Azərbaycanda əsas fond birjası Bakı Fond Birjasıdır (Baku
Stock Exchange, BSE).
BFB-sı 2000 – ci ildə yaradılan qapalı tipli səhmdar cəmiyyəti olub, qiymətli kağızlar
bazarında əməliyyatlar həyata keçirmək üçün fiziki və texnoloji infrastruktura malikdir.
2004 – cü ildən BFB –sı kommersiya şirkətidir.
BFB – nın əsas payçıları qabaqcıl Azərbaycan Bankları, broker şirkətləri və İstanbul
Fond Birjasıdır. BFB – sı öz fəaliyyətini QKDK – nin verdiyi lisenziya əsasında qurur.
BFB-nin vəzifələrinə aşağıdakılar daxildir:
• Hökumət, bələdiyyə, korporasiya və digər qiymətli kağızların ticarəti üçün nizamlı bazarın
təmin edilib, tənzimlənməsi (paylar və borc alətləri)
• Qiymətli kağızların sıralama kateqoriyalarına təsnifləndirilə biləcək bazarın təmin
edilməsi
• Üzvlərin bazarı istifadə etməsi yollarını tənzimləyəcək qaydaların hazırlanması
• Dilinq
sistemlərinin təmin edilməsi
• Qiymət və ticarət barədə məlumat təmin etmək
• Klirinq
və hesablaşma mexanizmləri təmin etmək
• Bazardan
istifadə zamanı üzvlərə nəzarət, onların monitorinqi və tənbeh edilməsi
• Nəzarət orqanlarına hesabat vermək
BFB – sı ticarət təşkilatçısı kimi, həm də depozitari fəaliyyətləri ilə məşğuldur. BFB-sı
Qiymətli kağızlar bazarında ticarət, brokerlik fəaliyyəti və ya investisiya menecmenti
kimi digər fəaliyyətləri həyata keçirə bilməz.
BFB-sı öz bazarında qiymətli kağızları QKDK-nin tələblərindən əlavə öz tələblərinə
görə də sıralayır. Bu üzvlərə imkan verir ki, fond birjasının şirkətdən uyğun biznes
strukturu və satıcıları tərəfindən münasib tarixə malik qiymətli kağızların ticarəti ilə
məşğul olsunlar. Birja həmçinin qiymətli kağızlar tələblərə cavab vermədiyi halda
onların yenidən sıralanmasından məsuldur.
2.3.2.2 Bakı Banklararası Valyuta Birjası (BBVB)
Rəsmi ticarət və hesablaşma sistemi BBVB-sı tərəfindən həyata keçirilir. BBVB-sı
1993-cü ildə yaradılıb və idarə heyəti və hər biri müəyyən paya sahib olan dörd
kommersiya bankından ibarət səhmdarların ümumi yığıncağı tərəfindən idarə edilir.
BBVB-də yalnız xarici valyuta əməliyyatlarında iştirak etməyə lisenziyası olan banklar
iştirak edə bilərlər. Hazırda sistemdə qırx iştirakçı var.
BBVB-nin rolu aşağıdakılardan ibarətdir:
• Xarici
valyutanın tirəti üçün nizamlı hərracların keçirilməsi
• Açıq bazarda mübadilə kursunun müəyyən edilməsi
• Hökumətlər arasında ödəniş maşını rolunun təmin edilməsi (ölkələr arasında)
• Valyuta
əməliyyatlarını təşkil etmək üçün xidmətlərin təmin edilməsi
• Valyuta
əməliyyatları ilə bağlı informasiyanın təmin edilməsi
• Milli
və xarici valyutada əməliyyatların təşkil edilməsi
• Banklararası kredit hərraclarının təşkili (banklararası kredit və deposit bazarları)
• Törəmələrdə əməliyyatların həyata keçirilməsinin təşkil edilməsi (hələ həyata
keçirilmir)
• Yeni
maliyyə alətlərinin həyata keçirilməsinin təmin edilməsi
24
BBVB-də alqı-satqı aparılan valyutalar ABŞ dolları, Avro və Rus rubludur. Bununla belə
ticarətin 98 faizi dollarla həyata keçirilir. Ticarət iki system vasitəsilə həyata keçirilir:
səsli hərraclar və Birja Elektron Ticarət Sistemi (BEST). Valyuta ticarəti eyni gündə
həyata keçirilir və həm satıcı, həm də alıcı üçün həddlər mövcuddur. İştirakçılar
hesablaşma hesablarında manat və ya xarici valyuta olmadan müəyyən həddə qədər
ticarət edə bilərlər. Miqdar əgər həddi keçərsə aradakı fərq maliyyələşdirilməlidir.
