116
Бергер Я. Экономика Китая : о трудностях мнимых и реальных // Свободная мысль. - 2011. - N 9. - С.81-
92.
72
XULOSA
XXRda fond bozorlarining ochilishi, xususan Shanhay fond birjasi (1990y.),
jahon iqtisodiyotiga qadam qo’yishning yana bir bosqichi bo’lib hizmat qildi.
XXRning tashqi dunyoga ochiqlik siyosatini tutganidan so’ng, juda ko’p
yutuqlarga erisha oldi. O’z navbatida fond bozorlarining ochilish jarayoni ham
shakllana bordi. Davlatda yangi avlod korxonalari paydo bo’la boshladi va
ularning qimmatli qog’ozlari ichki va tashqi bozorlarda qadrlana boshlanishi bilan
bir qatorda mavqei ham osha bordi. Mazkur korxonalar katta obro’ga ega,
bizneslari o’z navbatida diversifikatsiya qilingan va shu bilan birga jahon
bozorlariga tanilganligi bilan mashhur hisoblanadi. Jahon bozoriga yaqinlashgani
sari, ya’ni integratsiyalashuv va globallashuv jarayonlari kuchaya borishi sababli
qimmatli qog’ozlar ichki bozori ham erkinlasha boradi va fond kapitallarining
erkin harakati yuzaga keladi
117
Xitoy Xalq Respublikasida fond bozorlarining ochilishi jahon bozoriga
chiqishning yana bir bosqichi sifatida namoyon bo’ladi. Fond bozorlarining
ochilish mazmuni quyidagi uch holatda o’z aksini topadi:
-birja
moliyaviy
kapitalini
baynalminallashtirish,
ya’ni
qimmatli
qog’ozlarning milliy bozorda xalqaro va xorijiy moliyaviy tuzilmalar tomonidan
emissiya qilinishi, shu bilan birga qimmatli qog’ozlarni milliy moliyaviy
tuzilmalar tomonidan xalqaro bozorda emissiya qilinishidir.
-fond quyilmalarini baynalminallashtirish, ya’ni xorijiy sarmoyadorlarga o’z
omonatlarini qimmatli qog’oz sifatida qo’yish va milliy sarmoyadorlarga xorijiy
qimmatli qog’ozlarni sotib olishidir.
-fond tuzilmalarini va biznesini baynalminallashtirish,
ya’ni fond
operatsiyalarini bajaruvchi xorijiy kompaniyalarning milliy bozorga chiqishidir.
Qimmatli qog’ozlar milliy bozorining xorijiy sarmoyadorlarga ochiqligi uni
baynalminallashtirish yo’lidan ketishi bilan birga milliy bozorning hajmini
117
Селищев А. А. Современное развитие рынка ценных бумаг Китая // Известия Санкт-Петербургского
университета экономики и финансов– 2010. – №2 (62). – С. 125 – 128 – 0,3 п.л.
73
o’sishini ta’minlashi orqali aylanma ko’rsatkichlarini yaxshilaydi. Shanhay fond
bozorining subyektlari soni oshishi bilan birga birja, sarmoyadorlar va tartibga
soluvchi organlar o’rtasidagi muloqot jarayoni yaxshilanmoqda. Biroq intensiv
o’sib borayotgan transchegaraviy moliyaviy oqimlar va ayirboshlash
operatatsiyalari o’z navbatida xalqaro to’lov balansiga, milliy valyutaning
barqarorligiga, moliyaviy nazoratga beqaror moliyaviy sharoitda o’zining salbiy
oqibatlarini ko’rsatmasdan qolmaydi. Shuning uchun ham fond bozorlarining
ochilishi bu butun iqtisodiyotning o’sishini ta’minlamaydi.
