Microsoft Word Rodium dlof for printing 11-08-2011- with Page no doc

 
69 
 
a.
  Under section 115E of the Income Tax Act, where shares in the Company are acquired or subscribed to 
in convertible Foreign Exchange by a Non-Resident Indian, capital gains arising to the non-resident on 
transfer of  shares held for a period exceeding twelve months, shall  be  concessionally taxed at the flat 
rate of 10% (plus applicable surcharge and cess), without indexation benefit. 
b.
  Under section 115F of the Income Tax Act, long-term capital gains arising to a Non- Resident Indian 
from  the  transfer  of  shares  of  the  Company  subscribed  to  in  convertible  Foreign  Exchange  shall  be 
exempt  from  Income-tax,  if  the  net  consideration  is  reinvested  in  specified  asset  or  in  any  savings 
certificate  as  defined  by  section  10(4B)  of  the  Income  Tax  Act,  within  six  months  of  the  date  of 
transfer.  If  only  part  of  the  net  consideration  is  so  reinvested,  the  exemption  shall  be  proportionately 
reduced.  The  amount  so  exempted  shall  be  chargeable  to  tax  subsequently,  if  the  specified  assets  are 
transferred or converted into money within three years from the date of their acquisition. 
c.
  Under section 115G of the Income Tax Act, Non-Resident Indians are not required to file a return of 
income  under  Section  139(1)  of  the  Income  Tax  Act,  if  their  only  income  is  income  from  foreign 
exchange asset  investments or  long-term  capital  gains  in  respect of  those  assets or both, provided  tax 
has been deducted at source from such income as per the provisions of Chapter XVII-B of the Income 
Tax Act. 
d.
  Under Section 115H of the Income Tax Act, where the Non-Resident Indian becomes assessable as a 
resident in India, he may furnish a declaration in writing to the Assessing Officer, along with his return 
of income for that year under Section 139 of the Income Tax Act to the effect that the provisions of the 
Chapter XII-A  shall  continue  to  apply  to him  in  relation  to such  investment  income  derived from  the 
specified  assets  for  that  year  and  subsequent  assessment  years  until  such  assets  are  converted  into 
money. 
 
11.
 Under section 90(2) of the Income Tax Act, the provisions of the Income Tax Act would prevail over the 
provisions of the double tax avoidance agreement (“tax treaty”) entered between India and the country of 
fiscal domicile of the non-resident, if any, to the extent they are more beneficial to the non-resident. Thus, 
a  non-resident  (including  NRIs)  can  opt  to  be  governed  by  the  provisions  of  the  Income  Tax  Act  or  the 
applicable tax treaty, whichever is more beneficial. 
 
Special Tax Benefits 
 
There are no special tax benefits available to the non-resident shareholders. 
 
E.
 
Benefits to Foreign Institutional Investors (FIIs) 
 
General Tax Benefits 
 
1.
  In terms of section 10(34) of the Income Tax Act, any income by way of dividends referred to in section 
115-O (i.e. dividends declared, distributed or paid on or after 1 April 2003) received on the shares of the 
Company is exempt from tax. 
 
2.
  In terms of section 10(38) of the Income Tax Act, any long-term capital gains arising to an investor from 
transfer of long-term capital asset being an equity share in a company or a unit of an equity oriented fund 
would not be liable to tax in the hands of the investor if the following conditions are satisfied: 
 
a)
  The transaction of sale of such equity share is entered into on or after October 1,2004; 
b)
  The transaction is chargeable to securities transaction tax as explained below. 
3.
  Section 14A of the Income Tax Act restricts claim for deduction of expenses incurred in relation to income 
which does not form part of the total income under the Income Tax Act viz income received under sections 
10(34),  10(35),  etc.  Thus,  any  expenditure  incurred  to  earn  the  said  income  is  not  a  tax-deductible 
expenditure. 
 

---

 
70 
4.
  Under section 36(1) (xv) of the Income Tax Act, securities transaction tax paid by a shareholder in respect 
of  the  taxable  securities  transactions  entered  into  in  the  course  of  his  business,  would  be  allowed  as  a 
deduction  if  the  income  arising  from  such  taxable  securities  transactions  is  included  in  the  income 
computed under the head “Profit and gains of business or profession”. As such, no deduction in respect of 
amount paid on account of securities transaction tax will be allowed in computing the income chargeable to 
tax as capital gains. 
 
5.
  The income by way of short-term capital gains/ long-term capital gains realized by FIIs on sale of shares in 
the  Company  would  be  taxed  at  30%/  10%  respectively,  as  per  section  115AD  of  the  Income  Tax  Act. 
However, in respect of short term capital gains referred to in section 111A the tax rate applicable will be 
15%  (plus  applicable  surcharge  and  cess).  The  benefit  of  indexation  and  foreign  currency  fluctuation 
protection as provided by section 48 of the Income Tax Act are not applicable to FIIs. Further, if the gross 
total income of the FII includes any short term capital gains referred to above, deduction under Chapter VI-
A  of  the  Income  Tax  Act  shall  be  allowed  from  the  gross  total  income  as  reduced  by  such  short  term 
capital gains. 
 
6.
  Under Section 54EC of the Income Tax Act, capital gain arising from transfer of long-term capital assets 
(other  than  those  exempt under section 10(38)  of  the Income  Tax Act)  is  exempt  from  tax,  if  the  capital 
gains are invested in certain notified bonds within a period of six months from the date of transfer, up to a 
maximum limit of Rs. 5 million during any financial year for a period of three years. For investments made 
on or after 1 April 2007, the notified bonds are 
 
a)
  NHAI, constituted under section 3 of National Highways Authority of India Act, 1988 and notified by 
the Central Government in the Official Gazette for the purpose of this section; or 
b)
  RECL,  a  company  formed  and  registered  under  the  Companies  Act  and  notified  by  the  Central 
Government in the Official Gazette for the purpose of this section; 
 
If only part of the capital gain is invested, the exemption will be proportionately reduced. However, if the 
new bonds are transferred or converted into money within three years from the date of their acquisition the 
amount so exempted will be chargeable to tax. 
 
7.
  Under section 196D (2) of the Act, no deduction of tax at source will be made in respect of income by way 
of capital gain arising from the transfer of securities referred to in section 115AD. 
 
8.
  Under section 90(2) of the Income Tax Act, the provisions of the Income Tax Act would prevail over the 
provisions of the tax treaty to the extent they are more beneficial to the non-resident. Thus, a non-resident 
can opt to be governed by the provisions of the Income Tax Act or the applicable tax treaty, whichever is 
more beneficial. 
 
Special Tax Benefits    
 
There are no special tax benefits available to the FIIs. 
 
F.
 
Benefits to the Mutual funds 
 
General Tax Benefits 
 
Under section 10(23D) of the Income Tax Act, any income of Mutual Funds set up by Public Sector Banks or 
Public Financial Institutions or Mutual Funds registered under the Securities and Exchange Board of India Act, 
1992 or regulations made thereunder or Mutual Funds authorised by the Reserve Bank of India, subject to the 
conditions specified, would be exempt from income tax. 
 
Special Tax Benefits 
 
There are no special tax benefits available to the mutual funds. 
 

---