Nasdaq, inc

Table Of Contents
The 2020 Notes pay interest semiannually at a rate of 5.55% per annum until January 15, 2020. The 2020 Notes are general unsecured
obligations of ours and rank equally with all of our existing and future unsubordinated obligations. The 2020 Notes are not guaranteed by any of
our subsidiaries. The 2020 Notes were issued under indentures that, among other things, limit our ability to consolidate, merge or sell all or
substantially all of our assets, create liens, and enter into sale and leaseback transactions.
5.25% Senior Unsecured Notes
In December 2010, N asdaq issued $370 million aggregate principal amount of 5.25% senior notes due 2018, or t he 2018 Notes , at a
discount. As a result of the discount, the proceeds received from the issuance were less than the aggregate principal amount. As of December 31,
201 5 , the balance of $368 million reflects the aggregate principal amount, less the unamortized debt discount   and the unamortized debt
issuance costs . The unamortized debt discount   and the unamortized debt issuance costs   are be ing accreted through interest expense over the
life of the 2018 Notes.
The 2018 Notes pay interest semiannually at a rate of 5.25% per annum until January 16, 2018 and such rate may vary with N asdaq ’s debt
rating up to a rate not to exceed 7.25% . The 2018 Notes are general unsecured obligations of ours and rank equally with all of our existing and
future unsubordinated obligations. They are not guaranteed by any of our subsidiaries. The 2018 Notes were issued under indentures that among
other things, limit our ability to consolidate, merge or sell all or substantially all of our assets, create liens, and enter into sale and leaseback
transactions. In addition, upon a change of control triggering event (as defined in the indenture), the terms require us to repurchase all or part of
each holder’s notes for cash equal to 101% of the aggregate principal amount purchased plus accrued and unpaid interest, if any.
3.875% Senior Unsecured Notes
In June 2013, N asdaq issued €600 million aggregate principal amount of 3.875% senior unsecured notes due June 2021, or the 2021 Notes ,
at a discount . As a result of the discount, the proceeds received from the issuance were less than the aggregate principal amount. As of December
31, 201 5 , the balance of $646 million reflects the aggregate principal amount translated into U.S. dollars , less the unamortized debt discount  
and the unamortized debt issuance costs . The unamortized debt discount and the unamortized debt issuance costs are be ing accreted through
interest expense over the life of the 2021 Notes.
The 2021 Notes pay interest annually at a rate of 3.875%  per annum until June 7, 2021 and such rate may vary with N asdaq ’s debt rating
up to a rate not to exceed 5.875% . The 2021 Notes are general unsecured obligations of ours and rank equally with all of our existing and future
unsubordinated obligations. They are not guaranteed by any of our subsidiaries. The 2021 Notes were issued under indentures that among other
things, limit our ability to consolidate, merge or sell all or substantially all of our assets, create liens, and enter into sale and leaseback
transactions. In addition, upon a change of control triggering event (as defined in the indenture), the terms require us to repurchase all or part of
each holder’s notes for cash equal to 101% of the aggregate principal amount purchased plus accrued and unpaid interest, if any.
The 2021 Notes have been designated as a hedge of our net investment in certain foreign subsidiaries to mitigate the foreign exchange risk
associated with certain investments in these subsidiaries. The de crease in the carrying amount of $74 million noted in the “Payments,
Conversions, Accretion and Other” column in the table above reflects the translation of the 2021 Notes into U.S. dollars and is recorded in
accumulated other comprehensive loss within stockholders’ equity   in the Consolidated Balance Sheets for the year ended December 31, 201 5 .
4.25% Senior Unsecured Notes
In May 2014, Nasdaq issued $500 million of 4.25% senior unsecured notes due June 1, 2024, or the 2024 Notes, at a discount. As a result of
the discount, the proceeds received from the issuance were less than the aggregate principal amount. As of December 31, 2015, the balance of
$495 million reflects the aggregate principal amount, less the unamortized debt discount and the unamortized debt issuance costs . The
unamortized debt discount and the unamortized debt issuance costs are being accreted through interest expense over the life of the 2024 Notes.
The 2024 Notes pay interest semiannually at a rate of 4.25%  per annum until June 1, 2024 and such rate may vary with Nasdaq’s debt
rating up to a rate not to exceed 6.25% . The 2024 Notes are general unsecured obligations of ours and rank equally with all of our existing and
future unsubordinated obligations. They are not guaranteed by any of our subsidiaries. The 2024 Notes were issued under indentures that among
other things, limit our ability to consolidate, merge or sell all or substantially all of our assets, create liens, and enter into sale and leaseback
transactions. In addition, upon a change of control triggering event (as defined in the indenture), the terms require us to repurchase all or part of
each holder’s notes for cash equal to 101% of the aggregate principal amount purchased plus accrued and unpaid interest, if any.
F- 32
 

