April 22nd-28th 2023 Ukraine’s game plan

Why America will soon see a wave of bank mergers
S&P 500 banks index
January 3rd 2022=100
100
80
60
2022
2023
The prize of size 
Banks
012

---

14
The Economist 
April 22nd 2023
Leaders 
I
f fresh evidence
were needed of the importance of China to
the global car industry, the Shanghai motor show, which
opened on April 18th, provides it. The world’s other big jambo­
rees have been permanently cancelled or downgraded, but Chi­
na’s showcase has attracted 1,000 exhibitors from many coun­
tries with 100 new models on show. 
Only a few years ago Chinese cars were poorly designed and
shoddily put together. Today they are mostly as good as foreign
ones in both respects, and surpass them in the software­driven
digital experience that will define car brands in the future. Yet
for the world as a whole, the rise of Chinese cars will be more sig­
nificant still. To curb global warming, it is essential to replace
carbon­spewing petrol­powered vehicles with cleaner battery­
powered ones. And China is both the world’s biggest market for,
and maker of, electric vehicles (
ev
s). 
Vehicles powered by internal combustion
have been a great success story over the past
century, bringing mobility to the masses and fat
profits to shareholders. A handful of giant car­
makers have made steady improvements to
their products and assembled ever more com­
plex supply chains spread across the globe. This
has brought greater comfort and safety to pas­
sengers, as well as low prices. Competition
from Japanese carmakers (which roared into the fast lane in the
1970s) and South Korean firms (which did so in the 1990s)
spurred innovation worldwide. 
Today the industry, with nearly $3trn in annual global rev­
enues, is experiencing its most radical upheaval yet (see Special
report). Established carmakers are scrambling to electrify, im­
prove their software and prepare for autonomous driving. 
The disruption is in part a result of Tesla’s success, both as a
maker of 
ev
s and as a firm that puts technology at the heart of its
business. But it is also caused by greater competition in China,
where local firms, supported by state subsidies, are winning
market share from Western rivals. 
byd
and Changan, the coun­
try’s two biggest homegrown firms, now have a domestic market
share of 18%, and sell around 4m cars a year. China’s carmakers
are especially innovative when it comes to infotainment and the
seamless integration of smartphones. A healthy head start and
huge scale, meanwhile, have helped
byd
become a leader in
ev
s
at the cheap end of the market. All told, the competition is leav­
ing Japanese firms, once leaders, in the dust (see Asia section).
The world’s drivers stand to gain from cheaper and greener
cars. But can the race for market dominance continue? China’s
emergence as an 
ev
superpower is taking place just as the geo­
political climate worsens, and protectionism is finding greater
favour in the West. 
In America, where few Chinese cars roam the roads, tariffs on
them are already forbidding. In addition, President Joe Biden’s
Inflation Reduction Act (
ira
) uses incentives and subsidies to
try to turn North America into an 
ev
powerhouse, encouraging
locals to buy domestically made cars and components. Fears
also swirl that sensor­packed Chinese cars might guzzle sensi­
tive data. (China has barred Tesla cars from mil­
itary bases and cities holding party meetings,
presumably out of the same concerns.) 
In Europe, where Chinese carmakers are
gaining a foothold and planning a big push,
some domestic firms are calling for higher ta­
riffs. Politicians want an 
IRA
­like effort to pro­
tect the continent’s car industry, along with
other sorts of manufacturing. 
Risks to privacy and national security both warrant vigilance
against the misuse of data by carmakers. There is a risk, how­
ever, that these also become excuses for crude protectionism.
That may preserve some domestic jobs, but only by harming a
much larger number of drivers. A sharp jolt of competition from
Chinese carmakers would force domestic firms to innovate
harder. That should make 
ev
s cheaper, helping the planet, and
better, benefiting motorists.