87
rinin investisiya xərcləmələri üzərində neqativ təsir səbəbi ilə azal-
dacaqdır. Keynsin nəzəriyyəsində faiz hədləri pul bazarında
müəyyən edilirdi. Yəni pul təklifi və pul tələbi faiz hədlərini
müəyyən edirdi. Bu səbəblə pul bazarındakı bir dəyişkənin, mə-
sələn, pul təklifinin artması və təklif çoxluğu yaratması faiz
dərəcələrini düşürəcəkdir. Məcmu tələbin mal bazarında artması
pul bazarında tələb çoxluğu yaradacağından faiz hədləri
yüksələcəkdir. Keyns modelində inflyasiya, başlanğıcda pul
iləəlaqədar olaraq ortaya çıxmaqdadır. Ancaq inflyasiyanın
davamı, pul və mal bazarı ilişkisi səbəbi ilə pul təklifinin davamlı
artımına bağlı olmaqdadır.
Patinkin təhlilində pul, faiz və real ankes təsiri. Patinkin,
Puqo kimi, iqtisadiyyatdakı məcmu tələbin, iqtisadiyyatdakı
məcmu sərvətin təsirləndiyi nöqtəsindən hərəkət etmişdir. qtisadi
vahidlərin toplam sərvəti yüksəldiyi təqdirdə, iqtisadiyyatda
məcmu xərclərə təsir edəcəyini qəbul etməkdə idi.Patinkinin
qurduğu ən önəmli ялагяли «mal bazarlardakı dəyişiklik malların
təklif və tələbi» ilə pul tələbinin və iqtisadiyyatdakı ankeslərin
(ankes-iqtisadi vahidlərin istifadəüçün hazır tutduqları satın alma
gücüdür, tutulan pulun satın alma gücü) real dəyərindən bağlı
olmasıdır.
Patinkin
modeli
iqtisadiyyatıüç
makro
bazar
çərçivəsindəтядгиг едир:
1. lk bazar, mal bazarıdır. Bu bazarda fərdlərin real isteh-
lak
xərcləri;
real
gəlirin,
faizin
və
sərvətin
bir
funksiyasışəklindəələ alınır. Bu aspektdən yanaşsaq inflyasiya
prosesində qiymətlərin artması (və ya azalması) halında, isteh-
lakın düşəcəyi (artacağı) nəticəsində ortaya çıxmaqdadır.
2. II bazar, əmək bazarıdır. Bu bazarda təklif və tələbi,
real əmək haqqlarınдaнасылы olaraq ələ alınır.
3. III bazar pul bazarıdır. Bu bazarda faiz hədləri, nominal
gəlirdən və nominal pul miqdarından асылы bir şəkildəələ alınır.
Nominal gəlir yüksəldiyindən pul tələb və dolayısı ilə faizlər
yüksəlir.
88
Məcmu pul miqdarındakı bir artım, mütləq uzun dönəm
faiz hədlərində bir dəyişikliyə yol olmaz. Tələb edilən pul miqdarı
faiz həddinə bağlıdır, ancaq faiz nisbətləri yalnızca pul miqdarına
deyil, qiymətlərə də bağlıdır. Qiymətlər isə iqtisadiyyatdakı
məcmu pul miqdarının artmasından müəyyən bir müddət sonra
eyni nisbətdə artaraq «real durumu» və uzun мцддят tarazlıq faiz
nisbətini dəyişdirməz. Əgər iqtisadiyyata yeni pul дахил едилдикдя
bütün maliyyə aktivləri və pul ankesləri eyni və tək bir nisbətdə
artırsa, əgər bütün qiymətlər və maaşlar əsnək isə; əgər прог-
нозларəsnək deyilsə (və ya dəyişməz isə) bu durumda mövcud pul
miqdarındakı bir artım, pul vahidindəki bir dəyişiklikdə olduğu
kimi, faiz nisbətinə də təsir etməyəcəkdir. Patinkin real pul miq-
darındakı bir dəyişiklikliyin tələb üzərindəki təsirini «real ankes
təsiri» olaraq гиймятləndirilmişdir. Patinkin qısa dönəmdə pulun
faiz nisbəti üzərində təsirin ola biləcəyini, qiymət artımlarının real
ankes təsiri kanalı ilə faiz nisbətlərini yüksəldə biləcəyini qəbul
etməkdədir.
