AzərbAycAn respublikAsı
Dövlət neft fonDu
illik HesAbAt 2017
illik HesAbAt 2017
59
58
Qrafik 5.2.5. ApArıcı ölkələrin mərkəzi bAnklArının uçot Dərəcələri (2008-2017-ci illər, fAiz ilə)
Qrafik 5.2.6. AlmAniyA suveren istiqrAzlArının gəlirlilik əyrisi (fAiz ilə)
Qrafik 5.2.7. AbŞ suveren istiqrAzlArının gəlirlilik əyrisi (fAiz ilə)
Mənbə: Blumberq
Mənbə: Blumberq
Mənbə: Blumberq
8,00
7,00
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
-2
-90
-1,5
-70
-1
-50
-0,5
-30
0
-10
0,5
10
1
30
1,5
50
2
2,2
2,7
100
1,7
80
1,2
60
0,7
40
0,2
20
-0,3
0
-0,8
-20
-1,3
-40
70
90
0,00
-1,00
Avrozona
ABŞ
Çin
Böyük Britaniya
Yaponiya
Fərq (baza dərəcəsi, sağ)
Fərq (baza dərəcəsi, sağ)
31.12.2017
31.12.2017
01.01.2017
01.01.2017
yan
2008
yan
2009
iyul
2009
yan
2010
yan
2011
yan
2012
yan
2013
yan
2014
yan
2015
yan
2016
yan
2017
iyul
2017
1 ay
3 ay
6 ay
1 il
2 il
iyul
2015
iyul
2016
iyul
2010
iyul
2011
iyul
2012
iyul
2013
iyul
2014
iyul
2008
sAbit gəliRli QiYMətli kAĞIZlAR bAZARI
2017-ci ildə suveren istiqrazların (Avrozona, AbŞ və böyük bri-
taniya) qısa və uzunmüddətli dərəcələri arasında fərq 2016-cı
ilə nisbətən azalmışdır. AbŞ-da FeD-in aktivlərini azaltmaq
planına, daha yuxarı rəqəmlərlə yenilənən iqtisadi artım proq-
nozlarına, iqtisadi artıma dəstək üçün nəzərdə tutulmuş fiskal
siyasət addımlarının həyata keçirilməsinə dair verilən vədlərə və
işsizliyin 4,1%-ə düşməsinə baxmayaraq, FeD-in sərt pul siyasə-
ti suveren gəlirlilik əyrisinin qısa və ortamüddətli hissəsinə daha
çox təsir etmiş, uzunmüddətli hissəsinə isə təsirsiz ötüşmüşdür.
böyük britaniyada 2017-ci ilin iyun ayında keçirilən növbədənkə-
nar seçkilərin nəticəsi və imb-nin 2017-ci ilin sentyabr ayında
uçot dərəcəsini qaldırmaq niyyətini elan etməsi suveren istiq-
razlarının faiz dərəcələrində gözlənilməz dəyişikliklərə səbəb
olmuşdur. suveren istiqrazlar bazarı “moody’s” kredit reytinq
agentliyinin britaniyanın suveren kredit reytinqinin “brexit”lə
əlaqəli qeyri-müəyyənliklərə görə Aa1-dən Aa2-yə endirməsin-
dən təsirlənməmişdir.
Alman suveren istiqrazlarının faiz dərəcələri il boyunca artma-
ğa meyl göstərmişdir. bütövlükdə, gəlirlilik əyrisində dəyişkənlik
əvvəlki ilə nisbətən məhdud olmuşdur, belə ki, ən çox dəyişiklik
1-aylıq istiqrazlarda 53 baza dərəcəsi və 2-5 illik istiqrazlarda 30
baza dərəcəsi olaraq müşahidə olunmuşdur.
Çin xalq Respublikasında daxili bazar iqtisadi artımda ixraca nis-
bətən daha mühüm rol oynamağa başlamış, beləliklə də, son
bir neçə ildə kredit artımı iqtisadi artımın əsas təkanverici amili
olmuşdur. bu səbəbdən Çin dövləti 2017-ci ildə yerli dövlət və
korporativ borcların azaldılması barədə daha çox bəyanatlar ver-
mişdir. 2017-ci ilin birinci rübündə Çin mərkəzi bankı qısamüd-
dətli bazarlarda daha sərt pul siyasəti həyata keçirmişdir.
2017-ci ilin sonuna mənfi gəlirliliklə alınıb-satılan istiqrazların
həcmi 9,7 trilyon AbŞ dolları təşkil etmişdir ki, bu da 2016-cı
ilin müvafiq göstəricisi ilə müqayisədə 400 milyard AbŞ dolları
daha çox olmuşdur. bu borcların 2017-ci ildə Avrozonaya aid olan
hissəsi 3,92 trilyon AbŞ dolları təşkil etmişdir.
siyasi (Fransa, böyük britaniya və Almaniyada keçirilən seç-
kilər və s.) və geosiyasi risklərə baxmayaraq, qiymət dəyişkənliyi
əhəmiyyətli dərəcədə azalmışdır. bunun əsas səbəbləri qlobal
iqtisadi artımın canlanması və maliyyə bazarlarında müşahidə
olunan yüksək likvidlik olmuşdur.
Avrozonada suveren spredlər ilin əvvəlində heç bir mühüm dəyi-
şiklik nümayiş etdirməsə də, Fransada keçirilən seçkilərdən son-
ra azalmışdır. onillik portuqaliya və Almaniya suveren istiqrazları
(bund) arasındakı spredin 200 baza dərəcəsindən çox azalması
Avrozonada ən böyük dəyişiklik kimi qeydə alınmışdır. ispaniya,
Fransa və italiya suveren istiqrazlarının alman bundlarına nisbətən
spredlərində isə əhəmiyyətli dəyişikliklər qeydə alınmamışdır. bü-
tövlükdə, siyasi hadisələr Avrozonada suveren spredlərə çox da tə-
sir etməmişdir. eyni zamanda Almaniyada koalisiya hökumətinin
qurula bilməməsinin alman bundlarına mühüm təsiri olmamışdır.
20 il
25 il
30 il
1 ay
3 ay
6 ay
1 il
2 il
3 il
5 il
7 il
10 il
30 il
İNVESTİSİYALAR
3 il
4 il
5 il
6 il
7 il
8 il
9 il
10 il
15 il