50
− dövriyyə kapitalına tələbat;
− müəssisənin maliyyə imkanları, kapital bazarına daxil olmağın mümkünlüyü;
− borc vəsaitlərinin və yeni səhm buraxılışının istifadəsi üzrə müəssisənin
siyasəti.
Azərbaycan Respublikasında səhmdar cəmiyyətlərin dividend siyasətinin
formalaşmasının ən geniş yayılmış üsulu “qalıq prinsipi” sayılır. Bu prinsip üzrə
dividendin ödənilməsi cəmiyyətin sosial və investisiya proqramlarının
müəyyənləşdirilməsi təmin edildikdən sonra həyata keçirilir.
Sosial - iqtisadi islahatların həyata keçirilməsi nəticəsində əsas kapitalların
ümumi yığımının dinamik olaraq artması ölkə iqtisadiyyatının çoxsahəli və
tarazlaşdırılmış inkişafına zəmin yaratmışdır. Azərbaycan Respublikasında əsas
kapitala yönəldilən investisiyanın ÜDM-də xüsusi çəkisi 2000–ci ildə 5,3 faiz,
2005–ci ildə 17 faiz və 2010–cu ildə 13,9 faiz, 2013–cü ildə 30,9 faiz təşkil
etmişdir. 2000–ci ildə investisiya qoyuluşunun 81,8 faizi məhsul istehsalı
obyektlərinin tikintisinə və 18,2 faizi isə xidmət sahələri üzrə obyektlərin
tikintisinə yönəldilmişdirsə, 2005–ci ildə bu nisbət müvafiq olaraq 86,9 və 13,1
faiz və 2010–cu ildə 48,7 və 51,3 faiz, 2013 – cü ildə 49,2 və 50,8 faiz təşkil
etmişdir. Təhlildən göründüyü kimi xidmət sahələri üzrə obyektlərin tikintisinə
kapital qoyuluşu davamlı olaraq artmışdır. Bütün maliyyə mənbələri üzrə əsas
kapitala yönəldilən investisiyalar 2000–ci illə müqayisədə 2013 – cü ildə 18,4 dəfə
artmışdır.
Dövlətin fəal investisiya siyasəti nəticəsində maliyyə mənbələri üzrə kapital
qoyuluşunun strukturunda da xeyli dəyişikliklər baş vermişdir.
Ölkənin əmanət banklarında 2000-ci ildə əmanətlərin məbləği 79,3 min
manat olmuşdursa, 2005-ci ildə 494,5 min manat, 2010-cu ildə isə 3029,8 min
manat təşkil etmişdir. Deməli, 2000-ci illə müqayisədə 2010-cu ildə əhalidən cəlb
edilmiş əmanətlərin məbləği 38,2 dəfə artmışdır.
Keçid dövründə dövlət büdcəsinin gəlirləri də davamlı olaraq artmışdır. Belə
51
ki, büdcə gəlirləri 20 ildə 2,9 dəfə və 2010-cu ildə isə 16 dəfə artmışdır. Büdcə
gəlirlərinin ÜDM-də xüsusi çəkisi 2000–ci ildə 19,2 faiz, 2005–ci ildə 16,4 faiz
və 2010-cu ildə isə 16 faiz təşkil etmişdir.
Təhlil göstərir ki, Azərbaycan iqtisadiyyatına investisiya qoyuluşu 1995-ci
ildən başlayaraq mütəmadi olaraq artan xətt üzrə getmiş və 2013-cü ildə onun
həcmi 22 milyard manatdan çox olmuşdur (cədvəl 3.2).
Dövlət əmlakının özəlləşdirilməsi, sahibkarlığın inkişafı, neft müqavilələrinin
imzalanması, müştərək müəssisələrin yaradılması xarici investorların Azərbaycan
iqtisadiyyatına investisiya qoymaq marağını xeyli gücləndirmişdir. Belə ki, 2000–
2012 - ci illərdə Azərbaycan iqtisadiyyatına yönəldilmiş ümumi investisiyaların
tərkibində xarici investisiyaların həcmi 58,3 milyard manat və ya 65,2 faiz
təşkil etmişdir. Milli iqtisadiyyatın inkişafına yönəldilmiş daxili investisiyaların
həcmi də ilbəil artmış, yəni 2000-ci ildəki 460,3 milyon manatdan 2012– ci ildə
12148 milyon manata çatmış və ya 26,4 dəfə artmışdır.
Dövlətin fəal investisiya siyasəti nəticəsində maliyyə mənbələri üzrə kapital
qoyuluşunun strukturunda da xeyli dəyişikliklər baş vermişdir. Bu dövrdə nəzərə
çarpacaq əsas meyl xarici investorların vəsaitləri hesabına kapital qoyuluşunun
artmasıdır. Digər mənbələrin payı isə bir o qədər cəlbedici olmamışdır. Belə ki,
1993-cü ildə mərkəzləşdirilmiş kapital qoyuluşunun payı 33% təşkil edirdisə,
1995-ci ildə bu 13,4%, 1998-ci ildə isə 1,7% olmuşdur. Bu isə investisiyanı
maliyyələşdirmək üçün ölkə büdcəsinin imkanlarının və onun rolunun xeyli aşağı
olduğunu göstərir. Lakin buna baxmayaraq son illərdə iqtisadiyyatın inkişaf
tempinə müvafiq olaraq mərkəzləşdirilmiş kapital qoyuluşunda artım müşahidə
olunmuşdur. Belə ki, 2000-ci il Dövlət büdcəsi xərclərinin 89,4 mln manatı və ya
11,7 faizi, 2005-ci ildə isə müvafiq olaraq 444,7 milyon manatı və ya 20,8 faizi,
2010-cu ildə 3255,3 milyon manatı və ya 32,9 faizi əsaslı vəsait qoyuluşu
xərclərinin maliyyələşdirilməsinə yönəldilmişdir.
52
Cə
dvə
l 3.
Azə
rbaycan iqtisadiyyatına yönə
ldilə
n
investisiyaların artım dinamikası
llər
2000
2005
2010
2011
2012
2013
nvestisiya qoyuluşu
bütün mənbələr üzrə,
mlyn.manat
Ondan:
Xarici investisiyalar,
mlyn.manat
faizlə
Daxili investisiyalar,
mlyn.manat
faizlə
1289,8
829,5
64,3
460,3
35,7
6733,4
4628,5
68,7
2104,9
31,3
14118,9
6619,7
46,9
7499,2
53,1
17048,8
6849,8
40,3
10199,0
59,7
20250,7
8102,7
40,0
12148,0
60,0
21974,2
8269,3
37,6
13704,9
62,4
Mə
nbə
: Azə
rbaycanın statistik göstə
ricilə
ri 2014, Bakı, “Sə
da” 2014, sə
h. 403
Cədvəl 4.
Azə
rbaycan iqtisadiyyatına yönə
ldilə
n xarici
investisiyaların strukturu (mlyn. ABŞ
dolları)
Göstəricilər
llə
r
2000
2005
2010
2011
2012
2013
Cəmi xarici investisiya
Ondan:
927,0
4893,2
8247,8
8673,9
10314,0
10540,9
Maliyyə kreditləri
262,9
698,4
3405,9
3692,5
3135,5
2655,8
Neft sənayesinə
546,1
3799,9
2955,3
3407,8
4287,8
4935,2
Birgə müəssisələr və xarici
firmalar
118,0
230,5
659,6
886,0
1094,5
1041,0
Mə
nbə
: Azə
rbaycanın statistik göstə
ricilə
ri 2014, Bakı, “Sə
da”, 2014, sə
h. 404