The Great Transformation

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stituting an interference with the self-regulation of the market. The 
crucial point is that goods used as money are not different from other 
commodities; that their supply and demand is regulated by the market 
like that of other commodities; and that consequently all notions in-
vesting money with any other character than that of a commodity be-
ing used as a means of indirect exchange are inherently false. It follows 
also that if gold is used as money, banknotes, if such exist, must repre-
sent gold. It was in accordance with this doctrine that the Ricardian 
school wished to organize the supply of currency by the Bank of En-
gland. Indeed, no other method was conceivable which would keep 
the monetary system from being "interfered" with by the state, and 
thus safeguard the self-regulation of the market. 
Therefore, in respect to business a very similar situation existed as 
in respect to the natural and human substance of society. The self-
regulating market was a threat to them all, and for essentially similar 
reasons. And if factory legislation and social laws were required to pro-
tect industrial man from the implications of the commodity fiction in 
regard to labor power, if land laws and agrarian tariffs were called into 
being by the necessity of protecting natural resources and the culture 
of the countryside against the implications of the commodity fiction 
in respect to them, it was equally true that central banking and the 
management of the monetary system were needed to keep manufac-
tures and other productive enterprises safe from the harm involved in 
the commodity fiction as applied to money. Paradoxically enough, not 
human beings and natural resources only but also the organization of 
capitalistic production itself had to be sheltered from the devastating 
effects of a self-regulating market. 
Let us return to what we have called the double movement. It can 
be personified as the action of two organizing principles in society, 
each of them setting itself specific institutional aims, having the sup-
port of definite social forces and using its own distinctive methods. 
The one was the principle of economic liberalism, aiming at the estab-
lishment of a self-regulating market, relying on the support of the 
trading classes, and using largely laissez-faire and free trade as its 
methods; the other was the principle of social protection aiming at the 
conservation of man and nature as well as productive organization, 
relying on the varying support of those most immediately affected by 
the deleterious action of the market—primarily, but not exclusively, 
the working and the landed classes—and using protective legislation, 

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Man, Nature, and Productive Organization [ 139 ] 
restrictive associations, and other instruments of intervention as its 
methods. 
The emphasis on class is important. The services to society per-
formed by the landed, the middle, and the working classes shaped the 
whole social history of the nineteenth century. Their part was cut out 
for them by their availability for the discharge of various functions 
that derived from the total situation of society. The middle classes 
were the bearers of the nascent market economy; their business inter-
ests ran, on the whole, parallel to the general interest in regard to pro-
duction and employment; if business was flourishing, there was a 
chance of jobs for all and of rents for the owners; if markets were ex-
panding, investments could be freely and readily made; if the trading 
community competed successfully with the foreigner, the currency 
was safe. On the other hand, the trading classes had no organ to sense 
the dangers involved in the exploitation of the physical strength of the 
worker, the destruction of family life, the devastation of neighbor-
hoods, the denudation of forests, the pollution of rivers, the deteriora-
tion of craft standards, the disruption of folkways, and the general 
degradation of existence including housing and arts, as well as the in-
numerable forms of private and public life that do not affect profits. 
The middle classes fulfilled their function by developing an all but sac-
ramental belief in the universal beneficence of profits, although this 
disqualified them as the keepers of other interests as vital to a good life 
as the furtherance of production. Here lay the chance of those classes 
which were not engaged in applying expensive, complicated, or spe-
cific machines to production. Roughly, to the landed aristocracy and 
the peasantry fell the task of safeguarding the martial qualities of the 
nation which continued to depend largely on men and soil, while the 
laboring people to a smaller or greater extent, became representatives 
of the common human interests that had become homeless. But at one 
time or another, each social class stood, even if unconsciously, for in-
terests wider than its own. 
By the turn of the nineteenth century—universal suffrage was 
now fairly general—the working class was an influential factor in the 
state; the trading classes, on the other hand, whose sway over the legis-
lature went no longer unchallenged, became conscious of the political 
power involved in their leadership in industry. This peculiar localiza-
tion of influence and power caused no trouble as long as the market 
system continued to function without great stress and strain; but 

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when, for inherent reasons, this was no longer the case, and tensions 
between the social classes developed, society itself was endangered by 
the fact that the contending parties were making government and 
business, state and industry, respectively, their strongholds. Two vital 
functions of society—the political and the economic—were being 
used and abused as weapons in a struggle for sectional interests. It was 
out of such a perilous deadlock that in the twentieth century the fas-
cist crisis sprang. 
From these two angles, then, we intend to outline the movement 
which shaped the social history of the nineteenth century. The one 
was given by the clash of the organizing principles of economic liber-
alism and social protection which led to deep-seated institutional 
strain; the other by the conflict of classes which, interacting with the 
first, turned crisis into catastrophe. 

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