21
layihələri hazırlamaq və investisiyanı stimullaşdırmaq məqsədi ilə uzunmüddətli kredit xətti
açmada yardımlar; Şirkətlərin səhmlərini alaraq investisiya prosesində iştirak edirlər; Xarici
sərmayənin investisiya sahələrinə yönəlməsinə vasitəçilik edirlər.
Finans şirkətləri öz varlıq və borclarına əsaslanıb qiymətli kağızlar ixrac etməklə və topla-
dıqları fondları birbaşa olaraq nağd kredit istəyən istehlakçılara və ya istehlak mallarının finans-
manı üçün şirkətlərə qısa və uzunınüddətli kredit təklif edən finans qurumlarıdır. Ümumiyyətlə,
finans şirkətləri, hər hansı bir yerdən ucuz kredit əldə edə bilməyən kommersiya şirkətləri və
fərdlərin qısa-ortamüddətli kreditlərə olan ehtiyacını ödəməyə yardımçı olur. Finans şirkətləri
fond təklifçilərinə, banklara və ya digər finans vasitəçilərinə, qısa və ortamüddətli dolaylı finans
aləti satmaqla topladıqları fondların çoxunu ya birbaşa olaraq nağd kredit istəyən istehlakçılara və
ya uzunömürlü istehlak mallarının finansmanı məqsədi ilə şirkətlərə, qısa və ya uzunmüddətli
kredit formasında təklif edən vasitəçi qurumlardır. Finans şirkətləri kommersiya finans şirkətləri,
faksidlə satış finans şirkətləri və istehlak finans şirkətləri formasında üç qrupa bölünür. lk finans
ş
irkətlərinin II Dünya müharibəsindən sonra ABŞ-da, daha sonra isə Avropa ölkələrində fəaliyyəti
genişlənmişdir. Finans şirkətlərinin, banklardan fərqli olaraq, kiçik əmanətləri toplamaq yerinə,
kapital bazarlarına qiymətli kağız satar və ya onları banklardan borc alaraq əldə edərlər.
Adətən, finans şirkətləri istehlakçıya kredit verir. Məsələn, ABŞ-ın, "General motors" avtomo-
bil korporasiyası maşınlarını tez satmaq məqsədi ilə "General motors akseptans korporation" finans
ş
irkəti təsis etmiş və beləliklə, maşınları kreditə satmaqla onun realizasiyasını gücləndirmişdir.
Taksitlə satış finans şirkətləri həm pərakəndə, həm də topdan satanlar üçün qısamüddətli
kredit imkanı saxlayır. Ümumiyyətlə, fınans şirkətləri pərakəndə və topdan satış şirkətlərinə kredit
verməkdə ixtisaslaşmış şirkətlərdir. Bu qurumlar, qısa müddətli, kredit bazarında, kommersiya
banklarına rəqibdilər.
Sosial güvənlik qurumları - sərmayə bazarının ən önəmli qurumlarından biridir. Bu qurumlar
üzvlərindən topladıqları fondlarla aksiya, istiqrazlar satın alaraq bu fondları verimli bir şəkildə istifadə
etməklə üzvlərinə xidmət edirlər.
nvestisiya fondları - fondlar investorlara mülkiyyət haqqı verən səhm ixrac edirlər.
nvestorlar üçün hər hansı bir təminat və ya sığorta mövzusu imkansızdır. Əldə edilən fondlardarı
qiymətli kağız portfelinin satın alınmasında istifadə edilir. Finans bazarlarındakı bəzi fondlar
səhm və istiqraz kimi finans alətləri üzərində ixtisaslaşmışlar.
nvestisiya fondları açıq və qapalı üçlü investisiya fondları olaraq ikiyə ayrılır. Açıq
investisiya fondları - səhmdarların istəyi ilə onların səhmlərini satın ala bilən finans qurumlarıdır.
Qapalı investisiya fondları fondun təşkilində müəyyən sayda səhmlər ixrac edilir və səhmdarlar
özlərinə aid səhmləri sadəcə digər yatınınçılara sata bilirlər.
