Microsoft Word Rodium dlof for printing 11-08-2011- with Page no doc

 
80 
aside areas. As a result, demand for property has been far greater than supply resulting in high barriers to entry 
in the real estate market due to the necessity of large amounts of capital to become an established developer. 
 
The  transaction  rate  in  the  commercial  real  estate  segment  remained  low  during  2009  despite  the  improving 
economic  environment  and  business  sentiments  since  uncertainty  over  the  medium  term  still  prevailed  and 
corporate held back expansion plans and switched to a cost cutting mode. The cost cutting initiative saw several 
corporate relocating from locations with high rentals to ones with cheaper rentals. 
 
The Mumbai Office market witnessed a strengthening of demand during 2010. In the prime micro-markets of 
the  city  rents  stabilized  while  leasing  activity  and  enquiries  for  office  space  increased.  In  Q2  2010,  Mumbai 
witnessed two major land transactions at prices that were even higher than those recorded during 2007. These 
events reflect the improved confidence of developers on the city that arose from improved economic conditions 
and rising demand for real estate. 
 
Mumbai’s  prime  micro-markets  recorded  a  total  net  absorption  of  about  1  million  sq.  ft.  (92,264  sqm),  the 
majority of which was generated by the Banking, Financial Services, and Insurance (BFSI) industry and other 
front office occupiers. Rental Values in the prime micro-markets of Mumbai are expected to remain stable over 
the next 12  months.  With  the  improving  economic  scenario  and  strengthening demand  for commercial  space, 
the  number  of  leases  and  sales  is  expected  to  increase  in  the  coming  quarters.  The  increasing  demand  will 
provide some relief to developers, but a substantial supply pipeline will keep rents under pressure in the short 
term.  
(Source: - Jones lang sale, Second Quarter, 2010) 
 
Retail Segment 
 
The retail sector in Mumbai is segregated into high street and retail malls, which are concentrated in and around 
areas such as Lower Parel, Bandra, Andheri, Malad, Mulund, Thane and Vashi. 
Organized retail penetration is 
set to rise from 22.0% in 2007-2008 to 40% in 2012-2013. 
 
Despite  improved  business  sentiment  and  strengthening  domestic  consumption,  net  absorption  in  Mumbai’s 
retail real estate market remained very low. This was primarily due to lack of new malls and low leasing activity 
in  operational  malls  in  Q2  2010.  The  city  witnessed  net  absorption  of  approx.  28,000  sq.  ft.  (2,615  sqm)  in 
operational malls in Q2 2010 compared to 573,761 sq. ft. (53,304 sqm) during the previous quarter. The bulk of 
absorption in the current quarter occurred within Mumbai’s Suburban market, which has a high concentration of 
malls that are newly operational or under-construction. The city’s prime retail micro-markets are at saturation, 
with no new supply in the pipeline and limited space available for lease in operational malls. 
 
No  mall  completions  were  recorded  in  Mumbai  during  Q2  2010.  The  city  has  a  total  of  12.66  million  sq.  ft. 
(1.17 million sqm) of operational retail space with a vacancy of 22.8% which dropped marginally by 20 basis 
point from Q1 2010 levels. 
Some of the malls that are presently under construction are likely to get delayed due 
to decreasing demand and the potential slowdown in lease rentals. 
(Source: - CMIE)
 
 
Future Outlook in Retail Sector 
 
Demand  for  retail  space  in  the  city  is  expected  to  improve  as  we  move  further  into  2010.  Strengthening 
consumer  confidence,  improving  economic  conditions  will  result  in  higher  consumption  and  are  expected  to 
drive the retail estate market in the city. Approximately 2.7 million sq. ft. (249,445 square meters) of additional 
mall space is expected to become operational by end of 2010.This significant future supply in Mumbai’s retail 
market  is  expected  to  keep  rents  under  pressure  throughout  the  year.  (Source:  -  Jones  lang  sale,  Second 
Quarter, 2010).
 
 
Conclusion 
 
The Indian real estate sector promises to be  a lucrative destination  for foreign investors into the  country. The 
Indian realty sector, if channelized properly, could catapult the growth of several other sectors in India through 
its  backward  and  forward  linkages.  However,  there  are  potential  constraints  for  domestic  as  well  as  foreign 
investments in India. Absence of a single regulator to monitor business practices prevailing in Indian real estate 
market  is  perceived  to  be  a  risk  factor by  investors. The  SEZ  guidelines  which  are  issued by  the  Ministry  of 

---

 
81 
Commerce  are  constantly  modified,  creating  uncertainty.  Since  the  liberalization  of  FDI  norms,  significant 
foreign investments have flown into real estate; but availability of suitable exit options for such investments is 
still constrained.  
 
Maturity of the real estate markets will lead to infusion of foreign investment and adoption of international best 
practices  by  real  estate  players.  Developers  will  get  more  organized,  and  become  more  transparent  to  avail 
opportunities  emerging  in  the  market.  With  the  Indian  securities  market  regulator  SEBI  allowing  real  estate 
mutual  funds (REMFs)  in India,  equity  investors will  have an  exit  option  available  to  them. All  these  factors 
will  contribute  in  making  the  Indian  real  estate  market  more  organized  and  structured,  thus  providing  better 
investment opportunities. 
 
 

---