138
Son illər finans bazarlarına doğrudan müdaxilə edən pul
siyasəti alətləri əvəzinə, dolayı olaraq müdaxiləyə izin verən
alətlərin də daxil olduğu müşahidə edilməkdədir.
Pul siyasəti iqtisadi siyasətin əsas elementlərindən biridir.
Onun strateji məqsədi dövlət orqanları tərəfindən müəyyənləşdi-
rilir. Pul siyasəti element kimi ümumi məqsəd əldə olunınasına
şərait yarad
ır, lakin o, lazımi məqsədəçatmaq imkanında deyil.
Monetar orqanlar ancaq müəyyən məqsədlərə nail ola bилярляr.
Onlar da digər sahələrdə məqsədə nail olmaga kömək edir və
dövlətə iqtisadi siyasətin reallaşdırılmasıüçün şərait yaradırlar.
Monetar orqanlar heç də həmişə pul tədavülünü səmərəli inkışaf
etdirməni təmin edə bilmirlər. Bu müvəffəqiyyətsizlik çox zaman
dəqiq müəyyənləşmiş strategiyanın olmaması iləəlaqədar olur.
Əgər pul siyasəti pui tədav
ülünün stabilliyinə gətirib çıxartmırsa,
bu o demək deyil ki, pul siyasəti gücsüzdür. Bu ona görədir ki,
onun qarşısında pul siyasətinin müvəffəqiyyətini təmin edən
məqsədlər qoyulmamışdır.
Pul siyasəti strategiyasının hazırlanması iki mərhələdən iba-
rətdir: onun son məqsədinin müəyyən edilməsi; cari məqsədin
müəyyən edilməsi. Bütün bu məqsədlərin hamısı monetar orqan-
lar tərəfindən həyata keçirilir.
Pul siyasətinin son məqsədi öz səlahiyyətləri daxilində
qiymətlərin sabitliyininin təmin edilməsidir. Hər bir ölkənin iq-
tisadi siyasətinin əsasında inflyasiya səviyyəsinin aşağı salın-
ması vəÜDM-in artımı durur. Bildiyimiz kimi, dövlət orqanla-
rının əsas məqsədi müəyyənləşmiş siyasi iqtisadi tədbirlərin hə-
yata keçirilməsi yolu ilə stabilliyin əldə olunması və bu stabilli-
yin uzun müddət qorunmasıdır. Ümumi iqtisadi stabillik hər
şeydən əvvəl əsas makroiqtisadi g
östəricilərin müəyyən vəziy-
yətini nəzərdə tutur. Bunlara əsasən istehsalın stabil artımı,
stabil qiymətlər, işçi qüvvəsinin tam məşğulluğu, tədiyə balan-
sının strukturunda müsbət saldoya nail olmaqdır. Ancaq bu
kimi sadalanan nəticələrə nail olmaq üçün monetaristlər belə
hesab edirlər ki, bütün bunlara nail olmaq üçün bazar ele-
mentləri sərbəst fəaliyyət göstərməlidirlər. nhisarçı meyllərin
139
həm dövlət, həm də xüsusi sektorda inkişafı rəqabətin öz
rolunu yerinə yetirməsinə imkan vermir.
Pul orqanlarıöz səlahiyyətlərini yerinə yetirmək üçün iki
aspekti dəqiq müəyyənləşdirməlidirlər:
1)
pul
orqanlarının
səlahiyyətlərinin
müəyyənləşdirilməsi.Belə bir praktika mövcuddur ki, Mərkəzi
Banklar bütün əldə olunmuş nailiyyətləri öz adlarına çıxır,
uğursuzluqlara görə isəçətinliklərə qarşı duracaq səlahiyyətlərinin
olmadıqlarını bəhanə gətirirlər.
2) Pul sisteminin stabilliyi. Həyata keçirilən pul siyasətinin
stabilliyi iqtisadi sistemin stabilliyindən xəbər verir. Məsələn,
qiymət səviyyəsi stabil olmazsa, həm istehsalçıların və həm də
istehlakçıların давранышында dəyişikliklər olacaqdır. Ona görə də
M. Fridmen Mərkəzi Bankın həm pul kütləsini və ya uçot dərə-
cələrini tez-tez kəskin şəkildə dəyişdirməsinin əleyhinəçıxırdı.
