Menecmentin təskilati formaları
lisenziyası olan banklar və kredit idarələri; sığorta, investisiya
kompaniyaları və fondları; ictimai, dini və xeyriyyə birlikləri və
fondları; sahibkalıq fəaliyyəti ilə məşğul ola bilməyən fiziki şəxslər.
Birjaya müştərilər, yəni birjarmı üzvü olmayan fiziki və hüquqi
şəxslər müəyyən haqq müqabilində birja hərraclarmda iştirak etməyə
buraxılırlar. Biıja müştəriləri daimi və birdəfəlik müştərilərə bölünür.
Daimi müştərilər 3 ildən artıq olmayan müddətə birja hərraclarında
iştirak etməyə buraxılırlar. Birjada onlarm sayı birja üzvlərinin saymm
30 faizindən çox ola bilməz.
Əmtəə birjaları haqqındakı qanunla əmtəə birjalarmm
fəaliyyətinin dövlət tənzimlənməsi və onlara dövlət nəzarəti əmtəə
birjaları üzrə müvafiq orqana həvalə edilmişdir.
Əmtəə birjaları dövlət qeydiyyatından keçərək fəaliyyətə
başlamaları haqqmda lisenziya almalıdırlar. Lisenziya alana qədər
birjalar birja hərracları üzrə xidmət göstərə bilməzlər.
Birja sövdələşmələri. Birjalarda kotirov rolunu oynayan əmtəəyə
münasibətdə birja ticarətinin iştirakçıları adətən birja vasitəçi -
brokerlərinin köməyi ilə biıja sövdələşmələrini həyata keçirirlər. Birja
ticarətinin iştirakçıları onun üzvləri hesab olunur. Onlar daimi və
birdəfəlik müştərilərə bölünür. Birjanın üzvləri birjanm nizamnamə
kapitalına üzvlük haqqı ödəmiş fiziki və hüquqi şəxsdir.
Birja vasitəçiləri aşağıdakılardır:
-
müəssisə kimi qeydiyyatdan keçmiş broker fırmalan;
-broker kontorları, filiallar, eləcə də ayrıca balansı və
hesablaşma hesabı olan
müəssisə, idarə və təşkilatlarm
uyğünlaşdırılmış digər bölmələri;
-
müstəqil brokerlər - hüquqi şəxs yaratmadan sahibkar kimi
qeydi)^atdan keçmiş fiziki şəxslər.
Artıq qeyd edildiyi kimi birja sövdələşmələri birja əmtəəsinə
münasibətdə həyata keçirilir. Lakin birja ticarəti əmtəəni təqdim
etmədən (biıja standartları və nümunələri üzrə)də həyata keçirilir. Çünki
biıja əmtəələri kütləvi istehsal olunan, keyfiyyətcə eyni cinsli olan və
standartlaşdınla bilən əmtəələrdir.
Birja hərracları bir qayda olaraq müəyyən əmtəə seksiyalarında
əmtəə qrupları üzrə aparılır. Hərracları birja maklerləri adlanan birja
qulluqçuları həyata keçirirlər.
Əmtəə birjalan haqqındakı qanuna müvafiq olaraq birja
sövdələşmələrinin iştirakçıları qeydiyyatdan keçmiş birjaya birja
hərracları gedişində biıjadakı əmtəəyə münasibətdə birja ticarətinin 154
Birjalar ____________________________________________________________________________
İştirakçıları ilə bağlanmış müqavilə (razılaşma) təqdim edirlər.
Birja sövdələşmələri ümumi vətəndaş-hüquqi anlayışı olan
"sövdələşmələrdən" bağlanması şərtlərinə görə fərqlənir. Birja
sövdələşmələri aşağıdakı şərtlərlə bağlanır:
-
birja yığmcaqlarında;
-
adətən birja vasitəçilərinin köməyi ilə birja ticarətinin
iştirakçıları (müştəri adından onun vəsaiti hesabma; müştəri adından öz
vəsaiti hesabına öz adından müştərinin vəsaiti hesabına; öz adından öz
vəsaiti hesabına);
-
yalnız birja əmtəəsinə münasibətdə;
-
makler vasitəsilə - yazılı formada tərtib edilir (makler
zapiskası);
-
biıja ticarəti qaydalannda biıja sövdələşmələrinin tərtibi və
qeydiyyatdan keçməsi qaydaları müəyyənləşdirilir.
-
həmişə birjalardan kənarda icra edilir. Ona görə ki, birjalarda
sazişdə göstərilən həcmdə əmtəələr olmur.
Əmtəə birjaları haqqmdakı qanun birja hərraclarmda biıja
ticarətinin iştiraksçılannm hüquq və öhdəliklərinin qarşılıqlı surətdə
ötürülməsi ilə bağlı olan aşağıdakı sövdələşmələrin həyata keçirilməsini
nəzərdə tutur.
