106
Bundan əlavə, sabitliyin olmaması real valyuta məzənnəsinin artmasına təsir edəcək ki, bu da
qeyri-neft ticari sektorlara ziyan vura bilər və Holland Sindromu riskini artıra bilər. Dövlət
xərclərini rəvanlaĢdırmaq üçün üçüncü səbəb xərclərin səmərəliliyini qorumaq ehtiyacıdır.
Dayanıqlılıq ehtiyacı bu səbəbi gücləndirir. Azərbaycanın təbii ehtiyatlarla zənginliyi onun
kapital bazarlarına çıxıĢını dəstəkləyən girovdur. Bununla belə, gəlirlər azalanda, yəni neft
qiymətləri aĢağı olanda və yaxud neft ehtiyatları qurtaranda, bu girovun dəyəri və bunun
vasitəsilə kapital bazarına çıxıĢın asanlığı tamamilə aĢağı düĢə bilər. Bu vaxtlar, kapital
bazarlarına çıxıĢın ən çox tələb olunduğu vaxtlar olacaq.
3.11.
Neft və Qaz Gəlirlərinin Ġdarə edilməsi üzrə Uzun Müddətli Strategiyada
(NQGĠUMS) nəzərdə tutulduğu kimi, neft gəlirlərininin xərclənməsinə daimi gəlir (DG)
yanaĢmasının tətbiqi bu problemləri aradan qaldırıa bilər. 2004-cü ildə Prezidentin Fərmanı
ilə neftdən gələn maliyyə vəsaitlərinin daimi real xərclənməsini nəzərdə tutan NQGĠUMS təsdiq
olunmuĢdur. Bu strategiya DG yanaĢması ilə eynidir və Azərbaycanın həmiĢəlik olaraq real
baxımdan eyni vəsaitin xərclənməsini nəzərdə tutur. (HaĢiyə 2.1). Birincisi, bu strategiya
dayanıqlıdır, çünki o, neftdən gəlməsi gözlənilən maliyyə gəlirlərinin yalnız faiz hissəsini
istifadə etməyi təklif edir (hərçənd ki, dəyiĢkənlik tam aradan qaldırılmır, çünki DG ekvivalenti
vaxtaĢırı nəzərdən keçirilə bilər). Ġkincisi, o real ifadədə (xarici valyuta ilə) xərclərin sabit
olmasını nəzərdə tutur. Beləliklə, bu yanaĢma xərclərdə dəyiĢkənliyi xeyli azaldır. Üçüncüsü,
xərclərin daha uzun müddət ərzində aparılması (yayılması) real valyuta məzənnəsinə təzyiqləri
azaldır və beləliklə Holland Sindromu narahatlıqlarını aradan qaldırır.
78
3.12.
Daimi gəlir yanaĢmasının vacib xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, DG ekvivalenti hətta
neft qiymətlərinin kəskin dəyiĢməsi zamanı dəyiĢmir. Cədvəl 3.1-də DG metodologiyasının
faydaları göstərilir. DG proqnozlarda qiymət dəyiĢmələrinin təsirini rəvanlaĢdırmaqla neft
qiymətlərində gələcək meyllər barədə qərar qəbul edənlərin proqnozlarını kəmiyyətlə ifadə edir.
Cədvəl 3.1-də qeyd olunur ki, əgər neft gəlirləri 2007-ci ilin qiymətləri ilə hər barrel üçün 55-60
ABġ dolları ətrafında qalsa, Azərbaycan 2007-ci ilin qiymətləri ilə illik olaraq 7,5 milyard ABġ
78
2003-Dövlət Xərclərinin Təhlili neft gəlirlərinin paylanmasının digər yanaĢmalarının məziyyətlərini müzakirə
etmiĢdir. Bu hesabat özünün baĢlanğıc nöqtəsi kimi hökumət tərərindən artıq seçilmiĢ strategiyanı baĢlanğıc nöqtəsi
kimi götürür və onun həyata keçirilməsi barədə məsləhət verir.
Cədvəl 3.1: Neft qiyməti ssenariləri (cari qiymətlərlə), Daimi Gəlir (DG) hesablamaları və
real orta qiymətlər
Neft qiyməti ssenariləri
2007-ci ildə
Dollar üzrə DG
(AZN)
2008
2009
2010
2011
2015
2020
2030
20
10
-
30
Ort. Nom
20
10
-
30
Ort.
Real
*
I. Ġyul 07 proqnoz
7.7 (6.6)
108.1
105.5
98.5
92.5
75.3
77.1
81.1
80.2
64.5
II. Okt 2008
-
böhranına qədər
7.5 (6.5)
97.5
70.0
81.3
82.1
83.7
85.8
90.2
85.9
68.8
III.
Okt 2008-ə
qədər
-
gecikmə ilə
7.2
(6.1)
95.0
60.0
65.0
70.0
83.7
85.8
90.2
84.2
67.4
IV. Orta aĢağı
5.9 (5.1)
95.0
60.0
61.3
62.0
63.2
64.8
68.1
64.5
51.9
V. 30
-
Illik
.
orta
4.3
(3.4)
4.3
95.0
68.0
39.5
40.0
40.7
41.7
41.7
33.4
Mənbə
: Dünya Bankınıın Hesablamaları
Qeydlər
: (*) 2007-də 2010-2030 üzrə illik orta ABġ dolları ilə
-