Daxili və xarici, taktiki və aralıq məqsədlərin fərqləndirilməsi
mütləq bir- birinə qarşı duran kimi qəbul edilir. Əsl həqiqətdə daxili
və xarici, taktiki və aralıq məqsədlərin fərqləndirilməsi mütləq
deyildir. Əslində onlar arasında sıx əlaqə olduğuna görə pul siyasəti
vardır. Bizim təsnifatda taktiki və aralıq məqsədlərin araşdırılması
monetаr orqanların səlahiyyət dairəsinin müəyyənləşdirilməsi zəru-
rətindəndir. Beləşəraitdə nəzarət sadələşir, müvəffəqiyyət və
müvəffəqiyyətsizliyə görə bir orqan məsuliyyət daşıyır. Pul-kredit
tədbirlərinin reallaşdırılması prosesi iqtisadçı alimlər tərəfindən
müxtəlif cür pul-kredit tədbirlərinin azad olaraq həyata keçirilməsi-
nin əleyhinə olaraq bəzi monetarçılar onun "Pul konstitusiyası" va-
sitəsi ilə reallaşdırılmasını irəli sürürlər. "Pul konstitusiyası" dedik-
də, əvvəlcədən müəyyənləşdirilmiş tədbirlər paketi nəzərdə tutulur
və bu qaydaların çox nadir hallarda dəyişdirilməsi qeyd edilir. Bu
qayda və qanunların iqtisadi proqnozlar əsasında hazırlanmasını
nəzərdə tuturlar.
Bunun əksinə olaraq son illər pul sisteminin liberallaşdırıl-
ması ideyaları geniş yayılmışdır. Bütün bu nəzəriyyələrin əsas
məqsədi pul siyasətinin iqtisadi proseslərə təsirinin optimallaş-
dırılması istiqamətidir. Pul siyasətinin müxtəlif ölkələrdə məq-
140
sədlərinin fərqlənməsi monetar orqanların taktikasının seçilmə-
sindən asılıdır.
Pul siyasətinin strategiyası kimi məqsədləri də aşağıdakı
kimi təsnifləşdirilir: fəaliyyət sərhədlərinə görə; pul siyasətini
daxili və xarici olaraq iki istiqamətə bölmək olar. Fəaliyyət vaxtı-
na görə(taktiki və aralıq) də pul siyasətinin müəyyənləşdirilməsi
mühüm əhəmiyyət kəsb edir.
Taktiki məqsəd dedikdə, pul orqanlarının açıq bazarda
ardıcıl əməliyyatlar aparması vəzifələri nəzərdə tutulur. Aralıq
məqsəd isə, müəyyən vaxt intervalında iqtisadi dəyişiklərin tən-
zim edilməsi vəzifələrini ifadə edir. Aralıq məqsədlərə istehsalın
nominal həcmi, faiz dərəcəsi, pul kütləsinin artım tempi, qiymət
səviyyəsi aiddir.
Pul siyasətinin aralıq məqsədlərindən biri də pul kütləsinin
artırılmasıdır. Pul kütləsinin dəyişdirilməsi istehsalın hecminə təsir
edir. Lakin bu təsirin hansı səviyyədə olması iqtisadçılar arasında
mübahisələrə səbəb olur. Pul kütləsinin artırılması nominal istehsal
həcmini artırır. Faiz dərəcəsi ilə pul dövriyyə sürəti arasında asılılıq
olduğuna görə Mərkəzi bank daim tədavüldə olan pul kütləsini
korrektə etməlidir. Müasir pul nəzəriyyələri pulun dövriyyə
sürətinə stabil deyil, dəyişkən səviyyə kimi baxır.
Ümumiyyətlə, pulun dövriyyə sürətinə iki amil faiz norması
və inflyasiya səviyyəsi təsir göstərir. Pul siyasətinin aralıq məqsəd-
lərindən biri də qiymət səviyyəsinin nəzarətdə saxlanılmasıdır.
Qiymət səviyyəsinin qaxması bütün iqtisadi proseslərə təsir edir.
Ona görə də dövlət orqanlarının həyata keçirdikləri iqtisadi
siyasətdə bu göstərici əhəmiyyətli yer tutur. Qiymət səviyyəsi
müəyyən nöqtədən aşağı düşdükdə Mərkəzi Bank bank
sisteminəəlavə ehtiyatlar verməklə məcmu tələbi artırır. Qiymət
səviyyəsi müəyyən edilmiş nöqtədən yuxarı qalxdıqda əksinə
tədbirlər həyata keçirilir. Pul siyasətinin daimi eyni səviyyədə
saxlanılmasının çatışmayan tərəfləri vardır. Bu onunla əlaqə-
dardır ki, bu prosesdə təklifdə ola biləcək şokların nəticələri
iqtisadi sistemə mənfi təsir edir. Təklifdə ola biləcək şok zamanı
Mərkəzi Bank pul kütləsini sıxmaqla qiymət səviyyəsini eyni
Dostları ilə paylaş: |