A. G. Ibragimov, Z. R. Madaminova. M. E. Raxmataliyev
Yüklə 6,47 Mb. Pdf görüntüsü
|
| Pul oqim lari=sof foyda
+ amortizatsiya. Pul oqimining shunday tushunilishi korxona faoliyatining ;isosiy moliyaviy maqsadlariga mos keladi: - likvidlikni ta ’minlash; - foyda olinishiga erishish; - o ‘z kapitali miqdorining yetarlicha bo‘lishini ta’minlashga erishish. Korxona pul mablag‘larini boshqarishning eng birinchi vazi- fasi korxonaning likvidligini ta ’minlashdir. Likvidlikni ta ’miniab turish naqadar jiddiy ahamiyatga ega ekanligini bankrot deb e ’lon qilish va faoliyatini to‘xtatish havfiga olib borishi mumkin bo‘lgan to‘lovlarni o ‘z vaqtida bajarmaslik kabi xatarlar mavjudligi nuqtayi nazaridan namoyon bo‘ladi. Barcha strategik va operativ qarorlami ushbu mutanosiblikni ta’miniab turishga mos keladimi yoki yo‘qmi degan nuqtayi nazardan ко‘rib chiqish, so‘ngra yakuniy qarorlar qabul qilish zarur. Shu bilan birga moliyaviy resurslarni pul m ablag‘lari ko'rini- shida band qilib qo ‘yish m a’lum bir y o ‘qotishlarni ham keltirib chiqaradi. Shartli ravishda qandaydir qatnashish mumkin bo‘lgan, lekin qatnashilmagan investitsion loyihadan olinishi mumkin bo‘lgan foyda bilan baholash mumkin. Shuning uchun korxona mablag‘larini taqsimlayotganda bir-birini istisno qiluvchi quyidagi ikki holatni hisobga olishimiz zarur: korxonaning likvidliligi; faoliyat rentabilligi. M oliyaviy menejer pul mablag4lari oqimini shunday bosli- qarishi lozimki, bunda korxona rentabilligi maksimal darajada bo‘lishi ta ’minlanishi lozim. Shuningdek, korxona likvidliligini ta’minlash ham u qadar qimmatga tushmasligi zarur. Moliyaviy menejer rentabillik va likvidlilik ko ‘rsatkichiarining maqbul balansini topishi va ta ’minlashi zarur. Yuqorida ta’kidlab o ‘tganimizdek, korxonaning pul oqimlari uch faoliyat turi bo‘yicha guruhlanadi: joriy, investitsion va moliyaviy. Pul oqimlari joriy faoliyatining ustuvor yo‘nalish ekanligini ta ’kidlab o ‘tishimiz zarur. Yildan-yilga joriy faoliyat bo‘- yicha ortib boruvchi pul oqimi korxona faoliyati muvaffaqqiyatining eng birinchi sharti va uning moliyaviy barqarorligini ifodalovchi bosh omildir. U joriy faoliyatdan olingan tushumlar nafaqat oddiy balki kengaytirilgan qayta ishlab chiqarishni ham tashkil etish uchun yetarli ekanligini bildiradi. Mol-mulklar sotib olinishi, qarzlaming qaytarilishi va ular bo‘yicha hisoblangan foizlarning to ‘lanishi asosan joriy faoliyat hisobiga moliyalashtirilishi maqsadga muvofiqdir. Ushbu an’anani ta’miniay olgan korxona reytingi doimo yuqori bo‘ladi. Korxonada pul mablag'Iari oqimini byudjetlashtirish - bu korxona pul m ablag‘lari doiraviy aylanish jarayonini operativ boshqarish yoki muntazam tartibga solish va tahminlashtirishning tadbirlari hamda vositalari yig‘indisidir. Mazkur holatda tor ma'nodagi, y a’ni umumiy pul mablag‘lari oqimining tarkibiy qismi sifatidagi tushuncha haqidagi fikr yuritilishi, yoki moliyaviy hisobotlaming xalqaro standartlariga mos pul mablag'lari oqimi io‘g ‘risidagi hisobotda aks ettirilgan keng m a’nodagi pul mablag‘lari oqimi haqida fikr yuritilishi mumkin. Pul mablag‘lari oqimi tor m a’noda korxona bog‘langan joriy aktivlariga xizmat ko‘rsatishni xususiyatlovchi jam i pul mablag‘lari oqimining tarkibiy qismini aks ettiradi. Bu xususiyat mazkur masalani ko‘pchilik mualliflar tomonidan korxona aylanma kapital ini boshqarish muammosi sifatida o ‘rganilishiga asos