Microsoft Word vencur kapital docx

33 

 

2.2.Vençur kapitalının artmasının dinamikasının bütovlükdə təhlili. 

 

      Riskli 

maliyyə  vəsaitləri  hesabına  iнвестисийа 

стратеэийасыны 

формалашдыраркян      конкрет  лайищянин      рискин,  тящлилинин  ясас  васитяси  кими 

лайищянин  юзцнцн  игтисади-рийази  модели  ясас  цсул  кими  эютцрцлцр.  Эялин 

игтисади-рийази  васитялярин  инвестисийа    гойулмуш  лайищяляшдирмяйя  тятбиг 

едилмясини  тядгиг  едяк.  Гейд  едяк  ки,  riskli  инвестисийа  гойулмуш    лайищянин 

ишляниб    щазырланмасында  ясас  мягсяд  онун  малиййя  тящлилидир,  буна  эюря  дя 

мящз  лайищянин  малиййя  нцмунясинин  тяртибинин  сятщилийи  онун  сямярялилийиня 

гиймят  верилмясинин  дягиглийинин  дяряжясини,  демяли  щям  дя  кечирилян  риск-

тящлилин кейфиййятини габагжадан мцяййян едир. 

Бундан башга верилмиш мянтиг бизнес-план лайищяляринин  вя тящлил-рискляри 

цчцн  хцсуси    програм  тяминатынын  ишлянилмясиндя  юз  яксини  тапмышдыр,  бу 

щагда да биз арашдырмаларымыз давам етдикжя данышажаьыг.  

Тяклиф олунан мярщяляли малиййя планлашдырылмасы моделиня лайищя мягсяд-

ляриня наил олмаг цчцн зярури олан малиййя ещтийатларынын алынмасы вя сямяряли 

пайланылмасы  просеси  дахилдир.  Структур  етибариля  бу  модел  баланс  мящду-

диййятиня  вя  лайищянин  NPV  (Təmiz Diskontlanmış Gəlir)  максимум  олмасына 

ясасланыр. 

Моделин  формалашдырылмасыны  ардыжыл  олараг  щазырлайажаьыг  –  ишаряляри 

тятбиг вя тяклиф олунан нисбятлярин игтисади мянасыны изащ едяряк. 

Тутаг  ки,   

( )

t

Mm

 - 

t

заман  дюврцндя  пул  вясаитяляринин  лайищяйя  гойул-

масы, щарада ки, 

m

 индекси онлардан истифадянин истигамятини эюстярир. 

Бу истигамятляр сырасына ашаьыдакылар дахил ола биляр: 

•

 Торпаг сащясинин алынмасы; 

•

 Йерлярин алынмасы (анбар, тижарят, офис истещсалат биналарынын); 

•

 Ижаря щаггы; 

•

 Биналарын тикилмясиня сярф олунан хяржляр; 

•

 Гурьуларын, биналарын йенидян гурулмасы; 

•

 Аваданлыьын ялдя едилмяси; 

---

34 

 

•

 Мцяссисянин имижинин йарадылмасына сярф олунан хяржляр; 

•

 Маркетингин башланьыж хяржляри, дювриййя вясаитляри.   

I мярщялядя пул вясаити гойулмасынын 

( )

t

M

 интеграл щяжмини щесаблайаг, 

 

                                                

      

( )

( )

∑

∑

=

=

=

=

=

T

t

t

m

M

m

m

t

M

t

M

o

1

1

                                                    

( )

t

Ff

 иля  капитал  гойулушунун  малиййя  мянбялярини  гейд  едяк, 

t

 заман 

анында  башланмыш,  орада 

f

 индекси  конкрет  шяхси  вя  йа  борж  капиталынын 

мянбяйини  эюстярир. Бу, мясялян ашаьыда эюстярилянлярин вясаити ола биляр: 

•

 лайищянин тяшяббцсчцляринин компанийалары  

( )

t

F

1

; 

•

 мцмкцн олан потенсиал инвесторларын 

( )

t

F

2

; 

•

 лайищяни щяйата кечирян мцяссисялярин 

( )

t

F

3

; 

•

 кредит верянлярин 

( )

t

F

4

; 

•

 тякрар  малиййя вясаитляри 

( )

t

F

5

. 

II  мярщялядя  лайищяйя  онун  щяйат  дюврцндя  мцхтялиф  мянбялярдян  алдыьы 

цмуми вясаитин ашаьыдакына бярабяр олан щяжмини алырыг. 

 

                                         

            

( )

( )

∑

∑

=

=

=

=

=

T

t

t

f

F

f

f

t

F

T

F

1

1

0

                                                       

 

Малиййя  мянбяляринин  истянилян  анда  лайищяйя  сярф  едилмиш  капитал  гойу-

лушуну  юдямяси  олдуьу  зяруряти  нятижясиндя  ашаьыдакы  баланс  нисбятини 

дцзялдяк: 

 

                

( )

( )

∑

∑

=

=

=

=

=

0

0

1

1

M

m

m

m

F

f

f

f

t

M

t

F

,  о жцмлядян 

( )

( )

T

F

T

M

=

                       

 

Ашаьыдакы шярти ишаряляри тятбиг едяк; 

r

- жялб олунан кредит ресурсларынын иллик фаиз дяряжяси; 

1

h

-газанжа гойулан верэи дяряжяси; 

---