Microsoft Word vencur kapital docx

9 

 

Riskli  iнвестисийаларын  малиййяляшдирмя  мянбяляриндян  бири  дя  хариcи 

борcлардыр. Хариccи борcлар вя кредитляр инвестисийа кредитляри, ихраcат кредитляри, 

валйута  балансынын  тянзимлянмяси  мягсядиля  верилян  кредитляр  йалныз  бу 

формаларында вериля биляр. 

Щазырда  Азярбайcан  Республикасынын  хариcи  дювлят  борcунун  цмуми 

дахили  мящсулда  хцсуси  чякиси  14%  тяшкил  едир.  Азярбайcан  Республикасы 

тяряфиндян алынмыш  кредитлярин чох щиссяси эцзяштли кредитлярдир вя юлкянин юдямя 

габилиййятиня хялял эятирмир.  

Riskli iнвестисийа фяалиййятинин субйекти ролунда щям физики, щям дя щцгуги 

шяхсляр чыхыш едя билярляр. Инвестисийа фяалиййяти игтисадиййатын бцтцн сащяляриндя, 

щямчинин  тикинти  вя  йенидянгурмада  ясас  фондлар  вя  дювриййя  капиталынын 

эенишляндирилмяси  вя  йа  йарадылмасы  вя  модернляшдирилмясиня    йюнялдилиб. 

Сянайедя  инвестисийа  просесинин  малиййяляшдирилмяси  мянбяляри  ролунда  хцсуси 

малиййя вясаитляри, жялб едилмиш вясаитляр чыхыш едя биляр. Инвестисийа гойулушунун 

обйекти  билаваситя  мигйасдан,  гойулуш  сферасындан  (сянайе,  тиcарят,  сосиал  вя 

с.), инвестисийа тсиклинин мязмуну вя характери, иштирак едян юлкялярин пайындан, 

истифадя сямярялилийиндян асылы олараг фярглянир. 

Юлкядя  бяргярар  олмуш  сабитлик  хариcи  инвесторларын  Азярбайcана  

мараьыны    артырмышдыр.  Республикада  гаршылыглы  файдалы  ямякдашлыьа  ясасланан 

“ачыг гапы” сийасятинин щяйата кечирилмяси, хариcи инвестисийаларын горунмасына 

тяминат  верилмяси  вя  сащибкарлыг  фяалиййяти  цчцн  ялверишли  мцщитин  йарадылмасы 

нятижясиндя игтисадиййата гойулан  хариcи инвестисийаларын щяcми артмагдадыр. 

Беля  бир  инвестисийа шяраити йарадан дахили вя  хариcи  амилляр милли  вя хариcи 

капиталларын  мцщарибя  шяраитини  нязяря  алмагла,    эюзлямя  мювгейиндя  олмасы 

иля,  дювлят  бцдcя  сийасятинин  инвестисийа  тянзимлянмясинин    дя,    щяля  дя 

нюгсанларын  олмасыны  нязяря  алмагла  вя  кечирилян  юзялляшдирмянин  зяифлийи  иля, 

мцяссисялярин инновасийа вя инвестисийа фяалиййятинин зяифлянмяси иля, инвестисийа 

базарынын гейри-тякмиллийи иля баьлыдыр. 

---

10 

 

Цмумиликдя  игтисадиййатда  алимляримизин  фикринcя  инвестисийа  иглиминин 

“мцвяффягиййятсизлийи”ни  ашаьыдакы  ясас  сябябляря  айырмаг  олар:    сосиал  проб-

лемлярин  эцcлянмяси,  ганунвериcилийин  дяйишкянлийи,  сийаси  гейри-сабитлик, 

игтисадиййатын криминаллыьы. Беляликля, инвесторлар йцксяк сявиййяли сосиал, сийаси, 

игтисади,  щцгуги  вя  криминал  рисклярля  гаршылашырлар.  Лакин  диэяр  юлкялярин 

тяcрцбяляринин    тящлили  эюстярир  ки,  щятта  беля  бир  шяраитдя  мцвафиг  тяминатын 

верилмяси йолу иля инвестисийа активлийини артырмаг олар. Лайищялярдя cидди  риск-

ляря бахмайараг, йцксяк  мянфяяти ялдя етмяк цчцн, инвестисийа  гойулушунун 

сямярялилийинин ясасландырылмасы мцщцм рол ойнайыр. Инвестисийа стратеэийасынын 

сямярялилийинин беля ясасландырылмасынын сон аны рисклярин тящлилидир. 

Lайищя  гярарлары  да    дахил  олмагла,  бцтцн  riskli  инвестисийа  фяалиййятинин 

кейфиййятинин  галдырылмасы  зярурилийи  иля  риск  -  тящлил  вя  онун  тяcрцби-тятбиги 

методолоэийасынын кифайят гядяр инкишаф етмямяси нятиcясиндя истянилян нятижяйя 

наил олмаьын гейри-мцмкцнлцйц арасындакы зиддиййятля мцяййян едилир. 