bo‘ldi. Xalqaro moliyaviy amaliyotda bog‘langan resurslarni ikki mezon asosida kobrib chiqish lozimligi ta’kidlanadi: - korxona q u w ati bilan bog‘liqlik; - davriylik (vaqt oralig‘i) bilan bogiiqlik. Birinchi mezonning tasnifi yuqorida ta’kidlanganidek, ishlab chiqarish quvvatlarining (takror ishlab chiqarish imkoniyatlarining) uzluksiz ish faoliyatini ta ’minlapsh uchun qanday resurslar zarur- ligini aniqlash imkonini bersa, ikkinchi ko‘rsatkich bog‘langan resurslarning qanchalik eng kichik miqdori ushbu faoliyatni ta ’- minlash uchun etarli boMishi mumkinligini aniqlash imkonini beradi. Korxonaning moliyaviy oqimlarini joriy boshg'arish uning joriy pul oqimlarini boshqarish demakdir. Korxona oldida har kuni quyidagi savollar turadi: - bugungi kechiktirib bo‘imas harajatlarni nima hisobidan va qanday yo‘1 bilan to ‘lash kerak; - bugun hosil bo‘lgan bo‘sh pul mablag‘larini qachon, qayerga va qanday shartlar bilan yo'naltirish kerak. Amaliyotda har qanday korxona faoliyatida ham moliyani boshqarishni alohida bir faoliyat turi - joriy, investitsion, moliyaviy faoliyat turlari bo‘yicha pul oqimlarini boshqarish bilan bir xil bo‘ladi deb ayta olmaymiz. Birinchi qarashda alohida bir faoliyat turi bo‘yicha moliyaviy oqimlarni boshqarish korxonaning moliyaviy menejmenti vazifalarini ancha soddalashtirganga o ‘xshab ko‘rinadi. Alohida bir faoliyat sohasining daromadlilik darajasi haqida etarlicha aniq tushunchaga ega bo‘lsak-da, bu ko‘rsatkichga jiddiy ta ’sir o ‘tkazuvchi qator omillar mavjudki, ularni hisobga olmasdan chiqarilgan har qanday hisob-kitoblar noto‘g ‘ri bo‘ladi. Pul mablag‘lari oqimining joriy boshqarishda qarorlar qabul qilinishiga ta ’sir qiluvchi asosiy omillar qatoriga quyidagilarni kiritishimiz mumkin: - korxonada qaysidir faoliyat turini ustivor deb belgilangan- ligi: joriy faoliyat hamisha ustuvor deb belgilanadi, investitsion va moliyaviy faoliyat esa, faqatgina joriy faoliyatni moliyaiashtirish uchun yetarli darajadagina amalga oshiriladi. Shuning uchun ham - «asosiy faoliyat», y a’ni korxonaning sotuv bozoridagi o ‘rnini va raqobatchilar orasidagi mavqeini belgilab beruvchi faoliyat termini qo‘llaniladi. - korxonada alohida moliyaiashtirish tartibini talab qiluvchi strategik maqsadlar ta ’minlanganligi: a) oldindan aniq bo‘lmagan vaqt momentida (masalan korxonaning doimiy talablariga ustuvor yo‘nalishi asosiy faoliyatni moliyaiashtirish bo‘lganligiga qaramay korxonani qiziqtirgan mahsulot uchun texnik hujjatlar sotib olish uchun bugungi davrda pul ajratilishi zarur); b) oldindan aniq bo‘lgan vaqt davomida; - mol yetkazib beruvchilar va haridorlar bilan bo‘lgan o ‘zaro munosabatlardagi kutilmagan o ‘zgarishlar: masalan, doimiy hamkoming bankrotlikka uchrashi kabi; - pul oqimi barqaror emasligi farqi. K o‘pdan-ko‘p qarama-qarshi omillar ta'siriga uchrab turuvchi pul mablag‘lari oqimini samarali budjetlashtirish faqatgina ushbu omillar ta ’sir kuchini to‘g ‘ri baholagan holda maqbul qaror qabul qilingandagina mumkin bo‘ladi. Shuning uchun budjetlashtirish uslubiyotiga asos qilib, xo‘jalik faoliyatini turlarga ajratmagan holda, uning uzviy va uzluksizli tamoyili asos qilib olingan. Moliyaviy mablag1 larning doiraviy aylanishida b a’zi pul mablag‘lari hosil bo‘Isa va ulardan foydalanishning samarali yo‘llarini qidirib topish zaruriyati vujudga kelganda yoki zudlik bilan qoplanishi zarur bo'lgan to‘lovlar zarurati kelib