Payment Services Bill Bill No. /2018

41 
 
(a)
 
has been convicted, whether in Singapore or elsewhere, of an offence committed 
before, on or after the date of commencement of this Act, being an offence — 
(i)
 
involving fraud or dishonesty; 
(ii)
 
the conviction for which involved a finding that he had acted fraudulently or 
dishonestly; or 
(iii)
 
that is specified in the Third Schedule to the Registration of Criminals Act 
(Cap. 268); 
(b)
 
is an undischarged bankrupt, whether in Singapore or elsewhere; 
(c)
 
has had execution against him in respect of a judgment debt returned unsatisfied in 
whole or in part; 
(d)
 
has, whether in Singapore or elsewhere, entered into a compromise or scheme of 
arrangement with his creditors, being a compromise or scheme of arrangement that 
is still in operation; 
(e)
 
has had a prohibition order under section 59 of the Financial Advisers Act (Cap. 
110), section 35V of the Insurance Act (Cap. 142) or section 101A of the Securities 
and Futures Act (Cap. 289) made against him that remains in force; 
(f)
 
has  been  a  director of,  or  directly  concerned  in  the  management  of,  a  regulated 
financial institution, whether in Singapore or elsewhere — 
(i)
 
which is being or has been wound up by a court; or 
(ii)
 
the approval, authorisation, designation, recognition, registration or licence 
of which has been withdrawn, cancelled or revoked by the Authority or, in 
the case of a regulated financial institution in a foreign country or territory, 
by the regulatory authority in that foreign country or territory; 
(g)
 
has  wilfully  contravened  or  wilfully  caused  the  licensee  to  contravene  any 
provision of this Act; 
(h)
 
has, without reasonable excuse, failed to secure the compliance of the licensee with 
this Act, the Monetary Authority of Singapore Act (Cap. 186) or any of the written 
laws set out in the Schedule to that Act; 
(i)
 
has failed to discharge any of the duties of his or her office or employment; or 
(j)
 
needs to be removed in the public interest. 
 
(3)
 
Subject  to  subsection  (4),  before  directing  a  licensee  incorporated  in  Singapore  to 
remove its chief executive officer, director, or partner under subsection (1), the Authority must 
give –  
(a)
 
the licensee; and  
(b)
 
the individual concerned,  
an opportunity to be heard. 
(4)
 
The Authority may direct a licensee incorporated in Singapore to remove a person from 
his office or employment under subsection (1) on any of the following grounds without giving 
the licensee an opportunity to be heard: 
(a)
 
the person is an undischarged bankrupt, whether in Singapore or elsewhere; 
(b)
 
the person has been convicted, whether in Singapore or elsewhere, of an offence 
committed before, on or after the date of commencement this Act — 
(i)
 
involving fraud or dishonesty, or the conviction for which involved a finding 
that he had acted fraudulently or dishonestly; and 

---

42 
 
(ii)
 
punishable with imprisonment for a term of 3 months or more. 
 
(5)
 
Without affecting the Authority’s power to impose conditions under section 7(6), the 
Authority may at any time, by notice in writing to a licensee incorporated in Singapore impose 
a condition requiring the licensee to notify the Authority of a change to any specified attribute 
(such as residence and nature of appointment) of its chief executive officer, director, or partner 
and vary any such condition. 
 
(6)
 
Any licensee incorporated in Singapore that, without reasonable excuse — 
(a)
 
fails to comply with a direction under subsection (1); or 
(b)
 
contravenes any condition imposed under subsection (5), 
shall be guilty of an offence and shall be liable on conviction to a fine not exceeding $100,000. 
(7)
 
No criminal or civil  liability shall  be  incurred by  a  licensee, or any person acting on 
behalf of the licensee, in respect of anything done (including any statement made) or omitted 
to be done with reasonable care and in good faith in the discharge or purported discharge of 
the obligations of the licensee under this section. 
Appeals 
37.—(1)    A  licensee  incorporated  in  Singapore  that  is  aggrieved  by  the  decision  of  the 
Authority  under  section  35(3)(b)  may,  within  30  days  after  receiving  the  decision  of  the 
Authority, appeal in writing to the Minister whose  decision shall be final and shall be given 
effect to by the Authority. 
 
(2)
 
A licensee incorporated in Singapore, or any chief executive officer, director or partner 
of the licensee incorporated, formed or registered in Singapore, that is aggrieved by a direction 
of the Authority under section 36(1) may, within 30 days after receiving the direction, appeal 
in  writing  to  the  Minister  whose  decision  shall  be  final  and  shall  be  given  effect  to  by  the 
Authority. 
Division 5 – Audit of Licensees 
Auditing 
38.—(1)  Despite the provisions of the Companies Act (Cap. 50), a licensee — 
(a)
 
must, on an annual basis and at its own expense, appoint an auditor; and 
(b)
 
if for any reason its auditor ceases to be its auditor, appoint another auditor as soon 
as practicable after such cessation. 
 
(2)
 
The Authority may appoint an auditor — 
(a)
 
if the licensee fails to appoint an auditor; or 
(b)
 
if  the  Authority  considers  it  desirable  that  another  auditor  should  act  with  the 
auditor appointed under subsection (1), 
and may at any time fix the remuneration to be paid by the licensee to the auditor the Authority 
appoints. 

---