 
thus, no assurance can be given to complete them on scheduled time and within the expected budget. 
 
23.
 Increase in the cost of raw material will adversely affect Our Company’s operations. 
 
Our  Company’s  business  is  affected  by  the  availability,  cost  and  quality  of  the  raw  materials  it  needs  to 
construct  and  develop  its  properties.  The  principal  raw  materials  include  steel,  cement  and  timber.  The 
prices  and  supply  of  these  and  other  raw  materials  depend  on  factors  not  under  our  control,  including 
general economic conditions, competition, production levels, transportation costs and import duties. If, for 
any  reason,  the  primary  suppliers  of  raw  materials  should  curtail  or  discontinue  their  delivery  of  such 
materials  to  Our  Company  in  the  quantities  it  needs  and  at  prices  that  are  competitive,  Our  Company’s 
ability to meet the material requirements for the projects could be impaired, construction schedules could be 
disrupted and Our Company’s business could suffer. 
 
24.
 We compete in our business with a number of real estate developers. 
 
We operate our business in an intensely competitive and highly fragmented industry with low entry barriers. 
We  face  significant  competition  in  our  business  from  a  large  number  of  Indian  real  estate  development 
companies, who also operate in the same regional markets as us. The extent of the competition we face in a 
potential  property  market  depends  on  a  number  of  factors,  such  as  the  size  and  type  of  property 
development,  contract  value  and  potential  margins,  the  complexity  and  location  of  the  property 
development, the reputations of the customer and us and the risks relating to revenue generation. Given the 
fragmented nature of the real estate development industry, we often do not have adequate information about 
the  property  developments,  our  competitors  are  developing  and  accordingly,  we  run  the  risk  of 
underestimating supply in the market. 
 
25.
 Our  Company  may  enter  into  MoUs,  Agreements  to  sell  and  similar  agreements  with  third  parties  to 
acquire land or land development rights, which entails certain risks. 
 
Our  Company  may  enter  into  and  proposes  to  enter  into  in  future  MoUs,  agreements  to  sell  and  similar 
agreements with third parties to acquire title or land development rights with respect to certain land. Since 
we  do not acquire ownership or  land  development  rights  with respect  to  such  land upon  the execution of 
such MoUs, a formal transfer of title or land development rights with respect to such land is completed after 
we  have  conducted  satisfactory  due  diligence  and/or  requisite  governmental  consents  and  approvals  have 
been  obtained  and/or  we  have  paid  all  of  the  consideration  for  such  land.  As  a  result,  Our  Company  is 
subject to the risk that pending such consents and approvals sellers may transfer the land to other purchasers 
or that Our Company may never acquire registration of title or land development rights with respect to such 
land. Our Company may also be required to make partial payments to third parties to acquire certain land or 
land development rights which Our Company may be unable to recover under certain  circumstances. Our 
Company’s inability to acquire such land or land development rights, or if Our Company fails to recover the 
partial  payment  made  by  it  with  respect  to  such  land,  may  adversely  affect  Our  Company’s  business, 
financial condition and results of operation. 
 
26.
 Changes  in  interest  rate will  have  a  significant  impact on Our Company and also on  the demand  for 
residential real estate projects. 
 
Our  Company  may  opt  to  avail  long  term  or  short  term  debt,  if  required  in  order  to  meet  its  financial 
requirements in future. Interest rates in our economy are sensitive to factors which are usually beyond the 
control  of  Our  Company.  Thus,  any  change  in  the  interest  rates  will  impact  our  cost  of  borrowing  and 
profitability.  
 
Customers  may  borrow  funds  to  acquire  the  property.  Thus,  one  of  the  factors  on  which  the  markets  for 
residential and commercial developments are dependent is the affordability of such properties which in turn 
is dependent on the availability of credit to the prospective customers. Increase  in  interest rate will affect 

---