60
Araşdırmalar göstərir ki, Almaniya, İngiltərə, İsveçrə kimi bazar iqtisadiyyatı
inkişaf etmiş ölkələrdə birbaşa xarici investisiyalarla yaradılan MM-lərə üstünlük
verirlər.Qeyd etmək lazımdır ki, müasir dövrdə dünya iqtisadiyyatında kapital
axınlarının həcmi əhəmiyyətli dərəcədə artmışdır.Bunu aydın şəkildə görmək üçün
dünya ölkələri üzrə investisiya qoyuluşlarının bölgüsünə diqqət yetirmək
kifayətdir(Diaqram 3.1):
(Diaqram 3.1)
Dünyada xarici birbaĢa investisiya qoyuluĢlarının bölgüsü(mln. ABġ dolları).
Mənbə: World Investment Report 2015: Non-Equity Modes of International Production and
Development. United Nations Publication, 2015.
Cədvəldə
keçid iqtisadiyyatlarına qoyulan xarici investisiya nəzərə
alınmamışdır. Cədvəldən göründüyü kimi, 2013-cu ildə dünyada xarici birbaşa
investisiyaların həcmi inkişaf etmiş ölkələr üzrə təqribən 2007-ci il səviyyəsində
olduğu halda, inkişaf etməkdə olan ölkələr üzrə təqribən 1,5 dəfə artmışdır. Nəticədə,
qeyd edilən dövrdə xarici birbaşa investisiyaların həcmində inkişaf etməkdə olan
ölkələrin payı 26 faizdən 46,1 faizə qədər artmışdır. Bununla yanaşı, 2010-cu ildə
inkişaf etmiş ölkələrə xarici investisiya qoyuluşları 2007-ci ilə nisbətən təqribən 2,2
0
500
1000
1500
2000
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
430
573
658
511
574
622
749
895
981
1039
978
1307
965
603
602
875
1083
1375
1437
1542
Inkişaf etməkdə olan ölkələr
İnkişaf etmiş ölkələr
61
dəfə azalmışdır. Belə hal dünya iqtisadi böhranının bu ölkələrə daha əhəmiyyətli
şəkildə təsir göstərdiyini əks etdirir.
Belə ki, qlobal xarici birbaşa investisiyaların axını 2010-cu ildə əvvəlki ilə
nisbətən 5,0 faiz artaraq 1,24 trilyon ABŞ dollarına bərabər olmuşdur. 2011-ci ildə də
qlobal xarici investisiyaların axını əvvəlki ilə nisbətən 16 faiz artaraq 1,66 trilyon
təşkil etmişdir ki, bu da 2004-cü ildəki səviyyədən təqribən 2 dəfə çoxdur. Buna
baxmayaraq qlobal xarici investisiyaların axının həcmi qlobal dünya böhranından
qabaqkı səviyyəyə çatmamışdır. Belə ki, 2011-ci ildə qlobal xarici investisiyaların
axını 2007-ci ilə nisbətən təqribən 25 faiz az olmuşdur. Bu ildə inkişaf etmiş
ölkələrdən xarici investisiya axınlarının həcmi 1,23 trilyon təşkil etmişdir. Beləliklə,
xarici investisiya axınları dünya iqtisadiyyatında önəmli yer tutur. Bununla belə,
xarici investisiya qoyuluşlarının ölkələr üzrə paylanması qeyri-bərabərdir.Belə ki,
2010-cu ildə xarici ölkələrə yönəldilmiş 1244 mlrd. ABŞ dollar məbləğində xarici
investisiyaların 228,3 mlrd. ABŞ dolları ABŞ iqtisadiyatına, 105,7 mlrd. ABŞ dolları
Çin iqtisadiyyatına, 68,9 mlrd. ABŞ dolları Honq Konq iqtisadiyyatına, 61,7 mlrd.
ABŞ dolları Belçika iqtisadiyyatına, 48,4 mlrd. ABŞ dolları Braziliya iqtisadiyyatına
qoyulmuşdur. Göründüyü kimi, dünyada birbaşa xarici investisiya qoyuluşlarının
41,2 %-i bu 5 ölkənin payına düşmüşdür.
Investisiya qoyuluşunun iqtisadi səmərəliliyi qiymətləndirməyin bir sıra üsullarI
mövcuddur.Bu zaman iqtisadi səmərəliliyi qiymətləndirmək üçün bir sıra
göstəricilərdən istifadə olunur.Belə ki investisiya qoyuluşları zamanı investisiya
qərarları qəbul edərkən inteqral səmərə göstəricisinə üstünlük verilməsi zəruridir.
Kapital qoyuluşlarının rentabelliyi və ödənmə müddəti göstəriçiləri müştərək
müəssisənin yaradılması və fəaliyyətinin iqtisadi səmərəliliyinin təqribi
qiymətləndirmə metodudur. Birinci vaxt amilini, ikinci isə həm də ödənmə
müddətindən sonra yaranan gəlirləri nəzərə almır. Daxili rentabellik norması
göstəricisinin mühüm qüsuru onun investisiyanın miqyasını nəzərə almamasıdır.
Digər tərəfdən daxili rentabellik normasını hesablayan zaman onun bir yox, bir neçə
qiyməti ola bilər. Buna görə də müştərək müəssisələrin yaradılması və fəaliyyətinin
62
qiymətləndirilməsində, xüsusilə, investisiya qərarlarının qəbulunda inteqral səmərə
göstəricisinin tətbiqinə üstünlük verilməlidir.
Müştərək müəssisənin valyuta özünü ödəməsi aşağıdakı bəra bərsizliklə
müəyyən olunur [17,səh 68]:
V
qt
+V
xt
+V
m
> X
vt
+K
vt
+B
vt
+M
vxt
+Ə
xvt
+Ə
xpt
Burada: V
qt
- t ilinin əvvəlində (1-ci il üçün V
qt
=0) müştərək müəssisənin
һesabında qalan xarici valyuta qalığı;
V
xt
- t ilində məһsulun reallaşdırılmasından əldə olunan xarici valyuta;
V
m
- banklarda saxlanan valyuta vəsaitləri faizlərinə görə mədaxil;
X
vt
-t ilində xammal və materiallara, dəstləşdirici mə’- mulatlara və
dikər maya dəyəri elementlərinə çzki- lən valyuta xzrcləri;
K
vt
-t ilində isteһsalın inkişafı və modernləşdirilməsinə çəkilən valyuta
xərcləri;
B
vt
- t ilində faizlər də daxil olmaqla, xariçi valyuta kreditlzrinə
ödəməlzr;
M
vxt
-t ilində xarici iştirakçıların xarici valyutada mənfəəti;
Ə
xvt
-t ilində xarici valyutada ödənən əmək һaqqı;
Ə
xpt
-t ilində xariçi işçilərin pensiya təminatı üçün xaricə köçürülən
valyuta xərcləri.
Müştərək müəssisələrin yaradılması və fəaliyətinin makroiqtisadi səmərəliliyi
inteqral xalq təsərrüfatı səmərəsi göstəricisi ilə ölçülür və aşağıdakı kimi һesablanır :
∑
Burada: G
bt
-t ilində müştərək müəssisənin fəaliyyətindən büdcəyə köçürülən
gəlirlər.
M
mt
- t ilində milli iştirakçının mənfəəti;