---

Table Of Contents
Credit Facilities
201 4 Credit Facility
In November 201 4 , N asdaq   refinanced its existing credit agreement and entered into the 201 4 Credit Facility. The 201 4 Credit Facility
consist s   of a   $750 million revolving credit commitment (with sublimits for non-dollar borrowings, swingline borrowings and letters of credit).
In January 2015, we used cash on hand and borrowed $100 million under the revolving credit commitment of the 2014 Credit Facility to fund our
acquisition of DWA. During 2015, we also borrowed $406 million for general corporate purposes. See “Acquisition of Dorsey, Wright &
Associates, LLC ,” of Note 4, “Acquisitions,” for further discussion of the DWA acquisition. During 2015, we repaid $369 million under the
revolving credit commitment of the 2014 Credit Facility. As of December 31, 2015, the balance of $258 million reflects the outstanding amount
under the 2014 Credit Facility, less the unamortized debt issuance costs. The unamortized debt issuance costs are being accreted through interest
expense over the life of the 2014 Credit Facility.
The loans under the 2014 Credit Facility have a variable interest rate based on either the London Interbank Offered Rate, or LIBOR, or the
b ase r ate (as defined in the credit agreement) (or other applicable rate with respect to non-dollar borrowings), plus an applicable margin that
varies with Nasdaq’s debt rating. The Credit Agreement includes an option for Nasdaq to propose an increase in the available aggregate amount
by up to $500 million, subject to the consent of the lenders funding the increase and certain other conditions.
The 2014 Credit Facility contains financial and operating covenants. Financial covenants include an interest expense coverage ratio and a
maximum leverage ratio. Operating covenants include limitations on Nasdaq’s ability to incur additional indebtedness, grant liens on assets, enter
into affiliate transactions and pay dividends. Our 2014 Credit Facility allow s us to pay cash dividends on our common stock. The 2014 Credit
Facility also contains customary affirmative covenants, including access to financial statements, notice of defaults and certain other material
events, maintenance of business and insurance, and events of default, including cross-defaults to our material indebtedness.
Nasdaq is permitted to repay borrowings under the 2014 Credit Facility at any time in whole or in part, without penalty. We are also
required to repay loans outstanding under the 2014 Credit Facility with net cash proceeds from sales of property and assets of Nasdaq and its
subsidiaries (excluding inventory sales and other sales in the ordinary course of business) and casualty and condemnation proceeds, in each case
subject to specified exceptions and thresholds.
Other Credit Facilities
In addition to the revolving credit commitment under our 201 4 Credit Facility discussed above, we have credit facilities related to our
Nasdaq Clearing operations in order to provide further liquidity. In addition, at December 31, 2014 we had credit facilities to provide for default
protection .   At December 31, 2015, credit facilities, which are available in multiple currencies, primarily Swedish Krona, totaled $202 million in
available liquidity, none of which was utilized. At December 31, 201 4 , credit facilities, which are available in multiple currencies, primarily
Swedish Krona, totaled $236   million ( $197   million in available liquidity and $39   million for default protection ), of which $7   million was
utilized.
Debt Covenants
At December 31, 201 5 , we were in compliance with the covenants of all of our debt obligations.
10. Income Taxes
The income tax provision consists of the following amounts:
 
Year Ended December 31,
2015
2014
2013
(in millions)
Current income taxes:
    Federal
$
139  $
123  $
134 
    State
42 
36 
21 
    Foreign
36 
28 
33 
    Total current income taxes
217 
187 
188 
Deferred income taxes:
    Federal
(18)
(13)
13 
    State
(1)
(2)
11 
    Foreign
5 
9 
4 
    Total deferred income taxes
(14)
(6)
28 
    Total income tax provision
$
203  $
181  $
216 
F- 33
 

---