70
göstərilmiş şəxsə məxsus olduğunu bildirdiyi və digər şəxsə ötürülə bilmədiyi halda,
orderli konosament yükü göndərənin və ya qəbul edənin əmri ilə indossoment
vasitəsilə, təqdimatlı konosament isə adi yolla təqdim etmək vasitəsilə üçüncü şəxsə
ötürülür. Xətti (sadə), çarter (çarter reysləri edildikdə), sahilyanı (yükün sahildə qəbul
olunmasını təsdiqləyən), göyərtə (yük gəminin göyərtəsində qəbul edildikdə) və s.
konosament növləri də məlumdur.Bunlardan başqa törəmə qiymətli kağız növləri də
var. Onlar alqı-satqı müqavilələrini tərənnüm edirlər.Törəmə qiymətli kağızlar
təsdiqləyən qiymətli kağızlardır. Törəmə qiymətli kağızların tədavül məqsədi əsas fond
qiymətli kağızların məzənnəsinin dəyişməsindən mənfəət əldə etməkdir. Bu kağızlar
1970-ci illərdən maliyyə mühitində özlərinə yer tapmağa başlamışlar. Bunlara opsion
ə
qdləri, fyüçers əqdləri, forvard əqdləri, svoplar, həmçinin varrantlar və depozitarı
qəbzləri də aid edilir.
8)
Opsion - latın sözü olub seçim mənasını verir. Opsion müqavilə forması
olmaqla qiymətli kağızların alqı-satqı proseslərini yerinə yetirmək hüququnu tərənnüm
edir. Lakin bu əməliyyatı yerinə yetirməmək də olar. Bu əməliyyat öhdəlik formasında
olur. Opsion əməliyyatlarının 2 növü mövcuddur: “koll” (alqı) və “put” (satqı) opsion
ə
məliyyatları.“Koll” opsion müqavilədə göstərilmiş müddət ərzində müəyyən miqdar
qiymətli kağızları, bu müqaviləni başa çatdırmaq öhdəliyi olmadan, razılaşdırılmış
qiymətə opsionu yazan şəxsdən almaq, “Put” opsion müqaviləsi isə opsionu yazan
şə
xsə satmaq hüququ verir. Beləliklə, opsion alıcısı qiymətli kağızları almaq və ya
satmaq hüququndan istifadə edə də bilər, etməyə də bilər. Lakin opsion satıcısı
müqavilənin şərtlərinə əsasən istənilən halda sövdələşməni yerinə yetirməlidir.
Opsionun qiyməti kimi opsion alıcısının satıcıya ödədiyi mükafat çıxış edir. Opsionun
bir sıra üstün cəhətləri vardır. Məsələn, opsion alıcısının qeyri məhdud həcmdə mənfəət
almaq imkanı olduğu halda, itkiləri ödənilən mükafatla məhdudlaşır. Həmçinin, opsion
ə
məliyyatları yüksək rentabelliyə malikdirlər. Yəni, kiçik məbləğdə mükafat ödəməklə
ondan dəfələrlə artıq
həcmdə mənfəət əldə etmək imkanı vardır.
Fyüçers müqavilələrində iki iştirakçı öz üzərinə müqavilədə göstərilən
müddətdə əmtəənin müqavilənin bağlandığı ana olan qiymətlə müvafiq olaraq alınması
71
və satılması üzrə öhdəlik qəbul edir.Fyüçers müqaviləsi bağlandığı an heç nə alınmır
heç nə satılmır. Sadəcə müqavilə bağlandıqda hər iki tərəf öz üzərinə aktivin alınması
və satılmasına dair öhdəlik qəbul edir. “Fyüçers kontraktının alqısı” anlayışı kontraktın
icra anı çatdıqda ilkin birja aktivini, kontraktın əks Tərəfindən qəbul etmək və onun
dəyərini, kontrakt bağlanan andakı məzənnə ilə ödəmək öhdəliyi mənasını verir.
“fyüçers kontraktının satqısı” dedikdə, kontraktın icra anı çatdıqda,ilkin birja aktivini,
kontraktın əks tərəfinə çatdırılması və bunun müqabilində kontraktın satış qiymətinə
ə
sasən müvafiq pul vəsaitlərinin alınması başa düşülür.Hər bir fyüçers kontraktının
ömrü məhdudur. Onunla ticarətin son günü və bu günün hansı anınadək ticarətin
aparılacağı əvvəlcədən məlumdur. Fyüçers kontraktlarının icrası və bütün
hesablaşmalar fond birjası və ona hesablaşma orqanı kimi xidmət edən hesablaşma
(klirinq) palatası tərəfindən zəmanətləndirilir. Нər bir fyüçers kontraktı üzrə sığorta
fondu yaradılır. Bir qayda olaraq bu kontraktlarla əməliyyat keçirməkdən ötrü
investorlar müqavilə əmtəəsinin dəyərinin müəyyən həcmində ( 8-15 %) pul girovu
qoyur. Bu vəsaitlər müqavilə tərəflərinin götürdüyü öhdəliklərin maliyyə zəmanəti kimi
çıxış edir. Fyüçers kontraktlarının tarixi sələfi Forvard kontraktlarıdır.
