Microsoft Word Rodium dlof for printing 11-08-2011- with Page no doc

 
73 
including  Cineplex,  Multiplex,  Integrated  Townships  and  Commercial  Complexes  etc,  attracted  a  cumulative 
foreign  direct  investment  (FDI)  worth  US$  8.4  billion  from  April  2000  to  April  2010  wherein  the  sector 
witnessed FDI amounting US$ 2.8 billion in the fiscal year 2009-10. During 2010-11, the Indian real estate and 
housing  sectors  received US$ 1.12  billion  in foreign direct  investment  (FDI), according  to  the Department of 
Industrial Policy and Promotion India (DIPP). FDI in the real estate sector is expected to witness an increase of 
US$  21  billion  from  the  current  values  over  the  next  10  years.  (Source:  Indian  Brand  Equity  Foundation, 
www.ibef.org
). 
 
Net sales of the real estate industry shot up by 78.3% in the June 2010 quarter. The PBDIT of the industry grew 
by a robust 72.3%. The growth in PAT was even better at 119%. Almost 80% of real estate developed in India 
is residential space, the rest comprising of offices, shopping malls, hotels and hospitals. According to the Tenth 
Five Year Plan of India, there is a shortage of 22.4 million dwelling units. (Source: 
CMIE
-September 2010
). 
 
Government Initiatives 
 
The Government of India has introduced many progressive reform measures to unlock the potential of the sector 
and also meet increasing demand levels. 
 
• 
100  per  cent  FDI  allowed  in  Townships,  Housing,  Built-up  Infrastructure  and  Construction  Development 
projects through the Automatic route, subject to guidelines as prescribed by DIPP. 
• 
100 per cent FDI is allowed under the Automatic route in development of Special Economic Zones (SEZ), 
subject  to  the  provisions  of  Special  Economic  Zones  Act  2005  and  the  SEZ  Policy  of  the  Department  of 
Commerce. 
• 
Raising the limit on housing loans eligible for a 1 per cent subsidy in interest rates. 
• 
Widening the scope for housing under "priority-sector lending" for banks, making  
       interest rates cheaper on them. 
(Source: 
www.ibef.org
 ) 
 
Key Characteristics of Indian Real Estate Sector 
 
The  Indian  real  estate  sector  has  traditionally  been  dominated  by  a  number  of  small  regional  players  with 
relatively  low  levels  of  expertise  and/or  financial  resources.  This  has  changed  with  the  recent  growth  in  the 
sector and reflects consumer's expectations of increased quality as India becomes more closely integrated with 
the global economy.  
 
(Source: - The Real Estate Sector, India story, ABN Amro Bank) 
 

---

 
74 
Key Segments of Indian Real Estate Sector 
 
 
Residential Development 
 
The residential segment consists of the development of apartments, houses and plotted developments in urban 
and rural areas. According  to Cushman and Wakefield Research, demand for residential space  is estimated to 
grow to over 7.5 million units by 2013 across all categories. At present approximately 307 million Indians live 
in nearly 3,700 towns and cities spread across the country. This represents 30.5% of its population, in contrast 
to only 15% (60 million) who lived in urban areas in 1947 when the country achieved independence. Over the 
past 50 years, the population of India has grown two and half times, while urban India has grown by nearly five 
times. 
 
The  residential  demand  for  India’s  seven  major  cities  (these  being  Bengaluru,  Chennai,  Hyderabad,  Kolkata, 
Mumbai, the NCR and Pune) is estimated to be 4.5 million units by 2013. Of the total expected demand across 
India,  43%  is  likely  to  be  generated  in  Tier  I  cities,  such  as  Bengaluru,  Mumbai  and  the  NCR.  Mumbai  is 
expected  to  witness  the  highest  cumulative  demand  of  1.6  million  units  by  2013.  The  affordable  and  mid 
segment category is likely to constitute 85% of the total residential demand and will be the primary focus for 
the majority of developers. (Source: Cushman and Wakefield, Survival to Revival, 2009). 
 