Pul bazannda investisiya fondları xəzinə bonosu kimi likvidliyi çox olan yüksək pul bazan
alətlərinə yatının edirlər. nvestisiya fondları iqtisadi vahidlərdən fond qəbul etməklə, bu fondlar
ş
irkətin investisiya fəlsəfəsinə uyğun olaraq idarə edir. darə və digər xərclər çıxarılaraq,
investisiyadan əldə edilən qazancları şirkətin səhmdarlarına verilir. Əsas etibarilə investisiya
fondları investorların sərbəst pul vəsaitlərin pul və kapital bazarında və xüsusi finans aktivlərinin
alqı-satqısında dəyərləndirir.
Pensiya fondları - üzvlərinin əqidəsinə və gəlirinə görə təsbit edilən ayırmaları toplayaraq
üzvlərini xəstəlik, ölüm və pensiyalılıq kimi risklərdən qoruyurlar. Toplanan ayırmalar uzunmüddətli
və sabit olduğundan likvid fond tutmaq ehtiyacına heç bir əsas qalmır. Bu səbəbdən də toplanan fond-
lar kapital bazarı alətlərinə yönəlir. Pensiya fondları iştirakçılara, yaşamlarının aktiv olaraq
çalışmadıqları dönəmində, dönəmsəl gəlir saxlamaq üzrə, aktiv olaraq çalışdıqları dönəmdə ödədikləri
payların vasitəsi ilə topladıqları fondları finans bazarlarında dəyərləndirən qurumlardır.
Pensiya fondlarının yaradılmasında bir tərəfdə iştirakçı və ya qatılımçı, digər tərəfdə isə
sistemin qurucusu olur. Pensiya fondları, qurucularından asılı olaraq fərqli formalar ala bilir. Əsas
olaraq iki tip əməklilik fondu idarəsindən bəhs edir. Bunların birincisi müəyyən edilmiş maaş,
digəri isə müəyyən edilmiş iştirak və ya qatqı modellərdir.
Hər iki sistemdə investisiya riskinin qurucu ilə iştirakı arasındakı paylaşdırılması fərqlənir.
Məlum maaş modellərində qurucu əməkliliyə haqq qazanmış olan qatılımçılara son ildə aldıqları
22
maaşın nə qədəri səviyyəsində pensiya maaşı ödəyəcəyini öncədən müəyyən edilir. Müəyyən edil-
miş qatqı modelindəki sözləşmədə, qatılımçıların çalışdıqları dönəmdə maaşlarının nə qədərini
qatqı payı olaraq ödəyəcəkləri müəyyən edilməklə, əməkli maaşı bu qatqı paylarının məcmu tutan
təqdirdə təsbit edilir. Pensiya fondlarının qurulma məsələsi həm məcburi, həm də könüllü və ya
istəyə bağlı ola bilər. Məcburi uyğulamalar Çili, Malaziya və Sinqapurdadır. stəyə bağlı pensiya
fondları isə ABŞ və ngiltərədə rast gəlinir.
Ümumiyyətlə, Qərb ölkələrində istər dövlət, istərsə də özəl sektorda bütün çalışanların
pensiya təminatları vardır. Bundan başqa, bütün işçilər sosial sığorta sistemi tərəfindən qorunur-
lar. Adətən, pensiya fondlarının aktivləri bölümündə 80% korporativ qiymətli kağızlardır, onun
isə 30%-i aksiyadır ki, bununla pensiya fondları çeşidli şirkətlərin korporativ siyasətinə təsir etmə
gücünə sahib olur.
Ümumiyyətlə, Avropada pensiya fondlarının fəaliyyəti dövlət tərəfindən dəstəklənir. Belə
ki, Fransa və taliyada pensiya fondlarının fəaliyyətində əldə edilən gəlir vergidən azaddır. Bu isə
onlara iri investor kimi çıxış etməyə imkan verir. Pensiya fondlarının vəsaiti həm işverənlər, həm
də işçilərin ayırmaları hesabına formalaşır. Fond bu vəsaitləri müəyyən obyektlərə investisiya edir
və sonradan dövri olaraq yığılmış vəsaiti işdən azad olunanlara bütövlükdə və ya annuitet
qaydasında ödəyir. Pensiya fondlarına vəsait yığılarkən vergiyə cəlb olunmur. Pensiya fondlarının
passivləri uzunmüddətli xarakter daşıyır. Buna görə də onlar uzunmüddətli qiymətli kağızlara
yatırım etmək imkanlarına sahib olurlar. ABŞ-da korporativ qiymətli kağızların əhəmiyyətli
hissəsi pensiya fondlarının payına düşür.