Biroq ekspertlar xitoy kompaniyalarning aksiya qiymatlarining tez sur’atda
o’sib borishi, SSE fond bozorini sezilarli qizidirib yuborishi mumkinligini
ta’kidlashmoqda. Xitoy hukumati ilgari ham spekulyativ investitsion oqimlarga
qarshi choralar ko’rishni ta’kidlab o’tgan. Ammo 2010-yilning fevral oyida bu
sohadagi rasmiy e’lon fond bozorlaridan kapitalning chiqib ketishiga olib keldi bu
ko’rsatkich- 9% tashkil etgan edi. Shunga qaramay ikki oy ichida Shanghai va
Shenzhendagi aksiyalar 40%ga qimmatlashdi. Xitoy hukumatiga yangi
kompaniyalar aksiyalarini birjaga chiqarish hali ham foydalidir. Bundan tashqari
Pekin vaziyatni qo’lida ushlab turganligiga ishonadi va kerak bo’lsa
sarmoyadorlarning qiziqqonligi sovutishi ham mumkin
118
Qolaversa, birjalarda va savdo maydonlarida erkin ishlatilayotgan
aksionerlik kapital bozori milliy iqtisodiyotning tuzilmasini, rivojlanish darajasi va
muhim tomonlarini o’zida aks ettiradi. Rivojlanayotgan iqtisodiyotli davlatlarda
kapitallashgan
kompaniyalar
moliyaviy
ko’rsatkichlari
rivojlangan
davlatlarnikadan oshib ketadi. Shanhay fond bozoriga keladigan bo’lsak, uning
dunyodagi mavqei kundan-kunga ortmoqda. SSE listingidagi kompaniyalar
ro’yhati bilan birga kompaniyalarning moliyaviy ko’rstakichlari parallel ravishda
oshmoqda. Mazkur Shanhay fond birjalaridagi ijobiy tendensiya esa, o’z navbatida
XXR moliyaviy rivojlanishi va barqarorligini ta’minlashida yetakchi o’rinni
egallamoqda. Shuning uchun ham mazkur moliyaviy markaz hukumat tomonida
qo’llab quvatlanib kelmoqda.
118
Визитей Е. Китай: мифы и реальность // Финанс. - 2011. - N 22. - С.11-10.
74
Yildan-yilga Xitoy fond birjalarining rivoji uchun katta e’tibor qaratmoqda.
Bunga 2009-yil oktyabr oyida Shenzhen fond bozrida amerika elektron birjasi
NASDAQ tipidagi yangi savdo maydoni tashkil etilganligini keltirib o’tish
mumkin. Bu asosan keyingi avlod yuqori texnologiyali xitoy kompaniyalari uchun
mo’ljallangandi
119
Shu bilan birga ChinaProning axborot berishicha, XXR fond bozori 2010 yil
iyun oyida dunyoning eng katta savdo maydonlarining uchtaligiga kirdi, may
oxirida Shanghai va Shenzhen fond bozorining umumiy bozor qiymati 20.96trln.
yuan($3.07 trln.) ni tashkil etdi. Xorijiy ekspertlar fikricha, Xitoy fond bozori
2030-yilga kelib eng yirik savdo maydoniga aylanadi. Yaqin 20 yil ichida
rivojlanayotgan iqtisodiyoti bilan davlatdagi kompaniyalarning aksiyalari qiymati
5 barobar o’sadi va $80 trln. ni tashkil etadi
120
Xulosa qilib shuni aytish kerakki, birjalarda va savdo maydonlarida erkin
ishlatilayotgan aksionerlik kapital bozori milliy iqtisodiyotning tuzilmasini,
rivojlanish darajasi va muhim tomonlarini o’zida aks ettiradi.
XXR aksiya bozorlarining kapitallashtirilishi 2030-yilga kelib $41 trln. tashkil
etilishi kutilmoqda. Hozir esa bu ko’rsatkich $5 trln. atrofida. AQSh da esa bu
ko’rsatkich 20 yildan keyin $34 trln. gacha ko’tarilishi kutilmoqda.
121
Umuman olganda shuni ta’kidlash lozimki, XXRda milliy iqtisodiyotning
baynalminallashtirishi va marketing darajasini oshirishi natijasida fond
bozorlarining ochilishi bilan birga rivojlanishiga asos bo’lib xizmat qilgan.
Dostları ilə paylaş: |