Payment Services Bill Bill No. /2018

28 
 
must ensure that any relevant moneys are — 
(i)
 
covered by an undertaking from any full bank and that the bank is to be fully liable 
to the customer for such moneys;  
(ii)
 
covered by a guarantee by any full bank; 
(iii)
 
deposited in a trust account with any full bank no later than the next business day 
following the day on which the major payment institution receives such moneys;  
(iv)
 
deposited in a trust account with an authorised custodian prescribed or specified by 
the Authority no later than the next business day following the day on which the 
major payment institution receives such moneys; or  
(v)
 
invested in any secure, liquid, and low risk assets as the Authority may prescribe, 
no later than the next business day following the day on which the major payment 
institution receives such moneys and the assets deposited in a trust account with an 
authorised custodian prescribed or specified by the Authority. 
 
(2)
 
Where  the  major  payment  institution  safeguards  the  relevant  moneys  in  accordance 
with  subsection  (1)(iii),  (1)(iv)  or  (1)(v),  the  major  payment  institution  must  record  and 
maintain  a  separate  book  entry  for  each  customer  in  relation  to  that  customer’s  moneys  or 
assets. 
 
(3)
 
Where  the  major  payment  institution  safeguards  the  relevant  moneys  in  accordance 
with subsection (1)(ii), the major payment institution must ensure that the proceeds of any such 
guarantee are payable upon insolvency of the major payment institution into a separate account 
held by the major payment institution which must — 
(a)
 
be  designated  in  such  a  way  to  show that  it  is  an  account  which  is  held  for  the 
purpose of safeguarding the relevant moneys in accordance with this section; and 
(b)
 
be used only for holding such proceeds on trust for the customers who had provided 
the relevant moneys to the major payment institution. 
 
(4)
 
All  moneys  and  assets  deposited  in  the  accounts  referred  to  in  subsection  (1)(iii), 
(1)(iv), (1)(v) and (3) — 
(a)
 
shall  not  be available  for payment of the debts of the major payment institution; 
and 
(b)
 
shall not be liable to be paid or taken in execution under an order or a process of 
any court. 
 
(5)
 
A major payment institution may safeguard any relevant moneys using one or more of 
the options in subsection (1)(i) to (1)(v).  
 
(6)
 
A major payment institution must notify the Authority in such form or manner as may 
be specified — 
(a)
 
the option  referred  to  in  subsection  (1)  which  the  major  payment  institution  has 
chosen to safeguard the relevant moneys; 

---

29 
 
(b)
 
where the relevant moneys are safeguarded  in accordance with subsection (1)(i), 
(1)(ii) or (1)(iii), the name of the full bank providing the undertaking, guarantee or 
holding the trust account as the case may be; and 
(c)
 
any change to the option referred to in paragraph (a).  
 
(7)
 
The  Authority  may  prescribe  that  this  section  applies  to  any  licensee  or  class  of 
licensees other than a major payment institution. 
 
(8)
 
Any major payment institution that contravenes subsection (1) or (6) shall be guilty of 
an offence and shall be liable on conviction to a fine not exceeding $250,000 and, in the case 
of a continuing offence, to a further fine not exceeding $25,000 for every day or part of a day 
during which the offence continues after conviction. 
 
(9)
 
In this section —  
 
“full bank” means any bank holding a licence granted by the Authority under the Banking 
Act (Cap. 19) which permits the bank to carry on the full range of banking business; 
 
“relevant moneys” — 
(a)
 
in  relation  to  subsections  (1)(a),  (b)  or  (c)  mean  moneys  received  by  a  major 
payment  institution  from  its  customers  for  the  provision  of  one  or  more  of  the 
payment  services  in  subsections  (1)(a),  (b)  or  (c)  and  which  the  major  payment 
institution still holds at the end of each business day; 
(b)
 
in  relation  to  subsection  1(d)  means  the  moneys  received  by  a  major  payment 
institution from persons, who have an agreement with the major payment institution 
to be treated as resident in Singapore, in exchange for e-money issued by the major 
payment institution and which the major payment institution still holds at the end 
of each business day. 
Restrictions on personal accounts which store e-money 
24.—(1)  A major payment institution carrying on business in providing account issuance 
services must not — 
(a)
 
issue a personal account to an individual which stores e-money in excess of $5,000 
per account; and 
(b)
 
allow the payment service user of a personal account to transfer e-money out from 
his personal account (other than a transfer to a personal deposit account) where the 
transfer would cause the aggregate amount of transfers for the one year period up 
to and including the day of the proposed transfer to exceed $30,000.  
 
(2)
 
The  Authority  may  by  order  published  in  the  Gazette  vary  the  amount  of  e-money 
specified in subsection (1)(a) or (1)(b).  
 
(3)
 
Any  major  payment  institution  that  contravenes  subsection  (1)  shall  be  guilty  of  an 
offence and shall be liable on conviction to a fine not exceeding $250,000 and, in the case of a 

---