Deckblatt pdf
Yüklə 0,56 Mb. Pdf görüntüsü
|
- Bu səhifədəki naviqasiya:
- Abbildung 6: Buchwerte in T€ der Feldafinger Brandkasse für t = 0.
- Abbildung 7: HGB Bilanz der Feldafinger Brandkasse in t = 0.
- Position KH VGV Gesamt
- Total 236.139 236.139 Total Aktiva Passiva
- 3.1.2 Bestandsentwicklung
- Abbildung 8: Deterministische Bestandsprojektion für t = 0.
- Position Berechnung 0 1 2 3
- 13 -
Abbildung 6: Buchwerte in T€ der Feldafinger Brandkasse für t = 0.
Fasst man diese Informationen zusammen, dann erhält man auf Basis dieser Eingabewerte für die Feldafinger Brandkasse zu Periodenbeginn folgende HGB Bilanz:
Abbildung 7: HGB Bilanz der Feldafinger Brandkasse in t = 0.
Die HGB Bilanzsumme in Höhe von 236.139 T€ stimmt mit der Höhe der Buchwerte der Kapitalanlagen zu Berechnungsbeginn überein, welche risikofrei angelegt sind und zu die- sem Zeitpunkt abhängig von der vorgegebenen mittleren Duration von 4,57 bzw. dem vorgegebenen mittleren Buchertrag von 5,00% stille Reserven in Höhe von 2,00% (im Hin- blick auf die den Berechnungen zugrunde gelegte deterministische Zinsstrukturkurve) aufweisen. Die Marktwerte der Kapitalanlagen zu Berechnungsbeginn betragen somit 240.868 T€. Zur Reduktion der Komplexität (und damit einhergehend zur Vermeidung von Fehlern) sowie zur Erhöhung der Transparenz wurde in dem EXCEL Tool, aus dem die hier beschrie- benen Ergebnisse entnommen wurden, auf die Modellierung der einzelnen Sparten ver- zichtet. Aus diesem Grund wurde ausschließlich mit den Gesamtwerten gearbeitet, wobei für das gesamte Unternehmen die SCR Werte entsprechend dem internen Modell aus [3] nach einer groben Parameterschätzung wie folgt angesetzt wurden:
KH VGV Gesamt (1) verdienter Beitrag 92.218 37.485
129.703 (2) HGB Schadenrückstellung 142.839 11.113
153.951 (3) HGB Schwankungrückstellung 26.863 7.088
33.951 in % von (2) 29,13% 18,91% 22,05% (5) HGB VT Rückstellungen 169.702 18.201
187.903 (6) HGB Eigenkapital 48.236 (7) HGB Bilanzsumme 236.139 (8) Best Estimate Reserve 88.331 7.043
95.374 Überdeckung relativ zu (2) 61,7% 57,8% 61,4% Buchwerte der KA 236.139 48.236
Eigenkapital HGB Assets backing SHE 48.236 42.412 Required Capital Assets backing Liabilities 187.903 5.824 Excess Capital 187.903
Vt. Rückstellungen 153.951 Schadenrückstellungen 33.951 Schwankungsrückstellung 0 Steuerrückstellungen Total 236.139 236.139 Total Aktiva Passiva
- 14 - - Das SCR für das Prämienrisiko mit 40% der verdienten Prämien, - das SCR für das Reserverisiko mit 20% der diskontierten Best Estimate Reserven, - das SCR für das operationelle Risiko als Maximum aus 2% der verdienten Prämien und 2% der diskontierten BE Reserven, höchstens aber 30% des BSCR (analog zur Vorgehensweise in der QIS 5) sowie - die Korrelationen zwischen dem SCR für das Prämien- und Reserverisiko mit 5% (als Durchschnittswert über alle Korrelationen über alle Sparten). Auf Basis dieser Informationen wurde einerseits eine vereinfachte Version des internen Modells modelliert, welche weitestgehend die SCR Werte reproduziert, andererseits wurde auf Basis der gerechneten Bestandsprojektionen ein vereinfachtes Modell für den Embed- ded Value ohne Renewals sowohl zu Jahresbeginn als auch zum Ablauf des Jahres gerech- net (vergleiche dazu auch die Erläuterungen des stochastischen Modells in den entspre- chenden Abschnitten). 3.1.2 Bestandsentwicklung
Auf Basis der in der Eingabe spezifizierten Cash Flow Informationen wurden Bestandspro- jektionen der wichtigsten Positionen durchgeführt, die man für die Modellierung von HGB Bilanzen über den gesamten Projektionszeitraum benötigt, siehe dazu auch die nachfol- gende Abbildung für die deterministische Bestandsprojektionen zum Zeitpunkt t = 0:
Abbildung 8: Deterministische Bestandsprojektion für t = 0.
Die Cash Flows und somit die Best Estimate Reserven ergeben sich aus den Vorgaben aus einer Dreiecksbetrachtung; die HGB Reserven werden mit Hilfe eines Überreservierungs- satzes auf die Best Estimate Reserven gerechnet. Die Schwankungsrückstellung ist als fes- ter Prozentsatz der HGB Reserve modelliert. (Für die Prozentsätze siehe Abbildung 6.) Wie bereits erläutert stellt der Embedded Value ohne Renewals das entsprechende Äquiva- lent zum ökonomischen Kapital dar. Daher gibt es ab der ersten Periode keine Prämien / Ultimates sowie aufgrund unserer Modellannahmen auch keine Verwaltungskosten mehr. Position Berechnung 0 1 2 3 (1) Forward Rate gemäß Vorgabe
(2) CF Altreserve in % gemäß Vorgabe
20,02% 14,56% (3) CF Altreserve Vorgabewert * (2) 25.518
19.095 13.887
(4) BE Altreserve Summe über (3) 95.374 69.855
50.761 36.873
(5) Prämie gemäß Vorgabe 129.703 0
0 (6) VW Kosten gemäß Vorgabe * (5) 0 0 0 (7) Ultimates gemäß Vorgabe * (5) 0 0 0 (8) CF Gesamt gemäß Dreieck 25.518
19.095 13.887
(9) BE Reserve Gesamt gemäß Dreieck 95.374 69.855
50.761 36.873
(10) Diskontierung zur JM Berechnung aus (1) 97,73% 93,50% 89,54% (11) diskont. BE Reserven Gesamt Berechnung aus (9) & (10) 83.454
61.263 44.426
32.219 (12) HGB Reserve Gesamt Vorgabewert * (9) 153.951
112.760 81.937
59.520 (13) SchwaRü Vorgabewert * (12) 33.951
24.867 18.070
13.126 in der bzw. zum Ende der Periode Yüklə 0,56 Mb. Dostları ilə paylaş:
|