Frdmеnın təhlili. Pul miqdarındakı dəyişmələrin faiz
nisbətləri üzərindəki təsirini Milton Fridmen üçə ayırmışdır:
• Likvidlik və onun təsiri;
• Gəlir və qiymət səviyyəsi təsiri;
• nflyasiya təsiri.
Likvidlik təsiri pul miqdarındakı bir dəyişmənin, faiz
nisbətlərində səbəb olduğu başlanğıcdakı qısa müddətli təsiri
ifadə etməkdədir.
kinci bir təsir olaraq gəlir və qiymət səviyyəsi təsiri or-
taya çıxmaqdadır.Nəğd ankesləri artdıqca, fərdlərin digər ak-
tivlər əldə etmə yolundakı təşəbbüsləri, bu aktivlərin qiymətlə-
rini yüksəldib, faiz nisbətini düşürür. Bu durum, xərclərdə bir
artım gətirəcəkdir. Gəlir və xərcləmə nəzəriyyəsinə görə bizne-
sə yönəlik investisiya həcmi artacaqdır.
Milton Fridmenin üzərində durduğu bir başqa təsiri də
inflyasiya gözləmələr təsiridir. Bu təsir rvinq Fişerin adı ilə sıx
bir şəkildə bağlı bulunmaqda onun statistik olaraq araşdırdığı və
«Qibson paradoksu»nu açıqlamaq məqsədi ib ortaya чыхарdığı
89
təsiri göstərməkdədir. «Qiymətин gözləмя təsiri» bu şəkildə
açıqlamaq mümkündür. Qiymətlərin ildə 2% nisbətində artdığı və
fərdlərin bu artımın davam edəcəyini inanmaları, əldə nəğd
olaraq pul tutmanın maliyyəti yüksəldəcəkdir. Bu səbəblə fərdlər,
gəlirlərinə görə daha az miqdarda ankes tutmaq istəyəcəklərdir.
Strukturçуların inflyasiya тящлилляри və faiz. Beynəlxalq Pul
Fondu ilə Birləşmiş Millətlər Тяшкилатынын Latın Amerikaсы
реэиону цзря iqtisadi komissiyasıиля arasındakı anlaşmazlıqlar bu
iki görüş arasındakı fikir ayrılığı nəticəsində ortaya çıxmışdır. St-
rukturalçılara görə inflyasiyanın səbəbləri daha çox iqtisadiy-
yatın təməlindəki axsaqlıqlarla əlaqədardır. nflyasiyanın davam-
lılıq və yayqınlıq qazandığıölkələrin ortaq özləlliklərindən бири il-
ki, ölkəəhalisinin böyük əksəriyyətinin az gəlirli qruplardan təşkil
edilməsidir. Az gəlirli qrupların marжinal istehlak tendensiyaları
yüksək olduğundan əldə edilən gəlirin böyük bir hissəsi istehlak
xərcləmələrinə getməkdədir. Buna qarşılıq bu istehlaka cavab
verəcək ölçüdə istehsal yetərli deyildir. stehlak xərcləmələri və tə-
ləb artarkən yerli məhsul təklifınin yetərli əsnəkliyi göstərərək tə-
ləbi qarşılayacaq səviyyəyəçatmaması, tələb ilə təklif arasındakı
kəsirin artmasına səbəb olmaqdadır. Ölkədəki sərmayə və texnik
bilgi yetərsizlikləri kimi ünsürlər də az inkişaf etməkdə olan
toplumlarda təkliflərdə darboğazlara yol açmaqdadır. Bu ölkədə-
ki kredit faizlərinin yüksəkliyi yeni investisiyaların qoyuluşuna
mənfи təsir göstərəcək və nəticədə təklif yetərsizliyinə mənfi təsir
göstərəcəkdir. nkişaf etməkdə olan ölkələrin ixracatı bir neçə
təməl maddəyə dayanmaqdadır. Sənayeləşmə diversifikasiya
siyasəti yoxdur. Bundan başqa dövlət xərcləmələrini qarşılayacaq
maliyyəмянбяляри isə olduqca yetərsiz qalmaqdadır. Vergi siste-
mindəki struktural pozuntular və vergi yığımındakı güclüklər
dövlət gəlirlərinin artırılmasına maneçilik törətməkdədir.
Dostları ilə paylaş: |