-
real əmtəəyə münasibətdə (nəqdi);
-
tədarük müddəti uzadılmış real əmtəələrə münasibətdə
(hücumçu sövdələşmələr);
-
biıja əmtəələrinin tədarükündə standart kontraktlara
münasibətdə (fyuçers sövdələşmələri);
-
biıja əmtəələrinə münasibətdə və ya biıja əmtəələrinin tədarük
kontraktmda hüquq və öhdəliklərin gələcəkdə ötürülməsində güzəşt
hüququ üzrə (opision sövdələşmələri).
Birja əmtəələrinə münasibətdə digər sövdələşmələrin bağlanması
da mümkündür. Bu sövdələşmələr biıja ticarətində müəyyən edilmiş
qaydalara uyğım olaraq apanlır. Beləliklə, göründüyü kimi
qanunvericilikdə biıja sövdələşmələrinin növlərinin müfəssəl siyahısı
yoxdur. Birjalar sövdələşmələrinin növlərini birjalar öz qaydalarma
uyğun olaraq tənzimləyirlər.
Birja sövdələşmələrinin əsas növlərinin xüsusiyyətlərinə və
əlamətlərinə baxaq.
1.
Real əmtəələrlə sazişə kassa və hücum sövdələşmələri aiddir.
Kassa sövdələşmələrinin məqsədi sövdələşmənin razılaşdırılmış
iştirakçılarından əmtəələrin dərhal alınması və ya həmin əmtəənin
özgənikiləşdirilməsidir. Əmtəə alıcınm
155
Menecmentin təşkilatı formaian
mülkiyyətinə daxil olduqda onun haqqı ödənilü*. Hücum sövdələşmələri
hər hansı müddətdən sonra əmtəələrin tədarükü ilə bağlıdır. Burada da
həmçinin saziş şərtləri iştirakçılarla razılaşdırılır. Məsələn, "yolda olan"
əmtəələrə hücum sazişi, başqa sözlə hələ çatmamış, lakin müəyyən
edilmiş müddətdə, müəyyən edilmiş yerdə alıcıya verilən əmtəələrə
münasibətdə bağlanır. Belə sövdələşmənin bağlanması zamanı satıcının
sərəncammda əmtəə olmur. Lakin o, razılaşdırılmış müddətdə alıcıya
çatdınlmalıdır.
2.
Təcili sövdələşmələr. Təcili sövdələşmələr möhkəm, onkol,
opision (mükafatlı sövdələşmə) fyuçersə bölünür.
a)
möhkəm sövdələşmə - satıcı saziş bağlanarkən razılaşdınlan
qiymət üzrə əmtəələri müəyyən edilmiş müddətdə alıcıya verir.
b)
onkol sövdələşmə - satıcı əmtəənin müəyyən edilmiş
müddətdə əmtəənin haqqı ödənilən vaxt müəyyən edilən qiymətlə
alıcıya verir. Buna görə də sövdələşmə bağlanarkən qiymət müəyyən
edilir.
v) opision - mükafatlı sövdələşmə. Əks tərəfə məlum mükafatm
ödənilməsi müəyyən edilmiş vaxt ərzində istənilən gündə müqavilə
bağlanarkən müəyyən edilmiş qiymət üzrə əmtəələri satmaq və ya almaq
hüququ verir, ya da ki, əks tərəfə itkiləri ödəmədən sövdələşmədən
imtina etmək hüququ verir. Əgər tələbi ödənilməyən alıcı haqlıdırsa
sövdələşmə pozula bilər.
q) Fyuçers sövdələşməsi əmtəələrin satılması və ya alınması
deyil, sövdələşmənin nəqdi əmtəələrlə sığortalanması, yaxud da saziş
başa çatdıqdan sonra qiymətlərin dəyişilməsi üzündən yaranan fərqin
ödənilməsi sövdələşməsi kimi müəyyən edilir.
Fyuçers sövdələşməsinin obyekti digər birja sövdələşmələrindən
fərqli olaraq əmtəələr yox birja kontraktlandır (fyuçersdir). Fyuçers
sövdələşməsinin məqsədi qiymətlərdəki fərqdən gəlir əldə etmək və ya
risqi aşağı salmaq və qiymətlərin aşağı düşməsi üzündən yaranan itkiləri
azaltmaqdır.
Fyuçers əməliyyatlarmm böyük əksəri)^^əti əmtəə və ya digər
sövdələşmə obyektlərinin tədarük edilməsi ilə başa çatmır. Çünki onlann
əsas məqsədələrindən biri mövcüd airtivlərin və ya öhdəliklərin
qiymətlərin, valyuta kurslarının, layihə stavkalannm dəyişilməsindən
sığorta edilməsidir (xecir edilməsidir). Buna görə də fyuçers
sövdələşmələri birjalarda nəqdi sövdələşmələrə paralel olaraq apanlır.
Onlann məbləği bir-birinə bərabər olur.
ödəmə müddəti yaxmiaşarkən fyuçers əməliyyatları hesablanır
156
Dostları ilə paylaş: |