Qiymətli kağızларла əməliyyat aparan şirkətlər - əllərindəki uzunмüddətli fondları
qanun çərçivəsində səhm və istiqraz satınalma yolu ilə dəyərləndirən qurumlardır. Finans
bazarlarında, bu şirkətlərin çox çeşidli funksiyaları vardır. Bəzi qiymətli kağız şirkətləri
iştirakçılar arasındakı qiymətli kağız əməliyyatlarının gerçəkləşdirilməsində bilgi qaynaqlarını
"broker" (komisyonçu) kimi istifadə edirlər. Brokerlər əməliyyatlarını gerçəkləşdirmək üçün bir
komisyon alırlar. Bu komisyon təklif və tələb arasındakı qiymət fərqinə təsir edir. Komisyon
ə
məliyyat miqdarının faizi olaraq hesablanır.Bəzi qiymətli kağız şirkətləri, yeni çıxarılmış şirkətin
qiymətli kağız ixracını reallaşdırır. Hüquqi şəxsin müəyyən qiymətli kağızlarının alış və satış
qiymətlərini elan edib, bu qiymətli kağızların elan edilmiş qiymətlərlə alınması və ya satılmasını
öhdəsinə götürməklə öz adından və öz hesabından qiymətli kağızlarla alqı-satqı əqdlərinin
bağlanılması prosesi diler fəaliyyəti hesab edilir. Bəzi şirkətlər diler və broker olaraq xidmət gös-
tərməklə, gəlirlərini də bu iki fəaliyyət növündən əldə edirlər.
Sığorta şirkətləri - sığorta şirkətlərinin əsil funksiyası, meydana gəlməsi düşünülən
təhlükələrdən doğa biləcək ilki və zərərləri azaltmaq məqsədi ilə üzvlərinə sığortaçılıq xidmətləri
verirlər. Sığorta şirkətləri ölüm, xəstəlik, ya da qəza sığortası kimi sığorta polislərinin satılması
qarşılığında prim (müəyyən edilən məbləğin yüzdə bir hissəsi) alırlar və topladıqları bu primləri
çeşidli qiymətli kağız satın alınmasında istifadə edirlər. Bu yolla sığorta şirkətləri fonda ehtiyacı
olanlara finans yardımı göstərirlər. Ümumiyyətlə, sığorta şirkətləri kapital bazarının ən önəmli iştirak-
çılarıdır. Sığorta şirkətləri sığorta strukturu içərisində, özəl sığorta və sosial sığorta olaraq iki yerə
bölünür. Özəl sığorta isə öz növbəsində, həyat və mal sığortası olaraq ikiyə ayrılır, sosial sığorta isə
sosial müdafiə qurumlarını əhatə edir.
Mal və qəza sığortalarında şirkətlər, aktivlərində daha çox likvid tutmaqla və kapital bazarlarında
likvidliyi yüksək olan finans alətlərinə yatırım qoyurlar. Burada investisiya qərarlarında mənfəətdən çox,
likvidlik və təminatlıq ön plana çıxmaqdadır.
nsanlar heç gözlənilməyən olaylarla hər gün qarşılaşa və bu qarşılaşmalar ölümlə və ya qəza
ilə nəticələnə və hətta bu zaman bir maddi varlığın itkisinə də yol aça bilər. Bu məqsədlə insanlar
gələcəyə və sağlığa yönəlik olaraq maddi itkiləri aradan qaldırmaq məqsədi ilə sığorta şirkətləri
təşkil etmişlər.
Sığorta iqtisadi mexanizmin yardımı ilə fərd və qurumlar öz risklərini (gələcəyin
müəyyənsizliyinə görə) sığorta qurumlarına həvalə edirlər.
Sığorta şirkətləri fərdlərə həm əmanət və həm də investisiya xidmətləri göstərir.
Dostları ilə paylaş: |