The growth in the residential real estate market in India has been largely driven by rising disposable incomes, 
rapidly  growing  middle  class,  youth  population,  low  interest  rates,  and  fiscal  incentives  on  both  interest  and 
principal payments for housing loans, heightened customer expectations, and increased urbanization.  
 
Demand  in  the  Indian  residential  segment  has  consistently  outpaced  supply  as  a  result  of  India’s  Favourable 
Demographics, which has led to a housing shortage. The graph below illustrates the projected housing shortage 
in  India  over  the  coming  years  as  a  result  of  this  demand-supply  mismatch.  Immediate  housing  shortage  is 
caused by oversupply in the premium segment and a substantial shortage in affordable housing for mid-income 
and low income households, meaning that supply does not cater to where the potential demand lies. 

---

 
75 
 
(Source: Cushman and Wakefield, Survival to Revival, 2009). 
 
The key demand drivers in the residential segment are summarized below:  
a.
  Rising Disposable Incomes and Trend towards ownership – India’s Economic growth has led to increase in 
Disposable Income, which in turn has enhanced the aspirations to own homes. 
b.
  Rapid  urbanization  -  Urban  population  expected  to  touch  590  million  by  2030.  India  has  witnessed 
increasing  urbanization,  with  the  urban  population  increasing  from  18%  of  total  population  in  1961  to 
approximately 28% of total population by 2001. (Source: India Census) 
c.
  Shrinking household size - Average increase in number of nuclear families estimated to be over 300 million 
(middle class population) 
d.
  Number of rich household growing at a compound annual growth rate ("CAGR") of 21% 
e.
  Increasing working age population (almost 64% in 16-64 age group) 
f.
  Fiscal Incentives and Easy availability of Housing finance. 
g.
  Shortage of Affordable housing. 
Commercial/Office Space Development 
 
Commercial  development  comprises  of  construction  of  office  space,  hotels,  hospitals,  schools,  stadiums  and 
other similar structures. In India, most of the investment in this segment is driven by office space construction, 
and  the  key  demand  drivers  for  this  construction  include  economic  sectors  such  as  business  services 
(particularly IT/ITES), banking and financial services, FMCG and telecom. 
 
Downturn in the commercial real estate market in India, which had commenced during the second half of 2008, 
continued  during  the  second  half  of  2009.  The  sustained  decline  was  largely  the  result  of  postponement  of 
expansion plans by corporate, which adversely impacted demand for office  space.  IT/ITeS,  which had been a 
major demand driver for the sector in the last 2 years, increased utilization rates of existing commercial space 
by increasing the number of shifts. The resultant drop in demand for commercial office space led to correction 
of lease rentals in the range of 25-50% since the peaks touched during the first half of 2008.  
 
The  commercial  market  is  showing  signs  of  recovery  since  the  second  half  of  2009.  This  growth  can  be 
attributed  to  favorable  demographics,  increasing  purchasing  power,  existence  of  customer  friendly  banks  and 
housing finance companies, professionalism in real estate and favorable reforms initiated by the government to 
attract global investors. The leasing activity has gained momentum and there is a rise in the buy-out of office 
space  too.  However,  occupancy  levels  have  still  not  seen  a  full-fledged  recovery  as  seen  in  2007-08.  The 
commercial space is facing excess supply and even if the revival in demand sustains, it will take at least a year 
for the supply-demand gap to narrow. (Source: CMIE-September 2010). 
 
Cushman and Wakefield's research estimates that demand for commercial office space will be 196 million sq. ft. 
by 2013, with seven major cities, including Bangalore, Chennai, Hyderabad, Kolkata, Mumbai, NCR and Pune 
accounting  for  approximately  80%  of  the  demand.  Established  commercial  centres  are  expected  to  remain 
slower  in  growth  than  their  tier 2  counterparts.  Cumulative demand  among  the  tier  1  cities  of Mumbai, NCR 
and Bangalore will account for 42% of total demand, with Mumbai and NCR accounting for 24 and 25 million 

---