62
emitent listinq edilən səhmlərin ən az 100000 ədədinə sahib olmalıdır.
2001-ci ilin noyabr ayından BFB Avro-Asiya Fond Birjası federasiyasına
(FEAS) üzv seçildi.
2000-ci ildə “Azərbaycan Respublikasında qiymətli kağızlar bazarının inkişafı”
PROQRAMI (iyul 2000 ci il - dekabr 2001ci il) qəbul olundu. Bu proqramda
Azərbaycan Respublikasının qiymətli kağızlar bazarında dövlət siyasətinin və
qiymətli kağızlar bazarının inkişafının əsas istiqamətləri müəyyən olunmuşdur.
Bazarın imkişafının əsas istiqamətləri kimi qiymətli kağızlar bazarının qanunvericilik
bazasının formalaşdırılması, qiymətli kağızlar bazarının infrastrukturunun inkişaf
etdirilməsi, institusional investorlar sisteminin yaradılması, qiymətli kağızlar
bazarında investorların hüquqlarının qorunması, qiymətli kağızlar bazarı üzrə
mütəxəssislərin hazırlanması, beynəlxalq əlaqələrin inkişafı, qiymətli kağızlar
bazarında açıq informasiya sisteminin yaradılması nəzərdə tutlmuşdur.
Fond bazarının iqtisadiyyatımızın inkişafindakı rolu nəzərə alınaraq İqtisadi
İnkişaf Nazirliyi tərəfindən Azərbaycan Respublikasının 2007-ci il və gələn 3 il üzrə
İqtisadi-sosoial İnkişaf Konsepsiyasında bu bazarın də gələcək inkişaf istiqamətləri
müəyyən edilmişdir. Maliyyə bazarının tərkib hissəsi olan qiymətli kağızlar bazarının
inkişafı istiqamətində gələcək prioritetlər - Azərbaycanın beynəlxalq kapital bazarına
inteqrasiyasının dərinləşdirilməsi, nüfuzlu beynəlxalq təşkilatlar olan İOSCO, Milli
Kodlar Agentliklərinin Assosiasiyası (ANNA) və digər beynəlxalq maliyyə
təşkilatları ilə əməkdaşlığın qurulması, Euroclear və Clearstream təşkilatlarında
beynəlxalq depozitar-klirinq mərkəzlərinə üzv olmaq və ölkə daxilində beynəlxalq
standartlara cavab verən vahid dövlət mətbəəsinin yaradılmasından ibarətdir. Bununla
yanaşı, Azərbaycan Respublikasında borc qiymətli kağızların (veksellərin) istifadəsi
ilə borc öhdəlikləri bazarının genişləndirilməsi, ipoteka (girov) kağızlarından və
mənzil sertifikatlarından istifadə edilməsinin genişləndirilməsi, qiymətli kağızlarla
investisiyaların həyata keçirilməsi, əhalinin qiymətli kağızlar bazarına cəlb edilməsi
məqsədi ilə investisiya (o cümlədən pay investisiya) və qeyri-dövlət pensiya
fondlarının yaradılmasının stimullaşdırılması əsas istiqamətlər olacaqdır.
63
Həmçinin, yeni maliyyə alətləri tətbiq ediləcək, o cümlədən törəmə qiymətli
kağızlar bazarları (fyuçers və opsion) yaradılacaq, qiymətli kağızlar bazarı sahəsində
peşəkar kadrların hazırlanması və qiymətli kağızlar bazarının elmi-praktiki bazasının
yaradılması üçün ali təhsil müəssisələrində müvafiq istiqamətin inkişafı diqqət
mərkəzində saxlanacaq və qiymətli kağızlar bazarında elektron məlumat mübadiləsi
və digər müasir texnologiyaların tətbiqi və inkişafı təmin ediləcəkdir. Əsas məqsəd
iqtisadiyyata investisiyaların cəlb edilməsini və yenidən bölüşdürülməsini uğurla
həyata keçirə bilən, investisiya fəallığını təşviq edən, dünya sərmayə bazarında
ölkənin mövqelərini gücləndirən fond bazarının formalaşmasını təmin etməkdir. Bu
məqsədə nail olmaq üçün aşağıdakı tədbirlər həyata keçiriləcəkdir:
dövlət qiymətli kağızları bazarının genişləndirilməsi;
investorların hüquqlarının qanunverici və məhkəmə müdafiəsinin
təkmilləşdirilməsi;
uzunmüddətli investisiya risklərinin azaldılması, yeni investorların cəlb
edilməsi məqsədilə fond bazarının maliyyə alətlərinin təkmilləşdirilməsi;
korporativ kağız təklifinin təşviqi məqsədilə hələ də mövcud maneələrin
tam aradan qaldırılması;
birja sektorunda alqı-satqı sistemlərinin daha da inkişaf etdirilməsi;
kapital axınını, investisiya mənbələrinin ucuzlaşmasını təmin edən fond
bazarı infrastrukturunun sürətləndirilməsi;
fond bazarının tənzimləmə mexanizmlərinin təkmilləşdirilməsi.
