United states securities and exchange commission

F-20
Restructuring Reserve
The following table presents the changes in the restructuring reserve for the year ended December 31, 2016:
Balance at
January 1,
2016
Expense
Incurred
Cash
Payments
Balance at
December 31,
2016
(in millions)
Severance
$
12 $
22 $
(17) $
17
As of December 31, 2016, the majority of the restructuring reserve is included in other current liabilities in the Consolidated 
Balance Sheets and will be paid in 2017.
 
4. Acquisitions
We  completed  the  following  acquisitions  in  2016,  2015  and  2014.  Financial  results  of  each  transaction  are  included  in  our 
Consolidated Statements of Income from the date of each acquisition.
2016 Acquisitions
Purchase 
Consideration
Total Net Assets 
(Liabilities)  Acquired 
Total Net Deferred Tax 
Liability
Acquired
Intangible Assets
Goodwill
(in millions)
ISE
$
1,070 $
83 $
(185) $
623 $
549
Boardvantage
242
28
(45)
111
148
Marketwired
111
(1)
(5)
31
86
Nasdaq CXC
116
6
(20)
76
54
The  amounts  in  the  table  above  represent  the  allocation  of 
purchase  price  as  of  December  31,  2016.  The  preliminary 
allocations of the purchase price are subject to revision during 
the remainder of the measurement period, a period not to exceed 
12  months  from  the  acquisition  date.  Adjustments  to  the 
provisional values, which may include tax and other estimates, 
during the measurement period will be recorded in the reporting 
period  in  which  the  adjustment  amounts  are  determined. 
Changes to amounts recorded as assets and liabilities may result 
in a corresponding adjustment to goodwill. 
See  “Intangible  Assets”  below  for  further  discussion  of 
intangible assets acquired through our 2016  acquisitions. 
Acquisition of ISE
On  June  30,  2016,  we  acquired  ISE  for  $1,070  million. We 
acquired  net  assets,  at  fair  value,  totaling  $83  million  and 
recorded a net deferred tax liability of $185 million, comprised 
of a deferred tax liability of $266 million and a deferred tax 
asset of $81 million, related to differences in the U.S. GAAP 
and tax basis of our investment in ISE. ISE is part of our Market 
Services,  Information  Services  and  Market  Technology 
segments.
In May 2016, we issued the 2023 Notes and in June 2016, we 
issued  the  2026  Notes  to  fund  this  acquisition.  See  “1.75% 
Senior  Unsecured  Notes,”  and  “3.85%  Senior  Unsecured 
Notes,” of Note 9, “Debt Obligations,” for further discussion. 
Acquisition of Boardvantage
In May 2016, we acquired Boardvantage for $242 million ($197 
million  in  cash  paid  plus  $45  million  in  working  capital 
adjustments,  which  primarily  includes  cash  acquired).  We 
acquired  net  assets,  at  fair  value,  totaling  $28  million  and 
recorded a net deferred tax liability of $45 million, comprised 
of a deferred tax liability of $46 million and a deferred tax asset 
of $1 million, related to differences in the U.S. GAAP and tax 
basis  of  our  investment  in  Boardvantage.  This  acquisition 
expanded our Corporate Solutions governance business within 
our Corporate Services segment. 
Nasdaq  borrowed  $197  million  under  the  revolving  credit 
commitment of the 2014 Credit Facility to fund this acquisition.
Acquisition of Marketwired 
In February 2016, we acquired Marketwired for $111 million
($109 million in cash paid plus $2 million in working capital 
adjustments). We acquired net liabilities, at fair value, totaling 
$1 million and recorded a deferred tax liability of $10 million
related to differences in the U.S. GAAP and tax basis of our 
investment in Marketwired. In the second quarter of 2016, we 
recorded a measurement period adjustment of $5 million to the 
estimated fair value of deferred tax liabilities to reflect a revised 
assessment  following  the  receipt  of  new  information.  The 
adjustment resulted in a decrease to both deferred tax liabilities 
recorded  and  goodwill.  The  adjustment  did  not  result  in  an 
impact to our Consolidated Statements of Income. Marketwired 
is part of our Corporate Solutions business within our Corporate 
Services segment.
Nasdaq  borrowed  $109  million  under  the  revolving  credit 
commitment of the 2014 Credit Facility to fund this acquisition.

---

F-21
Acquisition of Nasdaq CXC 
In February 2016, we acquired Nasdaq CXC for $116 million 
($115 million in cash paid plus $1 million in working capital 
adjustments). We acquired net assets, at fair value, totaling $6 
million  and  recorded  a  deferred  tax  liability  of  $20  million 
related to differences in the U.S. GAAP and tax basis of our 
investment in Nasdaq CXC. Nasdaq CXC is part of our Market 
Services segment and our Data Products business within our 
Information Services segment.
Nasdaq used cash on hand and borrowed $55 million under the 
revolving credit commitment of the 2014 Credit Facility to fund 
this acquisition.
* * * * * *
2015 Acquisitions
We completed the following acquisitions in 2015. Financial results are included in our Consolidated Statements of Income from 
the date of each acquisition. 
Purchase
Consideration
Total Net Assets
Acquired
Total Net Deferred
Tax Liability
Acquired
Intangible Assets
Goodwill
(in millions)
DWA
$
226
$
8
$
(34) $
141
$
111
We finalized the allocation of the purchase price for DWA in January 2016. There were no adjustments to the provisional values 
for this acquisition during the 12 month measurement period.
Acquisition of DWA
On January 30, 2015, we completed the acquisition of DWA for 
$226 million ($225 million cash paid plus $1 million in working 
capital  adjustments).  We  acquired  net  assets,  at  fair  value, 
totaling $8 million and recorded a deferred tax liability of $34 
million related to differences in the U.S. GAAP and tax basis 
of our investment in DWA. DWA is part of our Data Products 
and  Index  Licensing  and  Services  businesses  within  our 
Information Services segment.  
Nasdaq used cash on hand and borrowed $100 million under 
the revolving credit commitment of the 2014 Credit Facility to 
fund this acquisition.
See  “Intangible  Assets”  below  for  further  discussion  of 
intangible assets acquired in the DWA acquisition.
Acquisition of Full Ownership of NPM and Acquisition of 
SecondMarket
In October 2015, we acquired full ownership of NPM following 
the acquisition of the minority stake that was previously held 
by  a  third  party.  In  addition,  through  NPM,  we  acquired 
SecondMarket.  The  purchase  of  the  additional  ownership 
interest  in  NPM  and  the  acquisition  of  SecondMarket  were 
purchased for an immaterial amount. NPM and SecondMarket 
are part of our Listing Services business within our Corporate 
Services segment.
2014 Acquisition
In March 2014, we completed the acquisition of the remaining 
28.0% ownership interest in BWise that was previously held by 
a third party. BWise is part of our Market Technology segment.

---