9)
Svop - müəyyən edilmiş şərtlərlə gələcəkdə ödəmələrin mübadiləsi
haqqında iki tərəf arasında bağlanılan razılaşmadır. Svop üzrə mübadilə obyekti kimi
dəyişməz və dəyişən faiz dərəcəli borc öhdəlikləri (faiz svopları), valyuta vəsaitləri və
valyuta faizləri (valyuta svopları), həcmi müəyyən əmtəənin qiymətindən asılı olan
dəyişməz və dəyişən ödəmələr (əmtəə svopu) çıxış edə bilər. 20-ci əsrin 80-ci illərində
dinamik fəaliyyət göstərən beynəlxalq svop bazarı formalaşmışdır. Faiz svop
ə
məliyyatları xüsusilə böyük vüsət almış, artıq 90-cı illərin əvvəllərində onun həcmi 3
trilyon dollardan çox olmuşdur ki, bu da valyuta svopları bazarının dövriyyəsindən
təxminən 3 dəfə artıqdır. Müasir dövrdə svop dilerlərinin beynəlxalq assosiasiyası da
yaradılmışdır.
Varrant - ingilis sözü olub (warrant) vəkalət, ixtiyar, səlahiyyət deməkdir.
Varrant anlayışı iki məna verir. Birincisi, sertifıkat olmaqla bu sertifıkatı saxlayana
müəyyən müddət ərzində və ya müddətsiz razılaşdırılmış qiymətə qiymətli kağızlar
72
almaq hüququnu verən sənəddir. Yəni, Varrant əsas qiymətli kağızların buraxılışı ilə
birgə yaranmaqla sahibinə təyin edilmiş qiymətlə müəyyən müddət ərzində qiymətli
kağız almaq hüququ verir. kincisi isə, anbar şəhadətnaməsi olmaqla müəyyən malın
saxlamaq üçün qəbul edilməsini təsdiqləyən sənəddir.
9) Ödənilmə müddətinə görə dövlət qiymətli kağızları qısa, orta və uzunmüddətli
olur.
Qısamüddətlilərə ödəniş müddəti müxtəlif, lakin maksimum 1 il olan xəzinə
vekselləri aiddir. Ortamüddətlilərə ən geniş yayılmış növü ödənilmə müadəti ən çox 10
il olan xəzinə notlarıdır. Uzunmüddətlilərə xəzinə istiqrazları aiddir.
Sənayesi inkişaf etmiş ölkələrdə dövlət qiymətli kağızlarının çox böyük
ə
həmiyyətə malikdir. Dövlət qiymətli kağızları dövlət tərəfindən buraxılmış və daxili
dövlət borcunun təzahür forması olan borc mahiyyətli qiymətli kağızlardır.Bu alət
vasitəsilə dövlət xərclərinin malliyyələşdirilməsi, dövlət büdcəsi kəsirinin örtülməsi və
ümumiyyətlə iqtisadiyyatın inkişafında çox geniş istifadə olunur. Adətən dövlət
qiymətli kağızlar bazarının əsas iştirakçısı kimi çıxış edir. Misal üçün ABŞ və Böyük
Britaniyada hökumət borclarının əsas hissəsini dövlət qiymətli kağızları təşkil edir.
Dövlət qiymətli kağızları dövlət adından dövlət orqanları və idarələri tərəfindən
tədavülə buraxılan, habelə dövlət statusu verilmiş digər qiymətli kağızlardır.
stiqraz bazarında borc öhdəlikli dövlət qiymətli kağızları böyük paya malikdir.
Müasir dünya iqtisadiyyatında borc öhdəlikli dövlət qiymətli kağızların srukturunda
ortamüddətli və uzunmüddətli istiqrazlar çoxluq təşkil edir. stiqrazlar dövlət, özəl və
Qiymətli kağızların müddətinə görə
Pul bazarı
Kapital bazarı
1 ilə qədər müddətə buraxılan qiymətli
1 ildən yuxarı müddətə almıb satılan
kağızlar
qiymətli kağızlar
Xəzinə vekselləri
Səhm və istiqrazlar
Dövlət xəzinə öhdəlikələri
Girov kağızları
Depozit sertifıkatları
Hökümətin 1 ildən çox müddəyə
buraxdığı
Dövlət qısamüddətli istiqrazlar
qiymətli kağızlar
Risk
azdır,likvidlik
yüksəkdir,qiymətlər
oz dəyişir.
Dostları ilə paylaş: |