Qeyd edək ki, hazırda respublikamızda qiymətli kağızlar bazarını dörd sahəyə
bölmək olar:
1.
dövlət qiymətli kağızlar bazarı-dövlət qısamüddətli istiqrazları;
2.
borc öhdəlikləri və veksellər bazarı;
3.
dövlət özəlləşdirmə payları(çekləri) və opsionları;
4.
korporativ qiymətli kağızlar bazarı.
64
3.3. Azərbaycanda qiymətli kağızlar bazarının formalaşma
xüsusiyyətləri və inkişafı problemləri.
Azərbaycanda qiymətli kağızlar bazarının yaranması 20-ci əsrin əvvəllərinə
təsadüf edir. Ölkəmizdə ilk səhmlər 1913-cü ildə Bakı Tacir Bankının
nizamnaməsinin təsdiq edilməsi ilə buraxılmışdır. Bu bankın əsas səhmdarları
Azərbaycanın
tanınmış
sahibkarları-şuranın
sədri
H.Z.Tağıev,
üzvləri
M.Ş.Əsədullayev, M.Nağıyev, M.Muxtarov və başqaları olmuşlar. 20-ci əsrin ilk iki
onilliyində Bakıda bir sıra səhmdar cəmiyyətləri fəaliyyət göstərmişdir. Bu
cəmiyyətlərin əksəriyyəti neft istehsalı, emalı və ticarəti ilə məşğul olurdu. Onlardan
"Neft məhsulları səhmdar cəmiyyəti", "Bül-Bülə neft və ticarət səhmdar cəmiyyəti",
"Balaxanı-Zabrat neft istehsalı səhmdar cəmiyyəti" və digərlərini qeyd etmək olar.
Yeni-Bakı neft emalı zavodunun, Bakı Tacir Bankının və başqa iri şirkətlərin
səhmləri Moskvanın, Sankt-Peterburqun və Rusiyanın digər iri şəhərlərinin fond
birjalarında satışa çıxarılırdı. 19-20-ci əslərdə Azərbaycanda iri Russiya banklarının
Bakı filiaları fəaliyyət göstərirdi. Bu sırada Sankt-Peterburq Dövlət Bankının (1874-
1920), Sankt-Peterburq Beynəlxalq Komersiya Bankının (1868-1920), "Voljsk-
Kams" Komersiya Bankının (1870-1920), Russiya Xarici Ticarət Komersiya
Bankının (1871-1919), "Russiya Sənaye ticarət" Komersiya Bankının (1890-1920),
"Şimal" Komersiya Bankının (1901-1910), "Russiya Asiya" Komersiya Bankının
(1910-1920), "Azov-Don" Komersiya Bankının (1877-1920) və d. filiallarını
göstərmək olar. Hələ 1900-cu ilin "Kaspi" qəzetinin səhifələrində veksel islahatı
haqqındakı məqalələrdə bu qiymətli kağızın o zaman geniş istifadəsi və labüdlüyünü
təsdiq edən maraqlı məlumatlar dərc olunurdu. Həmin dövrdə Bakı Tacir Bankı və
Bakıda fəaliyyət göstərən digər banklar tərəfindən veksellər və faiz kağızları
buraxılmışdır. Veksellərdən ödəniş prosesində və borc münasibətlərinin
formalaşmasında geniş istifadə olunmuşdur. Veksel bazarı Azərbaycan Demokratik
Respublikası dövründə də inkişaf etmiş, lakin Sovet hakimiyyəti dövründə
Dostları ilə paylaş: |