Payment Services Bill Bill No. /2018

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(3)
 
The  Authority  must  consider  any  written  representations  it  receives  before  the  date 
mentioned in subsection (2)(b) for the purpose of determining whether to issue a written notice 
of objection. 
 
(4)
 
The  Authority  must,  in  any  written  notice  of  objection,  specify  a  reasonable  period 
within which the person that has been served the written notice of objection must — 
(a)
 
take such steps as are necessary to ensure that the person ceases to be a party to the 
agreement or arrangement described in section 28(2) or (3), as the case may be; 
(b)
 
cease to be — 
(i)
 
a substantial shareholder; 
(ii)
 
a 12% controller; 
(iii)
 
a 20% controller; or 
(iv)
 
an indirect controller, 
of the licensee incorporated in Singapore, as the case may be; or 
(c)
 
comply with such direction as the Authority may make under section 30, 
and the person must comply with that notice. 
Power to make directions in this Division 
30.—(1)  If the Authority is satisfied that a person has contravened section 28(1), (2), (3) or 
(7)  or has failed to comply with any condition imposed under section 28(5), or if the Authority 
has  served  a  written  notice  of  objection  under  section  29,  the  Authority  may,  by  notice  in 
writing — 
(a)
 
direct the transfer or disposal of all or any of the shares in the licensee incorporated 
in Singapore held by the person or any of the person’s associates (called  in this 
section the specified shares) within such time or subject to such conditions as the 
Authority considers appropriate; 
(b)
 
restrict the transfer or disposal of the specified shares; or 
(c)
 
make such other direction as the Authority considers appropriate. 
 
(2)
 
In  the  case  of  any  direction  made  under  subsection  (1)(a)  or  restriction  made  under 
subsection  (1)(b),  until  a  transfer  or  disposal  is  effected  in  accordance  with  the  direction  or 
until the restriction on the transfer or disposal is removed, as the case may be — 
(a)
 
no  voting  rights  may  be  exercised  in  respect  of  the  specified  shares  unless  the 
Authority expressly permits such rights to be exercised; 
(b)
 
no  shares  of  the  licensee  incorporated  in  Singapore  may  be  issued  or  offered 
(whether by way of rights, bonus or otherwise) in respect of the specified shares 
unless the Authority expressly permits such issue or offer; and 
(c)
 
except in a liquidation of the licensee incorporated in Singapore, no payment may 
be made by the licensee incorporated in Singapore of any amount (whether by way 
of dividends or otherwise) in respect of the specified shares unless the Authority 
expressly authorises such payment. 
 

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(3)
 
Subsection  (2)  has  effect  despite  any  provision  of  the  Companies  Act  (Cap.  50)  or 
anything contained in the constitution of the licensee incorporated in Singapore. 
 
(4)
 
Any offer or issue of shares in contravention of subsection (2)(b) shall be deemed to be 
null and  void, and a person to whom  a direction  has  been  issued under subsection (1)(a) or 
(1)(b) must  immediately return those shares to the  licensee  incorporated in Singapore, upon 
which the licensee incorporated in Singapore must return to the person any payment received 
from him in respect of those shares. 
 
(5)
 
Any  payment  made  by  the  licensee  incorporated  in  Singapore  in  contravention  of 
subsection (2)(c) shall be deemed to be null and void, and a person to whom a direction has 
been  issued  under  subsection  (1)(a)  or  (1)(b)  must  immediately  return  the  payment  he  has 
received to the licensee incorporated in Singapore. 
Power of Authority to obtain information relating to this Division 
31.—(1)    The  Authority  may,  by  notice  in  writing,  direct  a  licensee  incorporated  in 
Singapore  to  obtain  from  any  of  its  shareholders,  and  to  provide  to  the  Authority,  any 
information relating to the shareholder that the Authority may require for the purpose of — 
(a)
 
ascertaining or investigating into the control of shareholding or voting power in the 
licensee incorporated in Singapore; or 
(b)
 
exercising any power or function under section 28, 29, 30, 32 or 33. 
 
(2)
 
Without  affecting  the  generality  of  subsection  (1),  the  notice  in  subsection  (1)  may 
require the licensee incorporated in Singapore to obtain and provide the following information: 
(a)
 
whether  the  shareholder  has  an  interest  in  any  share  in  licensee  incorporated  in 
Singapore as beneficial owner or as trustee; 
(b)
 
if the shareholder holds the interest in the share as trustee, to indicate as far as that 
shareholder is able to — 
(i)
 
the person for whom that shareholder holds the interest (either by name or by 
other particulars sufficient to enable that person to be identified); and 
(ii)
 
the nature of that person’s interest. 
 
(3)
 
The  Authority  may,  by  notice  in  writing,  require  any  shareholder  (X)  of  a  licensee 
incorporated in Singapore, or any person (Y) that  appears  from  information provided to the 
Authority under subsection (1) or this subsection to have an interest in any share in the licensee 
incorporated in Singapore, to provide to the Authority any information relating to X or Y, as 
the case may be, that the Authority may require for the purpose of — 
(a)
 
ascertaining or investigating into the control of shareholding or voting power in the 
licensee incorporated in Singapore; or 
(b)
 
exercising any power or function under section 28, 29, 30, 32 or 33. 
 
(4)
 
Without  affecting  the  generality  of  subsection  (3),  the  notice  in  subsection  (3)  may 
require X or Y to provide the following information: 
(a)
 
whether X or Y holds that interest as beneficial owner or as trustee; 
(b)
 
if X or Y holds the interest as trustee, to indicate as far as X or Y can — 

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