10
həcmi kəsirin yaranması 2015-ci ilə ərzində manatın 2 dəfəyə yaxın, 2016-cı ildə isə
15% ətrafında dəyər düşməsi ilə nəticələndi. Sonda ölkənin strateji valyuta ehtiyatları
2014-cü ilin axrında 53 mlrd. ABŞ dollarından 2016-cı ilin yekununa görə 37 mlrd.
ABŞ dollarına endi və 2 il ərzində ölkənin valyuta ehtiyatları 30% azaldı.
2017-ci ilin dövlət büdcəsinin formalaşdığı makroiqtisadi mühitin əsas faktorlarından
biri də iqtisadiyyatın pulla təminat səviyyəsinin kəskin azalması olmuşdur. Yüksək
inflyasiya və mill valyutanın kəskin dəyərsizləşməsi riski Mərkəzi Bankın sərt-pul
kredit siyasətinə keçməsilə nəticələndi. 2016-cı ildə mərkəzləşdirilmiş uçot dərəcə-
si 3%-dən 15%-ə yüksəldildi və il ərzində Mərkəzi Bank sərt-pul kredit siyasəti
çərçivəsində iqtisadiyyatın pul təminatını aşağı səviyyədə saxlmaqda davam etdi.
Əgər 2014-cü ildə iqtisadiyyatın monetizasiya səviyyəsi (M2 pul aqreqatının ÜDM-ə
nisbəti) 29.4% təşil edirdisə, 2016-cı ildə həmin göstəricinin səviyyəsi 16.6%-ə enib.
Qeyd etməyə dəyər ki, hazırda dünyada inkişaf etməkdə olan ölkələrdə iqtisadiyyatın
monetezasiya səviyyəsi 45-%-dən aşağı deyil, bir sıra inkişaf etmiş ölkələrdə isə hətta
100%-dən yüksəkdir.
Nəhayət, 2017-ci ilin dövlət büdcəsinin formalaşması neftin qiymətinin aşağı old-
uğu dövrə təsadüf edib. Büdcə layihəsinin işlənməsinin ən aktiv fazası yanvar-iyul
aylarını əhatə edir. 2016-cı ilin ilk yarısında neftin orta qiyməti 45 dollardan aşağı ol-
ub. Bu səbəbdən hökumət 2017-ci ilin büdcə parametrlərini müəyyən edərkən növbəti
il üzrə orta illik qiyməti 40 dollar götürüb.
11
2. 2017-ci il üçün iqtisadi
gözləntilər
Hökumətin parlamentə təqdim etdiyi 2017-ci il üzrə sosial-iqtisadi inkişaf proqnozları5
əhəmiyyətli dərəcədə optimist görünür. Rəsmi gözlənti budur ki, 2017-ci ildə ÜDM-
nin azalma tempi nəinki dayanacaq, hətta 1% səviyyəsində iqtisadi artım təmin
ediləcək. Qeyri-neft ÜDM-nin 2.5% artacağı proqnozlaşdırılır. Proqnozlara əsasən,
əsas kapitala investisiyaların azalma tempinin əhəmiyyətli dərəcədə səngiyəcək və
2016-cı ilə nisbətən kapital qoyuluşları 3.5% azalacaq.
Hökumət 2015-2016-cı illərdə tədiyə balansında yaranan defisitin profistlə
əvəzlənəcəyini və ilin yekunları üzrə 867 mln. ABŞ dolları müsbət saldo yaranacağını
proqnozlaşdırır.
Nəhayət, rəsmi proqnozlar inflyasiya tempinin də xeyli zəifləyərək birrəqəmli həddə
(7.3%) düşəcəyini qeyd edir.
Dünya Bankı da qlobal iqtisadiyyatla bağlı yeni açıqladığı proqnozlarında6 2017-ci
ildə Azərbaycanda ÜDM-nin real artımının 1.2% təşkil edəcəyini gözləyir. Lakin
dünya ölkələnin müxtəlif dövrlərdə üzləşdiyi iqtisadi böhranlardan əldə olunan
təcrübələr göstərir ki, məcmu tələbin məhdudlaşdırıldığı şəraitdə qısa müddətdə
iqtisadi böhranın dayandırılması və iqtisadi artımın əldə edilməsi kifayət qədər çətin
olur. Daxili tələbin əsas komponenti kimi investisiyalarda azalma tempinin davam
edəcəyi gözlənilir. Başqa bir element isə ev təsərrüfatlarının istehlakıdır və hətta rəsmi
proqnoza görə, 2017-ci ildə bu göstərici üzrə real artım gözlənilimir. Əlavə olaraq,
investisiya fəallığının aşağı düşdüyü, iş yerlərinin itirildiyi, istehlak kreditləşməsinin
kəskin şəkildə məhdudlaşdırıldığı və əhalinin real gəlirlərinin azaldığı şəraitdə ev
təsərrüfatlarının istehlak səviyyəsinin genişlənməsi, nəticə etibarı ilə tələbə artırıcı
təsir göstərməsi üçün mümkün deyil.
