Consolidated financial statements of the f. I. L. A

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
38 
 

 
diversification  of  funding  instruments  and  a  continual  and  active  presence  on  the  capital 
markets;  

 
obtaining of adequate credit lines;  

 
monitoring of the liquidity position, in relation to business planning. 
 
Financial transactions are carried out with leading highly rated Italian and international institutions. 
Management believes that the funds and credit lines currently available, in addition to those that will 
be generated from operating and financial activities, will permit the Group to satisfy its requirements 
deriving  from  investment  activities,  working  capital  management  and  the  repayment  of  debt  in 
accordance with their maturities. 
The capacity to generate liquidity through operations enables the Group to reduce liquidity risk to the 
minimum,  which  concerns  the  difficulty  in  sourcing  funding  to  ensure  the  on  time  discharge  of 
financial debts.  
 
 
Interest rate risk 
The  F.I.L.A.  Group  companies  utilise  external  funding  in  the  form  of  debt  and  use  the  liquidity 
available in financial assets.  Changes in the market interest rates impact on the cost and return of the 
various forms of loans, with an effect therefore on the net financial charges of the Group. 
 
The  Parent  F.I.L.A.  SpA  issues  loans  almost  exclusively  to  Group  companies,  drawing  on  directly 
held funding.   
 
Bank debt exposes the F.I.L.A. Group to interest rate risk.  In particular, variable rate loans result in 
cash flow risk.   
 
The company chose to hedge the interest rate risk on the loan undertaken by F.I.L.A. S.p.A. in 2016 
through  derivative  hedges  (Interest  Rate  Swaps)  recognised  as  per  IAS  39  concerning  hedge 
accounting.   
 
 
Credit risk 
The credit risk represents the exposure to potential losses following the non-fulfilment of obligations 
by counterparties. 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
39 
 
The  maximum  theoretical  exposure  to  the  credit  risk  for  the  Group  at  December  31,  2016  is  the 
carrying  value  of  the  commercial  assets  recorded  in  the  accounts,  and  the  nominal  value  of  the 
guarantees given on debts and commitments to third parties. 
The F.I.L.A. Group strives to reduce the risk relating to the insolvency of its customers through rules 
which  ensure  that  sales  are  made  to  customers  who  are  reliable  and  solvent.  These  rules,  based  on 
available solvency information and considering historic data, linked to exposure limits by individual 
clients, in addition to insurance coverage on overseas clients (at Group level), ensure a good level of 
credit control and therefore minimise the relative risk.  
According to the F.I.L.A. Group policy, customers that request extensions of payment are subject to a 
credit  rate  check.  In  addition,  the  maturity  of  trade  receivables  is  monitored  on  an  ongoing  basis 
throughout  the  year  in  order  to  anticipate  and  promptly  intervene  on  credit  positions  which  present 
greater risk levels.  
The  credit  risk  is  therefore  offset  by  the  fact  that  the  credit  concentration  is  low,  with  receivables 
divided among a large number of counterparties and clients.   
 
The individual positions are written down, if individually significant, with a provision which reflects 
the partial or total non-recovery of the receivable. The amount of the write-down takes into account 
the  estimate  of  the  recoverable  cash  flows  and  the  relative  date  of  collection,  charges  and  future 
recovery  costs,  in  addition  to  the  Fair  Value  of  guarantees.  Against  the  receivables  which  are  not 
individually written down, an individual and general provision is made, taking into account historical 
experience and statistical data. 
As  previously  illustrated,  the  principal  F.I.L.A.  Group  financial  instruments  include  financial  assets 
such as current accounts and on demand deposits, loans and short and long-term bank payables.  The 
objective is to finance the ordinary and extraordinary operations of the F.I.L.A. Group.  
In  addition,  the  F.I.L.A.  Group  has  in  place  trade  receivables  and  payables  arising  from  “core 
business” operations.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

---

  
                              
                                           
 
Consolidated Financial Statements of the F.I.L.A. Group   
 
 
 
                  Separate Financial Statements of F.I.L.A. S.p.A. 
 
 
 
40 
 
Disclosure in accordance with IFRS 7 
The table below reports the carrying amounts for each category identified by IAS 39, as required by 
IFRS 7, with regard to the years ended December 31, 2016 and 2015.  
 
In relation to the financial instruments recognised in the Statement of Financial Position at fair value, 
IFRS  7  requires  that  these  values  are  classified  based  on  the  hierarchy  levels  which  reflects  the 
significance of the input utilised in the determination of fair value.  
 
Euro thousands
December 31, 2016
Measurement basis
Level 1
Level 2
Level 3
Financial assets
Cash and Cash Equivalents
59,519
                      
Fair Value 
Current and Non-Current Financial Assets
3,984
                       
Fair Value 
3,984
                       
Trade and Other Receivables
113,582
                    
Fair Value 
Total financial assets
177,085
                    
-
                           
-
                           
3,984
                       
Financial liabilities
Financial Payables to banks 
261,360
Amortised Cost
261,360
Other Lenders
16,647
Fair Value 
16,647
Bank Overdrafts
5,580
Fair Value 
Financial Instruments
-
                           
Fair Value 
Trade and Other Payables
90,445
Fair Value 
Total financial liabilities
374,032
                    
-
                           
-
                           
278,007
                    
 
 
Euro thousands
December 31, 2015
Measurement basis
Level 1
Level 2
Level 3
Financial assets
Cash and Cash Equivalents
30,683
                      
Fair Value 
Current and Non-Current Financial Assets
2,055
                       
Fair Value 
2,055
                       
Trade and Other Receivables
77,731
                      
Fair Value 
Total financial assets
110,469
                    
-
                           
-
                           
2,055
                       
Financial liabilities
Financial Payables to banks 
56,267
Fair Value 
56,267
Other Lenders
611
Fair Value 
611
Bank Overdrafts
13,171
Fair Value 
Financial Instruments
21,504
Fair Value 
21,504
Trade and Other Payables
52,985
Fair Value 
Total financial liabilities
144,538
                    
21,504
                     
-
                           
56,878
                     
 
 
Financial  liabilities  measured  at  amortised  cost  principally  concern  the  loan  undertaken  by  F.I.L.A. 
S.p.A. in 2016, issued by a banking syndicate comprising UniCredit  S.p.A. as “Global coordinator - 
Mandated  Lead  Arranger”,  Intesa  Sanpaolo  S.p.A.  –  Banca  IMI,  Mediobanca  Banca  di  Credito 
Finanziario S.p.A. and Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. as “Mandated Lead Arranger”. The loan 
was disbursed in February 2016 for Euro 109,357 thousand, against the total granting of Euro 130,000 
thousand,  including  a  “Revolving  Credit  Facility”  of  Euro  10,000  thousand  in  support  of  the 
acquisition of the Daler-Rowney Lukas Group. In May 2016, the company obtained an extension to 
the  loan  for  a  total  nominal  amount  of  Euro  236,900  thousand,  following  the  acquisition  of  the 
Canson Group (hereafter “Facility A2” and “Facility B”). 

---