Rəyçüər: S. M. SƏBZƏLİyev iqtisad elmləri doktoru, professor

İstiqraz üzrə İstiqrazın nominal Kupon

kupon gəliri = dəyəri x dərəcəsi ^(9.28)
İstiqrazın dövr müddəti ilə kupon dərəcəsinin həcmi arasında birbaşa mütənasib asılılıq vardır: istiqrazın dövr müddəti çox olduqca, kupon dərəcəsinin kəmiyyəti də artır (inflyasiyanın təsirini minimuma endirmək məqsədi ilə).

İkinci bazarda istitqrazlarm xarakteristikasını səciyyələndirən analitik göstəricilərə istiqrazın kursu və cari gəlirlilik göstəriciləri aiddir.

İstiqrazın İstiqrazın bazar / İstiqrazın nominal kursu = dəyəri

dəyəri (9.29)

İstiqrazların bazar dəyəri onların sonradan ikinci bazarda satılması nəticəsində yerləşdirmə dəyərindən və nominal dəyərdən fərqlənə bilər. Nəzərə alsaq ki, kupon faizi nominal dəyərə əsaslanır, onun həcmi istiqrazın alınması zamanı investorun seçiminin optimallığının əsas meyarı olmayacaqdır.

Cari İstiqraz üzrə / İstiqrazın bazar

gəlirlilik = kupon gəliri dəyəri (9.30)

5ZT268°T^

Bu göstəricinin analitikliyi istitqrazın müəyyən dövrə gətirdiyi gəlirin həmin ana onun bazar dəyəri ilə müqayisə edilməsidir. Əgər səhm üzrə gəlirlilik tələbi səciyyələndirirsə, istiqraz üzrə gəlirlilik - investor tərəfindən əmanətinin qaytarılması üzrə emitentə inamı səciyyələndirir.

Sıfır kuponlu istiqrazlar aşağıdakı düsturla qiymətləndirilir:

PV = CF/(1 +r)n (9.31)
Müddətsiz istiqrazlar aşağıdakı düsturla qiymətləndirilir:

PV = CF/r (9.32)

Daimi gəlirli istiqrazlar qiymətləndirilərkən istiqrazın cari bazar qiyməti (9.20) düsturu vasitəsi ilə hesablanır.

Faiz ödənilməklə istiqrazın bazar qiyməti aşağıdakı düsturla hesablanır:

_{PV =} C/2

(l + r/2/ (l + r/2) ²ⁿ

(9.33)

İstiqrazın gəlir norması (Ng) aşağıdakı düsturla hesablanır:

C + (F-PV)/n (F+PV)/2 ^(9.34)

Bir sıra özünəməxsus xüsusiyyətlərinə görə istiqrazlarla əməliyyatların səmərəliliyini səciyyələndirən eyni göstəricilər müxtəlif qaydada hesablanır. Tutaq ki, müəssisə nominal dəyəri N, illik kupon dərəcəsi İr olan istiqrazı (Mməzənnə qiymətilə) Palış qiymətinə cəlb edir. Əgər istiqraz uzunmüddətli kuponlu olarsa, onda onun cari gəlirliliyi aşağıdakı kimi

hesablanar.