Nasdaq, inc

Table Of Contents
Companies seeking to list securities on The NASDAQ Stock Market must meet minimum listing requirements, including specified financial
and corporate governance criteria. Once listed, companies must meet continued listing standards. The NASDAQ Stock Market currently has three
listing tiers: The NASDAQ Global Select Market, The NASDAQ Global Market and The NASDAQ Capital Market. All three market tiers
maintain rigorous listing and corporate governance standards (both initial and ongoing).
As of December 31, 2015, a total of 2,859 companies listed securities on The NASDAQ Stock Market, with 1,526 listings on The
NASDAQ Global Select Market, 674 on The NASDAQ Global Market and 659 on The NASDAQ Capital Market.
We aggressively pursue new listings from companies, including those undergoing IPOs as well as companies seeking to switch from
alternative exchanges. In 2015, The NASDAQ Stock Market attracted 274 new listings. Included in these listings were 143 IPOs, 73% of U.S.
IPOs in 2015. The new listings were comprised of the following:
 
Switches from the New York Stock Exchange, or NYSE, and NYSE MKT . 
27 
IPOs .................................................................................................
143 
Upgrades from OTC ...........................................................................
48 
ETPs and Other Listings .....................................................................
56 
   ....................................................................................... Total
274 
 
In 2015, a total of 27 NYSE- or NYSE MKT-listed companies switched to The NASDAQ Stock Market, representing approximately $83.5
billion in market capitalization. Notable switches included T 
‐ Mobile US, Inc., CSX Corporation, Pinnacle Entertainment, Inc. and TD
Ameritrade Holding Corporation.
We also offer listings on the exchanges that comprise Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic. For smaller companies and growth companies, we
offer access to the financial markets through the Nasdaq First North alternative marketplaces. As of December 31, 2015, a total of 852 companies
listed securities on our Nordic and Baltic exchanges and Nasdaq First North.
Our European listing customers include companies, funds and governments. Customers issue securities in the form of cash equities,
depository receipts, warrants, ETFs, convertibles, rights, options, bonds or fixed-income related products. In 2015, a total of 91 new companies
listed on our Nordic and Baltic exchanges and Nasdaq First North.
Our Listing Services segment also includes NPM and SecondMarket, which are marketplaces for private growth companies. 
Information Services
Our Information Services segment includes our Data Products and our Index Licensing and Services businesses.
Data Products
Our data products enhance transparency and provide critical information to professional and non-professional investors. We collect, process
and create information and earn revenues as a distributor of our own, as well as select, third-party content. We provide varying levels of quote and
trade information to market participants and to data distributors, who in turn provide subscriptions for this information. Our systems enable
distributors to gain direct access to our market depth, index values, mutual fund valuation, order imbalances, market sentiment and other
analytical data. Revenues from data products are subscription-based and are generated primarily based on the number of data subscribers and
distributors of our data.
We distribute this proprietary market information to both market participants and non-participants through a number of proprietary
products, including NASDAQ TotalView, our flagship market depth quote product. TotalView shows subscribers quotes, orders and total
anonymous interest at every price level in The NASDAQ Stock Market for NASDAQ-listed securities and critical data for the opening, closing,
halt and IPO crosses. We also offer TotalView products for our Nasdaq BX and Nasdaq PSX markets.
We operate several other proprietary services and data products to provide market information, including Nasdaq Basic, a low cost Level 1
feed and Ultrafeed, a normalized high speed feed of North American equity, DWA’s web-based advisor tools, options, futures, indexes and
mutual fund data. In addition, eSpeed delivers U.S. Treasury data.
Our Data Products business also includes revenues from U.S. tape plans. The NASDAQ Stock Market acts as the administrator for the Joint
Self-Regulatory Organization Plan Governing the Collection, Consolidation, and Dissemination of Quotation and Transaction Information for
NASDAQ-Listed Securities Traded on Exchanges on an Unlisted Trading Privileges Basis, or the UTP
5
 

