11
va boshqalar aniqlanishi lozim. Investitsion loyihani muqobillik asosida tanlagandan
so‘ng birlamchi-ruxsat
beruvchi hujjatlarni, texnik va boshqa qarorlarni, jumladan,
muhandislik ta’minoti, atrof-muhitni muhofaza qilish bo‘yicha chora-tadbirlar
tayyorlashishlari amalga oshiriladi.
Investitsion loyihani tayyorlash va shunga mos ravishda investitsiyalar
samaradorligini baholash zarurati ko‘p
holarda yangi korxona, sexlar qurish yoki
mavjud ishlab chiqarishni qayta tiklash va kengaytirish bilan bog‘liq bo‘ladi.
Bularning barchasi nafaqat makonda, ya’ni ma’lum bir hududda, er maydonida, balki
vaqtda amalga oshirilishi sababli, vaqt muddati
loyihani amalga oshirish, jumladan,
korxonani tashkil qilish (qayta tiklash, kengaytirish) hamda ekspluatatsiya qilish va
tugatish muddatidan kelib chiqqan holda hisoblanadi.
Investitsion loyihalarning samaradorligini baholashda quyidagilar asosiy
ko‘rsatkich hisoblanadi:
1) Sof diskontlangan daromad
(SDD) - butun hisobot davri uchun joriy
samaralar yig‘indisining boshlang‘ich qadamga keltirilgan
miqdori yoki integral
natijalarning integral xarajatlardan oshib ketishi. U quyidagi formula asosida
hisoblanadi:
(
)
(
)
å
=
+
-
=
T
t
t
t
t
E
Х
Н
СДД
0
1
1
Bu erda:
N
t
– hisob-kitoblarning t-qadamida erishiluvchi natijalar;
X
t
– xuddi shu qadamda amalga oshiriluvchi xarajatlar;
T – hisob-kitoblarning vaqt muddati;
E - diskont normasi.
Agar investitsion loyihaning SDD miqdori ijobiy bo‘lsa,
u holda loyiha
samarali, ya’ni investitsiya mablag‘lari darajasining qabul qilingan diskont normasini
ta’minlovchi hisoblanadi.
Xarajatlar va ularning natijalari miqdorini keltirish ularni
diskontlash
koeffitsienti
(d
t
) ga ko‘paytirish asosida amalga oshirilib, bunda quyidagi formuladan
foydalaniladi:
(
)
t
t
Е
d
+
=
1
1
12
Bu erda:
t - natijalarni olish (xarajatlarni amalga oshirish) davridan taqqoslash davrigacha
bo‘lgan muddat bo‘lib, yillarda o‘lchanadi.
Diskont normasi (E) - boshqa investorlar o‘z mablag‘larini
xuddi shu turdagi
loyihalarni amalga oshirish uchun kiritishga rozi bo‘luvchi, kapitalning daromadlilik
koeffitsienti (daromad miqdorining kapital qo‘yilmalarga nisbati).
Agar diskont normasi vaqt davomida o‘zgaradigan bo‘lsa, diskont koeffitsienti
(d
t
) quyidagi formula asosida aniqlanadi:
(
)
k
t
k
t
E
П
d
+
=
=
1
1
1
Bu erda:
E
k
– k-yildagi diskont normasi;
t- hisobga olinuvchi vaqt muddati, yil.
Investitsion loyihalarning samaradorlik ko‘rsatkichlarini aniqlashda mahsulot
va iste’mol qilinuvchi resurslarning bazis,
bashorat qilinuvchi, jahon va hisobiy
baholaridan foydalaniladi.
2) Investitsiyalarning daromadlilik indeksi (ID) - keltirilgan samaraning
investitsiyalar miqdoriga (K) nisbati bo‘lib, quyidagi formula asosida aniqlanadi:
(
)
(
)
Dostları ilə paylaş: