Microsoft Word Rodium dlof for printing 11-08-2011- with Page no doc

 
71 
G.
 
Benefits to shareholders of the Company under the Wealth Tax Act, 1957 
 
Shares of  the  Company  held by  the  shareholder  will  not  be  treated  as  an  asset  within  the  meaning of  section 
2(ea) of Wealth Tax Act, 1957. Hence, shares are not liable to wealth tax. 
 
NOTES: 
 
1.
  In the above statement only basic tax rates have been enumerated and the same is subject to surcharge and 
education cess, wherever applicable. 
 
2.
  The above Statement of Possible Direct Tax Benefits sets out the provisions of law in a summary manner 
only and is not a complete analysis or listing of all potential tax consequences of the purchase, ownership 
and disposal of equity shares. 
 
3.
  All the above benefits are as per the current tax laws. Legislation, its judicial interpretation and the policies 
of the regulatory authorities are subject to change from time to time, and these may have a bearing on the 
benefits  listed  above.  Accordingly,  any  change  or  amendment  in  the  law  or  relevant  regulations  would 
necessitate a review of the above. 
 
4.
  Several  of  these  benefits  are  dependent  on  the  company  and  its  shareholders  fulfilling  the  conditions 
prescribed under the provisions of the relevant sections under the relevant tax laws. 
 
5.
  This statement is only extended to provide general information to the investors and is neither designed nor 
intended  to  be  a  substitute  for  Professional  Tax  Advice.  In  view  of  the  individual  nature  of  tax 
consequences, being based on all the facts, in totality, of the investors, each investor is advised to consult 
his/her/its own tax advisor with respect to specific tax consequences of his/her/its investments in the shares 
of the Company. 
 
6.
  The provisions of The Finance Bill of 2011 have been considered as the same have been enacted into law as 
on the date of this statement. However benefits proposed by Direct Taxes Code Bill, 2009 (which becomes 
law, only if passed in the Parliament) have not been considered.  
 
7.
  No assurance is given that the revenue authorities/courts will concur with the views expressed herein. Our 
views are based on the existing provisions of law and its interpretation, which are subject to change from 
time to time. We do not assume responsibility to update the views consequent to such changes. We shall not 
be liable to any claims, liabilities or expenses relating to this assignment except to the extent of fees relating 
to this assignment, as finally judicially determined to have resulted primarily from bad faith or intentional 
misconduct. We will not be liable to any other person in respect of this statement. 
 
 
M. M. Nissim and Co.  
Chartered Accountants 
 
 
N Kashinath (Partner) 
Membership No.: 36490 
Date: August 11, 2011 
Place: Mumbai 
 

---

 
72 
(A) INDUSTRY OVERVIEW   
 
The  information  in  this  section  is  derived  from  various  government  publications  and  other  industry  sources. 
Neither we nor any other person connected with the Issue has verified  this information.  Industry sources and 
publications  generally  state  that  the  information  contained  therein  has  been  obtained  from  sources  generally 
believed to be reliable, but  their accuracy, completeness and underlying assumptions are not guaranteed and 
their  reliability  cannot  be  assured,  and,  accordingly,  investment  decisions  should  not  be  based  on  such 
information.  Industry  sources  and  publications  are  also  prepared  based  on  information  and  estimates  as  of 
specific  dates  and  May  no  longer  be  current.  The  data  may  have  been  re-classified  by  us  for  the  purpose  of 
presentation. 
 
The Indian Economy 
 
India  had  an  estimated  GDP  on  a  purchasing  power  parity  basis  of  approximately  US$  4.05  trillion  in  2010, 
making it the fifth largest economy in the world after the European Union, United States of America, China and 
Japan. (Source: 2011 CIA World Fact book) 
 
The  overall  growth  of  Gross  Domestic  Product  (GDP)  at  factor  cost  at  constant  prices,  as  per  Advance 
Estimates, was 8.6 per cent in 2010-11 representing an increase from the revised growth of 8.0 per cent during 
2009-10, according to the Advance Estimate (AE) of Central Statistics Office (CSO). 
 
At  disaggregated  level,  this  (AE  2010-11)  comprises  an  increase  of  5.4  per  cent  in  agriculture  and  allied 
activities, a growth of 8.1 per cent in industry and 9.6 per cent in services as compared to a growth of 0.4 per 
cent,  8.0  per  cent  and  10.1  per  cent  respectively  during  2009-10.  Real  GDP  grew  by  8.2  per  cent  in  the  3rd 
quarter of 2010-11 following identical growth of 8.9 per cent in the first two. 
(Source: 
www.ibef.org
, Indian Economy Overview) 
 
In 2010, the Indian economy rebounded robustly from the global financial crisis - in large part because of strong 
domestic demand  - and growth exceeded 8% year-on-year in  real terms. Merchandise exports, which account 
for  about  15%  of  GDP,  returned  to  pre-financial  crisis  levels.  An  industrial  expansion  and  high  food  prices, 
resulting  from  the  combined  effects  of  the  weak  2009  monsoon  and  inefficiencies  in  the  government's  food 
distribution  system,  fueled  inflation  which  peaked  at  about  11%  in  the  first  half  of  2010,  but  has  gradually 
decreased  to  single  digits  following  a  series  of  central  bank  interest  rate  hikes.  New  Delhi  in  2010  reduced 
subsidies  in  fuel  and  fertilizers  sold  a  small  percentage  of  its  shares  in  some  state-owned  enterprises  and 
auctioned  off  rights  to  radio  bandwidth  for  3G  telecommunications  in  part  to  lower  the  government's  deficit. 
The  Indian  Government  seeks  to  reduce  its  deficit  to  5.5%  of  GDP  in  FY  2010-11,  down  from  6.8%  in  the 
previous  fiscal  year.  India's  long  term  challenges  include  widespread  poverty,  inadequate  physical  and  social 
infrastructure, limited non-agricultural employment opportunities, insufficient access to quality basic and higher 
education, and accommodating rural-to-urban migration. 
(Source: 2011 CIA World Factbook) 
 
Indian Real Estate Sector 
 
Indian  real  estate  sector  plays  a  significant  role  in  the  country’s  economy.  This  sector  is  second  only  to 
agriculture  in  terms  of  employment  generation  and  contributes  heavily  towards  the  gross  domestic  product 
(GDP). The size is estimated at US$ 16 billion, growing at the rate of 30% per annum. Total size of the industry 
in terms of economic value of development activity is estimated at US$ 40-45 billion representing about 5% of 
India’s GDP. In the next five years, this contribution to the GDP is expected to rise to 6 per cent. It is expected 
to reach a size of US$ 180 billion by 2020. 
 
India’s lack of dependence on foreign demand from consumers has been the key advantage for this country as it 
has managed to avoid the severe recession that has hit most other Asian countries. 
 
According to the report of the Technical  Group on Estimation of  Housing  Shortage, an estimated shortage of 
26.53  million  houses  during  the  Eleventh  Five  Year  Plan  (2007-12)  provides  a  big  investment  opportunity. 
Growing penetration of mortgage finance into the urban housing finance market is now evident. According to 
the data released by the Department of Industrial Policy and Promotion (DIPP), housing and real estate sector 

---