8
yangi takoimllashtirilgan yondashuvlar paydo bo‘ldi. Bu kitobning maqsadi –
o‘quvchini biznes qiymatini baholashning amaliy usullari bilan (absolyut
prinsiplari bilan emas) tanishtirishdir.
Korxona rahbariyatining asosiy vazifalaridan biri aksiyadorlar manfaatida
korxonaning iqtisodiy qiymati o‘sishidir. Bu paragrafda biz ushbu vazifani hal
etishda korxona qiymatining turli tushunchalari qanchalik foydali bo‘lishi
mumkinligini tahlil qilamiz.
Iqtisodiy qiymat
deganda har qanday aktivning
ushbu aktiv egasiga
odatdagi faoliyatidan yoki kelajakda ushbu aktivning sotilishidan olingan foyda
hisobiga pul mablag‘larining oqimini ta’minlash xususiyati tushuniladi. Iqtisodiy
qiymat investitsion loyihalarni ularning pul oqimlarini baholash asosida tanlashni
belgilab beradi.
Iqtisodiy qiymatni hisoblash qiyinchiliksiz bo‘lmaydi. Ba’zi holatlarda pul
oqimlarining o‘zini hisoblash murakkab bo‘ladi, keltirilgan pul oqimlarini
hisoblash uchun tegishli diskontlash stavkasini tanlash kerak bo‘ladi. YUzaga
keladigan xavf-xatarlarni baholashni ham unutmaslik lozim. Investorlarning xavf-
xatarga turlicha munosabatda bo‘lishi sababli, har bir investor iqtisodiy qiymatni
o‘zicha baholaydi.
Lekin iqtisodiy qiymat baribir zamonaviy biznesning istalgan sohasida
qarorni qabul qilishda katta ahamiyatga ega bo‘ladi.
Aktivlar
va majburiyatlarning
balans qiymati
– balans hisobotida aks
ettiriladigan qiymati bo‘lib, uning kattaligi va o‘zgarishi buxgalterlik hisobi
prinsiplari bilan belgilab beriladi. Baholash vazifalari uchun balans qiymatidan
foydalanish katta shubha tug‘diradi. CHunki balans qiymati –
bu iqtisodiy
sharoitlar o‘zgarishi sababli va vaqt o‘tishi bilan «buzilgan» iqtisodiy qiymatidir.
Bozor qiymati
– korxonaning majburiyatlar solinmagan aktivlarining
uyushgan bozorda sotilishi holatidagi (fond birjalari, tovar birjalari va hokazo)
yoki tomonlarni majburlash mumkin bo‘lmaganda muzokara natijasida hosil
qilingan narxidir. Istalgan muayyan vaqtda bozor qiymati bitimda ishtirok etuvchi
tomonlarning afzal ko‘rgan
jihatlari, aktivlar yoki qimmatli qog‘ozlar
9
savdolarining hajmi bilan va korxonaning, tarmoqning, mamlakatning hayotidagi
voqealarni baholash bilan belgilanadi.
Ma’lum bir aktivning bozori mavjud bo‘lsa ham, bu aktiv uchun
belgilanadigan ma’lum bozor qiymati bor-yo‘g‘i o‘zgaradigan baholash bo‘ladi.
SHuning uchun haqiqiy bozor qiymati faqat bitimni amalga oshirishda aniqlanishi
mumkin. Ob’ektiv bozor qiymati bir xil turdagi aktivlar bilan ma’lum vaqt
oralig‘idagi ko‘p sonli bitimlarni hisobga olishi lozim.
Bozor qiymati korxonaning aktivlari va majburiyatlari iqtisodiy qiymatini
ishonchli baholash hisoblanadi. Chunki iqtisodiy qiymat uchun bitimda ishtirok
etuvchi tomonlarning bo‘lg‘usi pul oqimlari yuzasidan kelajakda kutgan qiymatlari
belgilab beruvchi ahamiyatga ega bo‘ladi, ular erkin bozordagi bitimlarning
narxiga ta’sir etadi.
Bozor qiymati ko‘pincha tovar-moddiy boyliklarning
zaxiralarini baholash
uchun va tugatish qiymatini aniqlash uchun investitsion tahlil qilishda ishlatiladi.
Korxonalarning birlashuvi va qo‘shib olinishi ham ishtirok etuvchi tomonlarning
aktivlari bozor qiymatining asosida amalga oshiriladi.
Dostları ilə paylaş: