“Maliyyə inkluzivliyi: nə? necə? Azərbaycan iqtisadiyyatı timsalında.”

[38]

 

 

expansion of cashless operations. According to 2016 statistics

58

, AZN 1,29 billion  

(~$757  million

59

)  worth  of  operations  were  conducted  with  5,3  million  payment 

cards  in  circulation  in  Azerbaijan, out  of  which  78%  (AZN  1,01  billion)  account 

for  cash  withdrawals  from  ATMs,  while  6%  (AZN  78  million)  cash  withdrawals 

from POS-terminals. 

Another statistic indicator worth attention is the ratio of M0 aggregate (cash 

outside banks) to GDP. As of end-2016 M0 aggregate amounted to AZN 6,376.9

60

 

million in Azerbaijan (10.5% of GDP (AZN 60,393.6 mln

61

) for the same period). 

It  should  be  emphasized  that  the  banking  sector  of  the  country  loses  AZN 

350,729,500

62

 worth of  funds  from  the  relevant  amount  of  cash  being  outside  the 

banking circulation (about 0.06% of GDP).  

This indicator varies across regions – 8.5% in the Russian Federation, 3% in 

Kazakhstan, and  5%  in  Turkey. In  general, this  indicator  was  as  in  the  following 

chart over leading economic zones of the world from 2010 to 2014: 

 

                                                           

58

 

https://www.cbar.az/assets/3599/Bulleten-2017_mart.pdf

  

59

On the basis of the official exchange rate as at 01 August 2017 

 

(1 $ = 1.7009 AZN)

 

60

 

https://www.cbar.az/assets/4267/STATISTIK_BULLETEN_2016_DEKABR.pdf

  

61

 Source:The State Statistics Committee of the Republic of Azerbaijan 

62

 M0  money  aggregate  (6,376.9)  x  5.55%  (interest  spread  between  average  interest  rates  of  deposits  and  average 

interest rates of loans as of early 2017 (12.05-6.50=5.55%)) 

3.0

2.7

2.6

2.3

2.1

3.5

3.6

3.6

3.6

3.6

6.6

6.9

7.2

7.5

7.7

9.1

9.3

9.5

9.9

10.3

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

2010

2011

2012

2013

2014

%

Sweden

The UK

US

Eurozone

---

[39]

 

 

Chart 10. Cash to GDP percentage across advanced economies

63

.

 

Sweden  leads  the  race  in  cashless  settlements  with  high  penetration  of 

plastic  cards  to  the  market,  modern  payment  infrastructure,  and  other  cashless 

settlements related initiatives (Chart 10). This indicator is expeceted to hit 0.5% by 

2020

64

. 

Azerbaijan  stepped  forward  in  elevating  cashless  circulation  with  the 

adoption  of  the  Law  on  Cashless  Settlements  of  the  Republic  of  Azerbaijan  in 

2016. The Law requires cashless payment of taxes, customs duties and collections, 

administrative  fines  and  penalties  specified  in  the  legislation,  financial  sanctions 

and interests, debts on lease operations and issue of  loans, along with payment of 

tuition fees and payments to travel agents in a cashless order mandatorily. The Law 

stimulates the development of the banking system, yet some challenges are being 

faced in its enforcement from a practical standpoint. The cash  payment culture of 

so many years is unlikely to be radically replaced with a cashless society without 

pain. Currently, most payments, from payments for smallest consumer needs of the 

population  to  most  large-value  transactions,  are  made  in  cash.  Although  we  can 

mention only sale and purchase of houses as exceptions (seller places funds to the 

notary’s account with later transfer of the amount to buyer’s bank account after the 

contract is approved) in the context of large-value transactions, even so the process 

is finalized with encashment in most cases. We consider that, active application of 

POS terminals in trade outlets may contribute to cashless circulation. Naturally, the 

process  includes  installation  of  POS  terminals  and  overall  improvement  of 

acquiring infrastructrue alike. According to indicators of 2016, POS terminals were 

numbering  71,806  in  the  country:    98.8%  of  which  was  installed  in  retail  trade 

outlets,  caterings  and  other  service  entites.  The  same  period  statistics  shows  that 

average  monthly  number  of  transactions  per  POS-terminal  was  16.2  (AZN 

                                                           

63

 Source: 

https://www.worldpaymentsreport.com/

  

64

 

https://www.theguardian.com/business/2016/jun/04/sweden-cashless-society-cards-phone-apps-leading-europe

  

---

[40]

 

 

1,922.1)

65

.  In  simple  terms,  only  16  out  of  100  customers  of  one  shop  made 

cashless payment last year.  

In the first instance it is critical to overcome mental barriers, as stated above, 

to attract cash outside banks to circulation, and motivate cashless payments, which 

requires  active  literacy  events.  Any  cashless  payment  user  always  worries  about 

safety and security, data confidentiality and other parameters. Also anonymity, and 

lack of any commissioning fees still make cash payments attractive for users.  

On the other hand, the number of issued plastic cards needs to be increased. 

In this context, we should take into account that banks generate fee and commision 

income from transactions customers make through plastic cards they issue. As the 

issue of cards and other associated processes require expenses (in most cases banks 

order  cards  from  outsider  processing  centers),  banks  set  fees  on  card  sales,  and 

establish  limit  on  funds  to  be  debited  to  the  card  account.  We  consider  that,  it  is 

advisable  for  card  issuers  to  hold  various  promo  actions  and  campaigns  to 

stimulate  card  payments.  Also,  accrual  of  certain  premium  interest  on  the 

outstanding  amount  in  the  card  account  by  banks  may  stimulate  card  holders  to 

keep their funds cashless. For instance, the Russian Tinkoff bank sets 0% for up to 

3,000 rouble cash withdrawals on debit cards, offers up to 30% cash-back in rouble 

and  accrues  7%  per  annum  premium  to  the  balance  on  the  account

66

.  With  the 

Turkish  Garanti  bank’s  Bonus  program  cardholders  earn  bonuses  for  transactions 

they make throughout the world

67

. 

Conclusion 

Financial inclusion is a set of processes that includes access to, usage of and 

quality  requirements on  financial  resources  and  services. High financial inclusion 

directly depends on the country’s sustainable financial insfrastructure – the secured 

transactions  mechanism,  credit  data  sharing  systems,  and  payment  systems  are 

critical in  expansion of  the  financial  infrastructure, and  easy  access  of  SMEs  and 

other  economic  agents  to  finance.  The  secured  transactions  mechanism  manifests 

                                                           

65

 Source: The Central Bank of the Republic of Azerbaijan 

66

 

https://www.tinkoff.ru/cards/debit-cards/

  

67

 

https://www.garanti.com.tr/

  

---

[41]

 

 

itself mainly in availability of a normative – legal frame allowing the encumbrance 

of  movable  property  and  its  application  in  the  moveable  property  register  as  a 

mechanism of enforcement. The analyses proved that in the institutional business 

environment that enabled encumbrance of movable property enterprises had higher 

access to bank loans. A legislative environment is already in place in our country. 

Our  understanding  is  that  encumbrance  of  movable  property  may  considerably 

contribute to agriculture finance, since ‘dead capital’ accounts for a huge share in 

the above sector. 

Credit data sharing, in other words credit reporting systems, are essential in 

maintaining  borrowing  reputation,  boosting  borrowers’  financial  discipline  and 

indirectly in minimizing credit risks in the sector. Credit reporting systems include 

two  forms  –  public  credit  registries  and  private  credit  bureaus.  Our  research  on 

selected  economies  identified  that  ‘data  abundance’  –  the  fruit  of  wider  coverage 

of credit registries and bureaus, i.e. diverse data delivery by various data suppliers 

–  is disproportionate to the share of NPLs in gross loans in the sector.  

One of the most vital challenges faced by the payments infrastructure in the 

contemporary  world  is  to  decrease  the  share  of  cash  payments  in  total  payment 

transactions. The issue is pertinent both for developed and developing economies 

and reformative actions are being taken to solve it. First and foremost, consumers’s 

thinking should change to boost the cashless society. Cash and its use has always 

been  attractive  for  a  consumer  on  certain  parameters,  e.g.  confidentiality  and  no 

commission fees. Increasing dynamics of cash in the hands of consumers leaves its 

mark  on  the  economy.  Thus,  cash  in  circulation  outside  the  banking  system  both 

deprives  banks  of  income  and  slows  down  their  development  to  some  extent. 

Plastic  card  issuers  (banks  and  other  companies)  need  to  launch  incentive 

campaigns and reduce tariffs to stimulate a cashless society. 

 

 

 

 

---

[42]

 

 

Annexes 

Table 1. Global Findex indicators based financial inclusion in Azerbaijan. 

Indicators 

Years 

2011 

2014 

Use of bank accounts 

% of adults with a bank account 

14,9 

29,2 

Purpose of accounts, including: 



 

business  

4,0 

4,0 



 

tuition  

0,6 

0,6 



 

pay for utilities 

1,6 

1,6 

Frequency of transactions, including: 



 

withdrawals  

n/a 

87,9 



 

deposits 

n/a 

84,7 

Mode of access, including: 



 

ATM per 100,000 adults 

29,7 

31,1 



 

Branch per 100,000 adults 

9,9 

9,6 



 

POS terminals per 100,000 adults 

n/a 

112,1 

Savings 

% of adults who saved within the past 12 months using a formal 

financial institution  

1,6 

5,3 

%  of  adults  who  saved  within  the  past  12  months  using  an 

informal savings club or a person outside the family  

0,6 

1,6 

% of adults who otherwise saved (e.g. in their home) within the 

past 12 months  

n/a 

39,5 

Borrowing 

%  of  adults  who  borrowed  within  the  past  12  months  from  a 

formal financial institution  

17,7 

18,9 

%  of  adults  who  borrowed  within  the  past  12  months  from 

informal sources (including family and friends)  

26,9 

33,3 

%  of  adults  with  an  outstanding  loan  to  purchase  home  or  an 

apartment  

0,3 

0,3 

Payments 

% of adults who used a formal account to receive funds, including: 



 

government payments 

12,6 

12,6 



 

wages 

2,5 

2,5 

---

[43]

 

 

Indicators 

Years 

2011 

2014 

%  of  adults  who  used  a  mobile  phone  to  maintain  transactions  within  the  past  12 

months, including: 



 

pay utility bills 

0,1 

0,1 



 

send money 

0,1 

0,1 



 

receive money 

0 

0 

% of adults who used a formal account to receive or send money to family members 

living elsewhere within the past 12 months: 



 

senders 

0,2 

0,2 



 

receivers 

0,6 

0,6 

Insurance 

% of adults who personally purchased private health insurance  

1,1 

1,1 

%  of  adults  who  work  in  farming,  forestry,  or  fishing  and 

personally paid for agri-insurance  

n/a 

n/a 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

---

[44]

 

 

Table 2. IMF indicators based financial inclusion in Azerbaijan. 

Indicators 

Years 

2013 

2014 

2015 

Access to finance 

Number  of  branches  of  commercial  banks  per  1,000 

sq.km 

8.99 

9.64 

9.59 

Number of branches of commercial banks per 100,000 

adults 

10.13 

10.72 

10.52 

Number of ATMs per 1,000 sq.km 

29.30 

31.55 

32.59 

Number of ATMs per 100,000 adults 

33.01 

35.08 

35.75 

Use of finance 

Number  of  borrowers  of  commercial  banks  per  1,000 

adults 

235.71  288.20 

n/a 

% of outstanding loans with commercial banks in GDP   25.98 

30.55 

38.94 

Number  of  depositors  of  commercial  banks  per  1,000 

adults 

1,226.5  1,881.2  2,153.5 

% of deposits with commercial banks in GDP  

15.97 

18.91 

31.41 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

---

[45]

 

 

References 

 

1.

 

  Imanzade  A.T.  “Credit  bureaus  and  possibilities  of  their  application  in  the 

Azerbaijani economy”. Science and Society #3, 2016 V1. [p.28] 

2.

 

 

http://documents.worldbank.org/curated/en/801151468152092070/pdf/7876

10WP0P144500use0only0900A9RD899.pdf

 

3.

 

 

https://www.ifc.org/wps/wcm/connect/5a98b5804aebf045904cfa888d4159f

8/Secured+Transactions+Project+in+China+Notes.pdf?MOD=AJPERES

 

4.

 

 

http://www.worldbank.org/en/topic/financialinclusion/overview

 

5.

 

 

http://www.worldbank.org/en/topic/financialinclusion/brief/achieving-

universal-financial-access-by-2020

 

6.

 

 

http://pubdocs.worldbank.org/en/919511468425523509/ICR-Principles-

Insolvency-Creditor-Debtor-Regimes-2016.pdf

 

7.

 

 

http://www.ebrd.com/downloads/legal/secured/campa2m.pdf

 

8.

 

 

https://www.ifc.org/wps/wcm/connect/c5be2a0049586021a20ab719583b6d

16/SecuredTransactionsSystems.pdf?MOD=AJPERES

 

9.

 

 

https://www.uncitral.org/pdf/english/texts/security-lg/e/09-82670_Ebook-

Guide_09-04-10English.pdf

 

10.

 

 

http://unec.edu.az/application/uploads/2015/05/shukurzade_ilkin.pdf

 

11.

 

 

http://www.economist.com/blogs/economist-explains/2013/05/economist-

explains-18

 

12.

 

 

https://www.safaricom.co.ke/investor-relation/investor-

information/financials-and-reports/annual-reports

 

13.

 

 

http://style.rbc.ru/objects/gadgets/5799ce5c9a794762066f5254

 

14.

 

 

http://documents.worldbank.org/curated/en/187761468179367706/pdf/WPS

7255.pdf

 

15.

 

 

http://www.mobileconnectivityindex.com/#zoneIsocode=AZE&analysisVie

w=AZE

 

16.

 

 

http://siteresources.worldbank.org/DEC/Resources/Finance_Inequality_and_

the_Poor.pdf

 

---

[46]

 

 

17.

 

 

https://www.riskmerkezi.org/tr/istatistikler/23

 

18.

 

 

https://www.safaricom.co.ke/mpesa_timeline/timeline.html

 

19.

 

 

http://www.economist.com/news/finance-and-economics/21574520-

safaricom-widens-its-banking-services-payments-savings-and-loans-it

 

20.

 

 

http://www.stat.gov.az/source/trade/

 

21.

 

 

http://www.kkb.com.tr/media/12128/kkb-faaliyet-raporu_2016.pdf