BBVB-sı Azərbaycanda xarici valyuta əməliyyatları üçün
bazar olduğu kimi, həm də
bankların öz aralarında borc alıb, kredit verə biləcəyi bazardır. Bu BBVB-sı tərəfindən
həyata keçirilən formal pul bazarı ticarəti sistemidir. Sistemdə ümumilikdə 26 bank
iştirak edir ki, bunların da çoxunda təminatsız kreditlərin ticarəti həyata keçirilir.
2.3.3 Qiymətli kağızların klirinqi və hesablaşma institutları
Qiymətli kağızların klirinqi və hesablaşması iki institutda həyata keçirilir: BFB-sı və Milli
Depozitari Mərkəzi (MDM). Depozitarilərin heç birisi Milli Bankın həyata keçirdiyi ödənişlərdə
birbaşa iştirakçı deyil.
Lesenziyası olan üçüncü depozitari hazırda Beynəlxalq Bankın filialı tərəfindən təqdim
olunan yalnız bir buraxılışı özündə saxlayan özəl bir təşkilatdır.
20-dən az səhmdardan ibarət olan korporasiyalar öz qiymətli kağızlar üzrə depozitari
funksiyanı həyata keçirmək ixtiyarındadırlar.
2.4 B
AZARIN STRUKTURU VƏ
T
ƏNZIMLƏNMƏ
Maliyyə təşkilatlarının tənzimlənməsi və onlara nəzarət edilməsindən iki agentlik məsuldur. Milli
Bank digər maliyyə vasitəçiləri kimi banklara da nəzarət edir. Bank
həmçinin valyuta mübadiləsi,
kredit və pul bazarları əməliyyatlarından məsuldur. Pul bazarından məsul olduğu üçün Milli Bankın
hökumət qiymətli kağızları (xəzinə vekselləri və banknotlar) üzərində də səlahiyyəti var.
QKDK-si qiymətli kağızlar bazarının iştirakçılarına nəzarət edir və ikinci dərəcəli bazarda olan
korporativ öhdəliklərin, payların və xəzinə veksellərinin, eyni zamanda borc qiymətli kağızlarının da
daxil olduğu əməliyyatların tənzimlənməsindən məsuldur.
2.5 M
ƏRKƏZI
B
ANKIN
R
OLU
7 avqust 1992–ci ildə “Banklar və bank fəaliyyəti haqqında” Azərbaycan Respublikasının
qanunu ilə yanaşı, “Milli Bank haqqında” Azərbaycan Respublikasının qanunu qəbul edildi. 1
dekabr 1992–ci ildə Azərbaycan Respublikası Milli Bankının Nizamnaməsinin qəbul edilməsi
ilə bağlı Milli Məclis qərar qəbul etdi. Qanunvericilik Milli Bankı ali dövlət bankı kimi qəbul
edərək ona pulların emissiyası və rezerv sistemi funksiyasının yerinə yetirilməsi kimi
ekskluziv bir hüquq verdi. Eyni zamanda, Milli Banka bank sistemi üzərində tənzimləyici və
nəzarətedici bir səlahiyyət verildi. Azərbaycan Respublikasının 12 noyabr 1995 – ci ildə
qəbul edilmiş ilk konstitusiyasında da bir daha pul emissiyası və pulların dövriyyədən
çıxarılması hüququnun Milli Banka aid olduğu təsbit edildi
4
.
4
Maddə 19, Paraqraf II
25