---

Table Of Contents
Plan. In this role, NASDAQ sells quotation and last sale information for all transactions in NASDAQ-listed securities, whether traded on The
NASDAQ Stock Market or other exchanges, to market participants and to data distributors, who then provide the information to subscribers. After
deducting costs, as permitted under the revenue sharing provision of the UTP Plan, we distribute the tape revenues to the respective UTP Plan
participants, including The NASDAQ Stock Market, Nasdaq BX and Nasdaq PSX, based on a formula required by Regulation National Market
System, or Regulation NMS, that takes into account both trading and quoting activity. In addition, all quotes and trades in NYSE- and NYSE
MKT-listed securities are reported and disseminated in real-time, and as such, we share in the tape revenues for information on NYSE- and NYSE
MKT-listed securities.
The Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic exchanges, as well as Nasdaq Commodities, also offer data products and services. These data
products and services provide critical market transparency to professional and non-professional investors who participate in European
marketplaces and, at the same time, give investors greater insight into these markets.
European data products and services are based on trading information from the Nasdaq Nordic and Nasdaq Baltic exchanges, as well as
Nasdaq Commodities, for the following classes of assets: cash equities, bonds, derivatives and commodities. We provide varying levels of quote
and trade information to market participants and to data distributors, who in turn provide subscriptions for this information.
Significant European data products include Nordic Equity TotalView, Nordic Derivative TotalView, and Nordic Fixed Income TotalView,
Level 2, Analytics and Fixings.
Finally, we provide index data products based on Nasdaq indexes. Index data products include our Global Index Data Service, which
delivers real-time index values throughout the trading day, and Global Index Watch/Global Index File Delivery Service, which delivers
weightings and components data, corporate actions and a breadth of additional data.
Index Licensing and Services
Our Index Licensing and Services business is a leading index provider that develops and licenses Nasdaq branded indexes, associated
derivatives and financial products. We also provide custom calculation services for third-party clients. License fees for our trademark licenses
vary by product based on a percentage of underlying assets, dollar value of a product issuance, number of products or number of contracts traded.
We also license cash-settled options, futures and options on futures on our indexes.
Nasdaq indexes are now the basis for 222 ETPs with $114 billion in assets under management. Our flagship index, the NASDAQ-100
Index, includes the top 100 non-financial securities listed on The NASDAQ Stock Market.
We also operate the NASDAQ Global Index Family, which includes more than 40,000 indexes. The NASDAQ Global Index Family
represents more than 98% of the global equity investable marketplace. The family consists of global securities broken down by market segment,
region, country, size and sector. The NASDAQ Global Index Family covers 45 countries and approximately 9,000 securities.
In 2015, we completed the acquisition of DWA, a market leader in data analytics, passive indexing and smart beta strategies. DWA added
to Nasdaq’s robust index portfolio, bringing model-based strategies and analysis to support the financial advisor community, and further
strengthened Nasdaq’s position as a leading smart beta index provider in the U.S.
Technology Solutions
Our Technology Solutions segment includes our Corporate Solutions and Market Technology businesses.
Corporate Solutions
Our Corporate Solutions business serves corporate clients, including companies listed on our exchanges. We help organizations manage the
two-way flow of information with their key constituents, including their board members and investors, and with clients and the public through our
suite of advanced technology, analytics, and consultative services.
In 2013, we acquired the TR Corporate businesses which were integrated into our Corporate Solutions business.
We provide Corporate Solutions products and services in the following key areas:
• Investor Relations . We offer investor relations content, analytics, advisory services and communications tools, including investor
relations webcasting and websites. Our solutions make it easier for companies to interact and communicate with analysts and
investors while meeting corporate governance and disclosure requirements. In early 2016, we launched Nasdaq IR Insight, our new
investor relations platform.
• Public Relations. We offer solutions to help clients identify, reach, monitor and measure their public relations program. We provide
traditional and social media contacts databases, backed by over 100 research analysts. Our press release distribution network allows
clients to reach global audiences cost-effectively. Our suite of technology solutions and expert
6
 

---