United states securities and exchange commission

8
There  is  a  wide  range  of  providers  that  compete  with  us  in 
surveillance,  as  well  as  governance,  risk  and  compliance 
solutions.  In  surveillance,  standardization  of  products  and 
budget  pressures  drive  customers  to  focus  on  pricing.    In 
governance, risk and compliance, our products must compete 
with solutions that are often part of larger suites, such as those 
related  to  information  technology  management  or  general 
business management. 
Market conditions in this segment are evolving rapidly, which 
makes continuous investment and innovation a necessity.
Technology
Technology plays a key role in ensuring the growth, reliability 
and  regulation  of  financial  markets.  We  have  established  a 
technology risk program to consider the resiliency of critical 
systems. This program is focused on (i) identifying areas for 
improvement  in  systems  and  (ii)  implementing  changes  and 
upgrades to technology and processes to minimize future risk. 
We have continued our focus on improving the security of our 
technology with an emphasis on employee awareness through 
training,  targeted  phishing  campaigns,  and  new  tool 
deployment  for  our  securities  operations  team.  In  2016,  we 
expanded this program to include recently acquired companies.
Core Technology. The foundation for Nasdaq’s core technology 
is  INET. The  INET  technology  is  used  across  our  U.S.  and 
European markets. INET is also a key building block of our 
Market  Technology  offerings,  Genium  INET  and  X-stream 
INET.  Genium  INET  and  X-stream  INET  both  combine 
innovative functionality with a modular approach to manage 
change  and  create  new  advantages  for  existing  and  new 
customers.
We continuously improve our core technology with a focus on 
improving capacity, reliability, resiliency and market integrity.
Data Centers. Nasdaq utilizes data center facilities in key global 
regions to support our markets, technology services, disaster 
recovery  capabilities  and  operations  centers.  In  2016,  we 
continued to migrate systems to our facility in Chicago as well 
as completed migration to a new data center in Sweden.
Blockchain Initiatives. During 2016, we continued to develop 
Nasdaq  Linq,  a  solution  based  on  blockchain-enabled 
technology, that may be used to expand and enhance issuers’ 
equity management capabilities. We also are completing work 
on a proof of concept for proxy voting in Estonia and announced 
the incorporation of blockchain services into the new Nasdaq 
Financial Framework.
Intellectual Property
We own or have licensed rights to trade names, trademarks, 
domain names and service marks that we use in conjunction 
with our operations and services. We have registered many of 
our  most  important  trademarks  in  the  U.S.  and  in  foreign 
countries.  For  example,  our  primary  “NASDAQ”  mark  is  a 
registered trademark in the U.S. and in over 50 other countries 
worldwide.
To  support  our  business  objectives  and  benefit  from  our 
investments  in  research  and  development,  we  actively  seek 
protection for our innovations by filing patent applications to 
protect  inventions  arising  from  investments  in  products, 
systems, software and services. We believe that our patents and 
patent  applications  are  important  for  maintaining  the 
competitive differentiation of our products, systems, software 
and services, enhancing our ability to access technology of third 
parties and maximizing our return on research and development 
investments.
Over time, we have accumulated a robust portfolio of issued 
patents in the U.S., Europe and in other parts of the world. We 
currently hold rights to patents relating to certain aspects of our 
products, systems, software and services, but we primarily rely 
on the innovative skills, technical competence and marketing 
abilities of our personnel. Hence, no single patent is in itself 
essential to us as a whole or any of our principal business areas.
We also maintain copyright protection in our Nasdaq-branded 
materials.
Corporate Venture Practice
In  2017,  Nasdaq  expects  to  establish  a  corporate  venture 
practice to invest primarily in financial technology companies. 
Nasdaq envisions that investments made through the venture 
practice  will  further  our  organic  research  and  development 
efforts, and accelerate our path to commercial viability, in the 
same way previous investments have supported our blockchain 
and machine intelligence initiatives. Nasdaq expects that the 
capital invested will be modest and will not have a material 
impact  on  our  consolidated  financial  statements  or  existing 
capital return or deployment priorities.
Regulation
We are subject to extensive regulation in the U.S., Canada and 
Europe.
U.S. Regulation
U.S. federal securities laws establish a system of cooperative 
regulation of securities markets, market participants and listed 
companies. SROs conduct the day-to-day administration and 
regulation  of  the  nation’s  securities  markets  under  the  close 
supervision of, and subject to extensive regulation, oversight 
and enforcement by, the SEC. SROs, such as national securities 
exchanges, are registered with the SEC.
This regulatory framework applies to our U.S. business in the 
following ways:
•
regulation of our registered national securities exchanges;
and
•
regulation of our U.S. broker-dealer subsidiaries.
The rules and regulations that apply to our business are focused 
primarily on safeguarding the integrity of the securities markets 
and of market participants and investors generally. Accordingly, 
our board of directors, officers, and employees must give due 
regard  to  the  preservation  of  the  independence  of  the  self-

---