Буна  эюря  дя,  riskli  инвестисийа  стратеэийасыны  формалашдыраркян    риск  - 

тящлил нязяриййясинин инкишафы вя дяринляшмяси вя   стратеэийанын мягсядя уйьун 

дягигляшдирилмяси,  инвестисийа  гярарларынын  гябул  едилмяси  просесиня  тяcрцбянин 

тятбиги вя мяслящят програмларынын  щазырланмасы тяляб олунур.  

Истянилян  фяалиййят  вя  онунла  баьлы  щяйата  кечирилян  бцтцн  тядбирляр 

мцяййян едилмиш мягсядя чатмаьа йюнялдилир.  

Бу ясасдан, щярякят просесинин юзц гябул едилмиш гярарларын щялл едилмяси 

ясасында    гурулур  вя  стратеjи  дцшцнжяляр  ясасында  яввялжядян  мцяййян  едилмиш 

трайекторийайа  уйьун  олмалыдыр.  Амма  обйектдя  мювжуд  олан  вя  принсипжя 

кянарлашдырыла  билмяйян  гейри-мцяййянлик,  гейд  едилмиш  щадисялярин  башвермя 

вахтыны, онун тяркиби вя кямиййят юлчцсцнц вя с. дяйишдиряряк бу щярякятя мянфи 

тясир эюстярир ки, бу да сюзсцз щадисялярин арзуолунмаз инкишафына эятириб чыхара 

вя сон нятиcяйя юз тясирини эюстяря биляр. “Риск” категорийасы мцяййянляшдирилмиш 

мягсяддян кянарлашмаларын мцмкцнлцйцнц характеризя едир. Мцасир dünyada  

---

11 

 

игтисадиййатынын вязиййятиня рисклярин бир чох нювляри уйьундур: игтисади, еколоjи 

вя  с.  Мцхтялиф  сявиййяли  (стратеji,  тактики  вя  оператив)  гярарларын  гябулу  риск  – 

тящлил  методолоэийасы  вя  нязяриййяси  цзяриндя  гурулан,  рискя  дярк  едилмиш 

мцнасибят  ясасында  щяйата  кечирилмялидир.      Базар  мцнасибятляри  шяраитиндя 

инвестисийа  просеси  чохвариантлылыг  (алтернативлилик)  вя  рискля,  пул  вясаитляринин 

конкрет  вариантынын  йяни  инвестисийа  гярарынын  верилмяси  ися  ящямиййятли  гейри-

мцяййянликля мцшайят олунур. 

Инвестисийалар 2 ясас синфя бюлцнцр: реал (ясас фондлара узунмцддятли гойу-

лушлар)  вя  малиййя  (вясаитлярин  дювлятин  гысамцддятли  истигразларына  гойулушу  - 

ДГИ вя дювлят борc  истигразларына гойулушу - ДБИ) инвесторлары.  

Layihələərin  sтратеэийаны  формалашдыраркян  тядгигат  ишиндя  реал  активляря 

инвестисийа  рискляринин  тящлили  ясасында  инвестисийа  гярарларынын  гябулу 

методолоэийасы ящатя олунур. 

Vençur kapitalının yeni texnika və texnologiyaların inkişafına təsiri  бирбаша 

капитал  гойулушлары  вя  онларын  реаллашдырылмасы  цзря,  бцтцн  практики 

фяалиййятлярин мяcму гойулушларынын щяйата кечирилмясиня вя йа онларын щяйата 

кечирилмяси цчцн борc вясаитляриня тяминат веря билмяз. 

Азярбайcан инвестисийа иглиминя мювcуд тясири йерлярдя субйектляр вя йерли 

iş adamları тяряфиндян йарадылан  инветисийа иглими дя тясир эюстярир. Ясасян яра-

зилярдя илк нювбядя хариcи капиталын cялб едилмяси просесини эцcляндирмяк, ярази 

ялагяляри    йаратмаг,  ярази  сявиййяли  верэи  вя  диэяр  эцзяштляр  васитясиля  хариcи 

инвесторларын  фяалиййятини  стимуллашдырмаг  лазымдыр.  Риск-тящлил  инвестисийа 

просесиня  уйьун  олараг  бцтцн  мцмкцн  тящлил  спекторларынын  комплекс 

тядгигатыны,  онларын  тязащцрляринин  нятиcяляринин  гиймятляндирилмясини  вя  инвес-

тисийа лайищя рискляринин компенсасийасы, минимумлашдырылмасы вя нейтраллашды-

рылмасыны да нязярдя тутан риск ялещиня тядбирляринин ишлянмясини ящатя етмялидир.        

Риск лайищя тядгигатынын ян ваcиб нятиcяляриндян бири, онларын мягсядяуй-

ьунлуьуну  ашкар  етмяйя  имкан  верян,  тяклиф  едилмиш  тядбирлярин  прогноз 

---