Böhranlar dövründə tələbi və dolayısı ilə iqtisadi artımı stimullaşdıran əsas mən-
5
2017-ci il və sonrakı 3 il üzrə Azərbaycan Respublikasının sosial-iqtisadi inkişaf proqnozları. 2017-
ci il üzrə dövlət büdcəsi haqqında Qanun layihəsi ilə birlikdə Milli Məclisə təqdim olunan sənədlər
toplusu (büdcə zərfi). II cild
6
http://www.worldbank.org/en/publication/global-economic-prospects
12
bələrdən biri də büdcə xərcləmələridir. Nəzərə almaq lazımdır ki, 2017-ci ildə büdcə
xərcləri əvvəlki ilə nisbətən 10%-ə yaxın, o cümlədən büdcə investisiyaları 16.5%
azalma ilə proqnozlaşdırılıb.
Nəhayət, məcmu tələbin stimullaşdırılmasının əsas komponentlərindən biri ixracın
genişlənməsidir. Ancaq rəsmi proqnoza görə, 2017-ci ildə ixracın 2.5%-ə yaxın
azalması gözlənir. Əlavə olaraq, 2014-ci ilə nisbətən milli valyutanın 2 dəfədən
çox dəyər itirdiyi və nəzəri baxımdan ixracın stimullaşdırılması üçün əlverişli
konyukturanın olduğu 2016-cı ildə qeyri-neft ixracı 28% azaldı. Belə şərtlərin mövcud
olduğu 2017-ci ildə qeyri-neft ixracında azalmanın dayanacağını əsaslandıran hər
hansı real iqtisadi arqumentlər ortaya qoymaq xeyli çətindir.
Bütövlükdə tələbin və işgüzar fəallığın stimullaşdırılmasını məhdudlaşdıran
amillərdən biri də 2017-ci ildə pul-kredit siyasətinin daha da sərtləşdiriliməsi ilə
bağlı qərarın qəbul edilməsidir. Hökumətin aparıcı təsisatlarından formalaşan Mali-
yyə Sabitliyi Şurasının təsdiqlədiyi “Pul Proqramı”na görə, 2017-ci ildə əsas hədəf
pul bazasının hədəflənməsi olacaq. İnflyasiya risklərinin neytrallaşdırılması üçün pul
kütləsinin artmına imkan verilməyəcək. Pul təminatının kəskin azalması səbəbindən
2014-2016-cı illərdə iqtisadiyyatın kreditləşməsi 25%-ə yaxın azalıb və sərt-pul kred-
it siyasətinin davam etdiyi şəraitdə kreditləşmədə artımın bərpası real görünmür.
2017-ci ildə Azərbaycanda makroiqtisadi şəraitin sabitləşməsinə təsir göstərəcək
əsas faktor neftin qiymətinin yüksəlməsi ilə bağlı gözləntilərin reallaşması ola bilər.
Müxtəlif beynəlxalq təşkilat və mərkəzlər 2017-ci ildə neftin orta illik qiymətinin
53-55 ABŞ dolları ətrafında qərarlaşacağı ilə bağlı proqnozlara malikdirlər. Nəzərə
alaq ki, 2016-cı ildə Brent markalı neftin orta illk qiyməti 45 dollara yaxın olub.
Mərkəzi Bankın 2017-ci ildə pul siyasətinin əsas istiqamətlərinə dair bəyanatında7 da
vurğulanır ki, neftin dünya qiymətinin əhəmiyyətli yüksəlməyəcəyi təqdirdə cari hes-
abda kapitalın və maliyyənin hərəkəti hesabının kəsirini örtə biləcək qədər profisitin
yaranması ehtimalı hələ ki, aşağıdır. Doğrudur, Mərkəzi Bank neftin hansı qiyməti-
nin bu məqsədin reallaşması üçün yetərli olduğunu qeyd etmir. Lakin Azərbaycanın
tədiyyə balansının stukturu və icmal büdcənin neft gəlirlərindən asılılıq səviyyəsinin
qiymətləndirilməsi əsasında aparılan müstəqil qiymətləndirmələr göstərir ki, həm
fiskal balanslaşdırmanın, həm də tədiyyə balansının tarazlığının təmin edilməsi üçün
neftin Azəbaycan üçün məqbul həddi 60 ABŞ dollarından yüksək olmalıdır.
Neftin bahalaşmayacağı şərait üçün isə hökumətin alternativ variantı Neft Fondunun
xarici aktivlərindən istifadə etmək imkanıdır. Mərkəzi Bankın mövqeyi budur ki,
7
http://www.azerbaijan-news.az/index.php?mod=3&id=113224