Payment Services Bill Bill No. /2018

25 
 
Obligation of licensee to provide information to Authority 
17.—(1)   Subject to  subsection (4), the Authority  may, by  notice  in writing, require any 
licensee  or  any  person  acting  on  behalf  of  a  licensee  to  provide  to  the  Authority  all  such 
information  relating to its business of providing payment services within such period as the 
Authority may specify in the notice. 
 
(2)
 
Without  affecting  the  generality  of  subsection  (1),  the  Authority  may  in  the  notice 
issued under that subsection require any person mentioned in subsection (1) to provide — 
(a)
 
information relating to — 
(i)
 
the operations of the licensee; and 
(ii)
 
the  pricing  of,  or  other  form  of  consideration  for,  the  payment  services 
offered by the licensee; and 
(b)
 
such other information as the Authority may require for the purposes of this Act.  
 
(3)
 
Subject to subsection (4) — 
(a)
 
a requirement imposed by the Authority under this section has effect despite any 
obligation  as  to  secrecy  or  other  restrictions  upon  the  disclosure  of  information 
imposed by any rule of law or contract; and  
(b)
 
a  person  that  complies  with  a  requirement  imposed  by  the  Authority  under  this 
section is not to be treated as being in breach of any restriction on the disclosure of 
the information imposed by any rule of law or contract. 
 
(4)
 
Nothing  in this section requires a person to  disclose any  information subject to legal 
privilege. 
 
(5)
 
Any person that fails to comply with a notice issued under subsection (1) shall be guilty 
of an offence and shall be liable on conviction — 
(a)
 
in the case of an individual, to a fine not exceeding $12,500 or to imprisonment for 
a term not exceeding 1 year or to both and, in the case of a continuing offence, to 
a further fine not exceeding $1,250 for every day or part of a day during which the 
offence continues after conviction; or 
(b)
 
in any other case, to a fine not exceeding $25,000 and, in the case of a continuing 
offence, to a further fine not exceeding $2,500 for every day or part of a day during 
which the offence continues after conviction. 
Obligation of licensee to submit periodic reports 
18.—(1)   A  licensee  must  submit  to the  Authority  such  reports or returns  relating  to  its 
business in such form, manner and frequency as the Authority may specify by notice in writing.  
 
(2)
 
Any person that contravenes subsection (1) shall be guilty of  an offence and shall be 
liable on conviction to a fine not exceeding $100,000 and, in the case of a continuing offence, 

---

26 
 
to a further fine not exceeding $10,000 for every day or part of a day during which the offence 
continues after conviction. 
Prohibition against use of unregulated agents 
19.—(1)  A licensee must not provide any type of payment service in Singapore through 
an agent unless the agent is a licensee in respect of that type of payment service. 
 
(2)
 
Any licensee that contravenes subsection (1) shall be guilty of an offence and shall be 
liable on conviction to a fine not exceeding $100,000 and, in the case of a continuing offence, 
to a further fine not exceeding $10,000 for every day or part of a day during which the offence 
continues after conviction. 
Prohibition against withdrawals of currency from payment accounts which store e-money 
20.—(1)  Subject to subsection (2), a licensee carrying on business in providing account 
issuance  services  must not  allow the withdrawal  of any currency  from the payment account 
which it issues and which stores e-money.  
 
(2)
 
A licensee carrying on business in providing money-changing services or cross border 
money transfer services may allow the withdrawal of currency from the payment account which 
it issues and which stores e-money if — 
(a)
 
the payment account  is used solely  for money-changing services or cross border 
money transfer services, as the case may be; and 
(b)
 
each withdrawal of currency from the payment account is solely for the purpose of 
the  execution  of  a  transaction  in  respect  of  money-changing  services  or  cross 
border money transfer services, as the case may be, by the licensee.   
 
(3)
 
Any  licensee that contravenes subsection (1) or (2) shall  be guilty of an offence and 
shall be liable on conviction to a fine not exceeding $250,000 and, in the case of a continuing 
offence, to a further fine not exceeding $25,000 for every day or part of a day during which the 
offence continues after conviction. 
Disapplication of section 14 of the Currency Act 
21.  Section 14 of the Currency Act (Cap. 69) shall not apply to the issue of e-money. 
Subdivision (2) – Major payment institutions 
Security 
22.—(1)  Every major payment institution must maintain with the Authority security of the 
value of $100,000, or such other amount as may be prescribed, for the due performance of its 
obligations to a payment service user who is a customer of the major payment institution.  
 
(2)
 
The security referred to in subsection (1) must be — 

---

27 
 
(a)
 
in the form of a cash deposit; 
(b)
 
in the form of a bank guarantee specified by the Authority; or 
(c)
 
in such other form as the Authority may, in any particular case, allow. 
 
(3)
 
Where a major payment institution has surrendered its licence, or its licence has lapsed 
or has been revoked, it shall be lawful for the Authority to enforce the securit y referred to in 
subsection  (1)  to the  extent  required  to  pay  any  sums  outstanding  and  claimed  by  payment 
service users who are the customers of the major payment institution.  
 
(4)
 
To avoid doubt, where the security referred to in subsection (1) is provided in the form 
of a bank guarantee, it shall be lawful for the Authority to call on the bank guarantee for the 
purposes of subsection (3) notwithstanding that a closure certificate required under subsection 
(7) has not been submitted to the Authority. 
 
(5)
 
Where a major payment institution has surrendered its license or its licence has lapsed 
or has been revoked, the Authority must, upon being satisfied that there is no outstanding claim 
by any payment service user who is the customer of the major payment institution and upon 
receiving  the  closure  certificate  required  under  subsection  (7),  release  the  security  or  the 
remainder thereof, as the case may be, to the major payment institution. 
 
(6)
 
Any security furnished by a major payment institution under this section shall not be 
liable  to  be  attached,  sequestered  or  levied  upon  for  or  in  respect  of  any  debt  or  claim 
whatsoever, and if the  major payment institution  is declared  insolvent or is wound up by an 
order of the court, the security shall be deemed not to form part of the property of the major 
payment institution. 
 
(7)
 
A major payment institution must within 45 days, or such longer period as the Authority 
may allow, of the date on which its licence has been surrendered, lapsed or revoked, submit to 
the Authority a closure certificate issued by its auditors confirming that – 
(a)
 
all moneys received from the payment service users who are the customers of the 
major payment  institution  have  been received  by  the  intended recipients of such 
moneys; and 
(b)
 
adequate provision has been made to meet any unforeseen liabilities in respect of 
the major payment institution’s business. 
Safeguarding of moneys received from customers 
23.—(1)  A major payment institution who carries on business in any of the following: 
(a)
 
providing domestic money transfer services; 
(b)
 
providing cross border money transfer services; 
(c)
 
providing merchant acquisition services; 
(d)
 
e-money issuance; or 
(e)
 
any other payment service as may be prescribed; 

---