Nasdaq, inc

Table Of Contents
The carrying amount of our cost method investment s totaled $132 million as of December 31, 201 5 and $138 million as of December 31,
201 4 and is included in other non-current assets in the Consolidated Balance Sheets. As of December 31, 2015 and 2014, our cost method
investments primarily represented our 5% ownership interest in Borsa Istanbul, and our 5% ownership interest in LCH.Clearnet Group Limited, or
LCH .  
The Borsa Istanbul shares, which were issued to us in the first quarter of 2014, are part of the consideration to be received under a market
technology agreement. This investment has a cost basis of $75 million which is guaranteed to us via a put option negotiated as part of the market
technology agreement.
7. Property and Equipment, net
The following table presents our major categories of property and equipment, net:
 
Year Ended December 31,
2015
2014
(in millions)
Data processing equipment and software
$
576  $
533 
Furniture, equipment and leasehold improvements
254 
227 
Total property and equipment
830 
760 
Less: accumulated depreciation and amortization
(507)
(468)
Total property and equipment, net
$
323  $
292 
 
 
Depreciation and amortization expense for property and equipment was $76 million for the year ended December 31, 201 5 ,   $68 million
for the year ended December 31, 201 4 and $59 million for the year ended December 31, 201 3 . The increase in depreciation and amortization
expense in 201 5 compared to 201 4   and 2 01 4 compared to 201 3 was primarily due to additional expense associated with   assets placed in
service and software development . These amounts are included in depreciation and amortization expense in the Consolidated Statements of
Income.
 
We recorded asset impairment charges of $18 million for the year ended December 31, 2015 primarily related to fixed assets and capitalized
software that were retired in 2015. These charges are included in restructuring charges in the Consolidated Statements of Income for 2015. During
2014, we recorded asset impairment charges of $11 million primarily related to certain technology assets. These charges are included in asset
impairment charges in the Consolidated Statements of Income for 2014.
As of December 31, 201 5 and 201 4 , we d id not own any real estate properties.
8. Deferred Revenue          
Deferred revenue represents consideration   received that is yet to be recognized as revenue. The changes in our deferred revenue during the
years ended December 31, 2015 and 2014 are reflected in the following table:  
Initial Listing Revenues
Listing of Additional
Shares Revenues
Annual Renewal and Other
Revenues
Technology Solutions
Revenues 
Total
(in millions)
Balance at January 1, 2015
$
54  $
78  $
13  $
247  $
392 
Additions 
21 
10 
256 
339 
626 
Amortization 
(16)
(35)
(250)
(373)
(674)
Translation adjustment
 -
 -
(3)
(14)
(17)
Balance at December 31, 2015
$
59  $
53  $
16  $
199  $
327 
Balance at January 1, 2014
$
41  $
75  $
20  $
158  $
294 
Additions 
27 
42 
226 
536 
831 
Amortization 
(14)
(39)
(230)
(419)
(702)
Translation adjustment
 -
 -
(3)
(28)
(31)
Balance at December 31, 2014
$
54  $
78  $
13  $
247  $
392 
   
  The additions and amortization for initial listing revenues, listing of additional shares revenues and annual renewal and other revenues
primarily reflect revenues from our U.S. Listing Services business. The additions to technology solutions revenues in 2014 include $75
million related to the Borsa Istanbul market technology agreement. See “Cost Method Investments,” of Note 6, “Investments,” for further
discussion.
     
Technology solutions deferred revenue primarily includes revenues from our corporate solutions subscription-based contracts, which are
primarily billed quarterly in advance, and our market technology client contracts where customization and significant
F- 30
 
(2)
(1)
(1)
(1)
(1)
(1) 
(2) 

---

Table Of Contents
modifications to the software are made to meet the needs of our customers. For our market technology contracts, total revenues, as well as
costs incurred, are deferred until significant modifications are completed and delivered. Once delivered, deferred revenue and the related
deferred costs are recognized over the post-contract support period. For these market technology contracts, we have included the deferral of
costs in other current assets and other non-current assets in the Consolidated Balance Sheets.  
At December 31, 2015, we estimate that our deferred revenue, which is primarily listing services and technology solutions revenues, will be
recognized in the following years:
 
Initial Listing Revenues
Listing of Additional
Shares Revenues
Annual Renewal and Other
Revenues
Technology Solutions
Revenues 
Total
(in millions)
Fiscal year ended:
2016
$
16  $
27  $
16  $
68  $
127 
2017
13 
18 
 -
30 
61 
2018
12 
7 
 -
28 
47 
2019
10 
1 
 -
23 
34 
2020
6 
 -
 -
22 
28 
2021 and thereafter
2 
 -
 -
28 
30 
$
59  $
53  $
16  $
199  $
327 
 
Technology solutions deferred revenue primarily includes corporate solutions and market technology deferred revenue. The timing of
recognition of our deferred technology solutions revenues is primarily dependent upon the completion of customization and any significant
modifications made pursuant to existing market technology contracts. As such, as it relates to market technology revenues, the timing
represents our best estimate.
9. Debt Obligations
As discussed in “ASU 2015-03,” of Note 2, “Summary of Significant Accounting Policies,” we elected to early adopt ASU 2015-03 which
requires debt issuance costs to be presented in the balance sheet as a direct deduction from the carrying amount of the related debt liability rather
than an asset. As of December 31, 2015, we have reclassified debt issuance costs associated with our debt obligations from other non-current
assets to debt obligations. In accordance with ASU 2015-03, prior year amounts have been reclassified to conform to the current year
classification, resulting in an adjustment to debt obligations of $16 million for the year ended December 31, 2014.
The following table presents the changes in the carrying amount of our debt obligations during the year ended December 31, 201 5 :  
 
December 31,
2014
Additions
Payments,
Accretion 
and Other
December 31,
2015
(in millions)
5.55% senior unsecured notes due January 15, 2020   
$
596  $
 - $
1  $
597 
5.25% senior unsecured notes due January 16, 2018   
368 
 -
 -
368 
3.875% senior unsecured notes due June 7, 2021   
720 
 -
(74)
646 
4.25% senior unsecured notes due June 1, 2024   
494 
 -
1 
495 
$750 million revolving credit commitment due November 25, 2019 (average interest
rate of 1.51% for the period January 1, 2015 through December 31, 2015) 
119 
506 
(367)
258 
Total long-term debt obligations
$
2,297  $
506  $
(439) $
2,364 
 
  See “Senior Unsecured Notes” below for further discussion.
  Net of unamortized debt discount and debt issuance costs.
  Net of unamortized debt issuance costs. See “2014 Credit Facility” below for further discussion.
Senior Unsecured Notes
5.55% Senior Unsecured Notes
In January 2010, N asdaq issued $600 million aggregate principal amount of 5.55% senior notes due 2020, or the 2020 Notes , at a discount
. As a result of the discount, the proceeds received from the issuance were less than the aggregate principal amounts. As of December 31, 2015,
the balance of $597 million for the 2020 Notes reflects the aggregate principal amount, less the unamortized debt discount and the unamortized
debt issuance costs . The unamortized debt discount and the unamortized debt issuance costs are being accreted through interest expense over the
life of the 2020 Notes.
F- 31
 
(1)
(1) 
(1) (2)
(1) (2)
(1) (2)
(1) (2)
(3)
(1) 
(2) 
(3) 

---