|
Biznesmoliyasi qarz majburiyati va obligatsiyalarObligatsiyalar chiqarish yo’li bilan moliyalashtirishda kompaniyalar tomonidan hisobga olinadigan omillar
|
səhifə | 6/8 | tarix | 22.03.2024 | ölçüsü | 19,77 Kb. | | #182288 |
| Obligatsiyalar chiqarish yo’li bilan moliyalashtirishda kompaniyalar tomonidan hisobga olinadigan omillar Obligatsiyalar chiqarish yo’li bilan moliyalashtirishda kompaniyalar tomonidan hisobga olinadigan omillar Emissiya xajatlari Emissiya xarajatlari yetarlicha past; 2 mln f. st. lik summaga emissiya qilinganda xarajatlar taxminan jalb qilingan kapitalning 2,5 foizi miqdorida baholangan (Wilson Committee 1980). Li, Lokxed, Ritter va Chjaolar (Lee, Lockhead, Ritter and Zhao 1996) AQSHda obligatsiyalar emissiyasiga ketadigan xarajatlar ja‘mi jalb qilingan kapitalning o’rtacha 2 foiziga teng bo’lishini aniqlashgan. Xizmat ko’rsatish xarajatlari Obligatsiyalar investorlar uchun nisbatan kam riskli qo’yilma hisoblanganligi uchun kutilayotgan daromadlilik aksiyalarga qaraganda ancha past bo’lishi mumkin. Tarixan bu real daromadlar bilan tasdiqlanadi. Shartnoma qonunchiligiga asosan obligatsiya egalari kelishilgan muddatda, agar ixtiyoriy ravishda qilinmagan bo’lsa, majburiy ravishda foizlarni undirish va qo’yilgan kapitalni qaytarib olish huquqiga egalar. Ko’p hollarda obligatsiya egalari, shartnoma shartlariga muvofiq, agar qarz oluvchi kompaniya o’z majburiyatlarini bajarmasa, qo’shimcha choralar (masalan, ularning kreditlari kafolatlangan aktivlarni konfiskatsiya qilish) ko’rishga haqlidirlar. Obligatsiyalarni qayta sotib olish majburiyati Qarz qimmatli qog’ozlari qoplanishi yoki qoplanmasligidan qat‘i nazar emitent kompaniya o’z obligatsiyalarini ochiq bozorda qayta sotib olish va ularni qoplash imkoniyatiga ega. Shunday qilib, obligatsiya yetarlicha moslashuvchan vosita hisoblanadi, oddiy va imtiyozli aksiyalar haqida esa bunday deya olmaymiz. Boshqa tomondan, ular belgilangan muddatda qoplanish sharti bilan chiqarilgan bo’lsa, ko’pincha shunday ham bo’ladi, kompaniya mazkur shartni bajarishga majburdir. Bu esa qayta sotib olish kuni kelganda, kompaniyani murakkab moliyaviy vaziyatga solib qo’yishi mumkin.
Dostları ilə paylaş: |
|
|