chiqqandagina faoliyatni turlarga bo‘lish mumkin bo‘ladi. Pul mablag‘larini boshqarishning asosiy tushunchalaridan biri pul oqimi sikli tushunchasidir. Pul oqimi tsikli bu - vaqtning shunday bir qismiki, uning davomida pul mablag‘larini aylanma mablag‘larga jalb qilinishi, ushbu aktivlarni ishlatilishi natijasi sotilishi va sotishdan olingan tushumning kelib tushishi amalga oshiriladi. Siklning yuqorida ko‘rsatilgan ketma-ketligi, ularning har biri uchun sarflanuvchi vaqt interval i ham siklning klassik tizimini bildiradi. Lekin amaliyotda ushbu siklni tashkil qiluvchilaming ketma- ketligi ham, ularning har biriga sarflanuvchi rejalashtirilgan vaqt intervali ham buzlishi yoki boshqacha qilib aytganda rejadan chetga chiqishi mumkin. Buning natijasida pul oqimini qo'shimcha kapitalni jalb etish hisobiga to ‘Idirish zaruriyati yoki hosil bo‘lgan pul oqimini ortgan qismini boshqa yo‘na!ishlarda ishlatish zaruriyati yuzaga keladi. Pul oqimi harajatlarining real hayotdagi qarama-qarshi natijalarining uchrab turish imkoniyati mavjudligining o ‘zi korxona moliyachilarini pul oqimi tsiklini ongli boshqarishga majbur etadi. Pul oqimi birinchi tsikli sxemasi klassik tsiklning mazmunini ifodalaydi va uning ko‘rsatkichlari aylanma aktivlar alohida qismlarini mukammallashtirish (me’yorlashtirish) jarayonida hisoblangan: - ishlab chiqarish zahiralari m e’yori - 30 kun; - i ayyor mahsulotning ornbordagi me’yori - 30 kun; - i nuddati o ‘tmagan debitorlik qarzi me’yori - 90 kun; - pul m ablagiari qoldig‘i me’yori 10 kunlik tushum miqdorid i; - qisqa muddatli kreditorlik qarzining o ‘rtacha davomiyligi - 90 kun. Tsiklning har qaysi tarkibiy qismlari bir kunlik tushum ko‘lamid<\ hiscblangan. Bu narsa shu bilan izohlanadiki, siklning barcha tarki’oiy qismlari korxonaning bog‘langan aktivlari kabi tushum hisobiga qayta shakllantiriladi. Shunday qilib, pul oqimini boshqarish pul oqimi tsiklini minimallashtirishga va mos ravishda aylanma m ablag‘larga jalb qilingan kapital miqdorini minimallashtirishga yo‘naltirilgan. Ushbu boshqarishning algoritmi quyidagi bosqichlardan iborat bo‘ladi: 1. Tashkil topgan pul oqimi tsikli sxemasini qurish. 2. Pul oqimi tsiklining har bir tashkil etuvchilarini tahlil etish. 3. Siklining har bir tashkil etuvchilarini optimallashtirish mexanizmlarini ishlab chiqish. 4. Pul oqimlari siklini qayta tashkil etish. 5. Pul oqimlari tsiklining har bir tashkil etuvchilarini va umuman siklning o ‘zini optimal ko‘rsatkichlarini ta ’minlash va ushbu darajada ushlab turilishini nazorat qilib borish. Ushbu algoritmni amalga oshirilishini ta ’minlash ko‘plab sohadagi korxona mutaxassislarini jalb qilish zaruratini keltirib chiqaradi, lekin bunda asosiy o ‘rinni moliyachilar egallaydilar. Hozirgi sharoitda ushbu algoritmdan foydalanishga ko‘r-ko‘rona yondoshuv pul oqimlari siklini ongli boshqaruvdagi malakava mahoratning etishmasligidan ham xavfliroq b o iish i mumkin. Korxona pul m ablag'lari oqimini tartibga solishning bosh vazifasi — korxona ixtiyorida uning likvidliligini ushlab turish uchun zarur bo‘lgan mavjud pul mablag‘lari miqdori va ortiqcha pul mablagTarini ularning foydaliligini ushlab turish maqsadida maqbullashtirishni ta’minlashdan iborat. Bunday maqbullash- tirishning ahamiyati biznes - siklning pasayishi davrlarida, y a ’ni korxona ishchan faolligi kamayishi holatlarida yanada ortadi. Yüklə 6,47 Mb. Dostları ilə paylaş:
|