56
-
icarənin təcili dayandırılması hallarında müqavilə maddələrinə əsasən
çatışmamazlıqların nəqd ödənişi;
-
əmlak sahiblərinin riskinin qismən azaldılması və kompensasiya edilməsi
haqqında sairə şərtlər.
Maliyyə
(kapital) lizinqi-icarədar tərəfindən ödənilən icarə haqqqına
ə
sasən icarə olunan avadanlığın tam amortizasiyasını nəzərdə tutan uzunmüddətli
razılaşmadır. Göstərilən razılaşmada icarənin təcili dayandırılması nəzərdə
tutulmadığı üçün periodik ödənişləırin həmçinin düzgün təyini sahibkara
avadanlığın alınması və saxlanmasına çəkilən məsrəflərin əvəzini ödəməyə,
həmçinin tələb olunan gəlir normasının əldə edilməsinə imkan verir. Biz qayda
olaraq lizinqin bu formasında əmlakın quraşdırılması və cari texniki xidməti üzrə
bütün məsrəflər icarədar tərəfindən həyata keçirilir. Əksər hallarda göstərilən
razılaşmada müqavilə müddəti bitdikdən sonra icarədarın əmlakı güzəştli və qalıq
dəyəri ilə almaq hüququ da nəzərdə tutulur.
Ə
məliyyat lizinqdən fərqli olaraq maliyyə lizinqi əmlak sahibinin riskini
ə
həmiyyətli dərəcədə azaldır. Onun şərtlərinin mahiyyətinə görə uzunmüddətli
bank kreditlərinin alınması zamanı bağlanan bir çox oxşar müqavilələrdə
avadanlığın tam dəyərinin ödənilməsi, tərkibində avadanlığın dəyəri və sahibkar
gəlirini birləşdirən periodik ödənişlərin müəyyən olunması, icarədarın bağlanmış
razılaşmanı yerinə yetirmək qabiliyyəti olmadığı halda onu iflasa uğramış elan
etmək hüququ və s. nəzərdə tutulur. Göstərildiyi kimi uzunmüddətli kreditləşmənin
və maliyyə lizinqinin oxşarlığı lizinq əməliyyatlarının effektivliyinin təhlili
prosedurunun əsasında durur. Maliyyə lizinqinin obyektlərinə mülklər (torpaq,
bina və qurğu) həmçinin uzunmüddətli istehsal vasitələri aid edilir.
Maliyyə
lizinqi uzunmüddətli icarənin digər iki formasının (qayıdış və
işgüzar) yaradılması üçün baza hesab olunur.
Qayıdış
lizinqi iki razılaşmadan ibarət sistemdir ki, burada sahibkar
avadanlığı başqa bir mülkiyyətçiyə satmaqla eyni zamanda alıcı ilə bu avadanlığın
uzunmüddətli icarəyə götürmək barədə saziş bağlayır. Burada adətən alıcı
qismində kommersiya bankları, investisiya, sığorta və ya lizinq kompaniyaları
57
çıxış edə bilər. Bu cür əməliyyatın aparılması nəticəsində yalnız avadanlığın sahibi
dəyişir. Onun istifadəçisi isə sərəncamına əlavə maliyyə vasitəsi almaqla əvvəlki
olur. nvestor isə öz növbəsində keçmiş sahibkarın əmlakına mülkiyyət hüququnu
təmin etməklə ona yenidən kredit verir. Bu cür əməliyyatlar işgüzar fəaliyyətin
aşağı düşməsi zamanı müəssisədə maliyyə vəziyyətinin möhkəmləndirilməsi
məqsədi ilə həyata keçirilir.
ş
güzar lizinq – maliyyə lizinqinin bir forması olub, sazişdə üçüncü tərəfin
iştirakını nəzərdə tutur ki, bu qisimdə adətən bank, sığorta yaxud inveüstisiya
kompaniyası çıxış edir. Bu halda lizinq forması əvvəlcədən bir neçə avadanlığın
dəyərinin müəyyən hissəsini borc vasitələri hesabına ödəməklə onu öz
mülkiyyətiunə keçirir. Alınmış borc vəsaitlərinin təminatçısı kimi əldə olunmuş
ə
mlakın və gələcək icarə haqları istifadə oluna bilər. Bunun üçün lizinq firması
avadanlığın amotizasiyası və uzunmüddətli öhdəliklərin ödənilməsi prosesində
yaranan vergi azadolmalarının üstünlüklərindən istifadə edir. Lizinqin bu
formasının əsas obyektlərinə yüksək qiymətli aktivlər-faydalı qazıntı yataqları
hasilat sənayesi üçün avadanlıqları aiddir.
Birbaş
a lizinq - zamanı icarədar tələb olunan avadanlığın alınamsına və
sonradan onu icarəyə olan razılaşma əldə edir. Əksər hallarda icarə haqqında
razılaşma istehsalçı firmanın iştirakı olmadan həyata keçirilə bilər. BM, XEROX,
GATX kimi məşhur firmalar, həmçinin bir çox aviasiya, gəmiqayırma və
avtomobil
kompaniyaları
öz
məhsullarının
reallaşdırılmasında
lizinq
xidmətlərindən geniş istifadə edilir. Məs., dünya avtomobil bazarının liderləri
hesab olunan “Mersedes” və “BMV” konsernləri bir sıra aparıcı lizinq
kompaniayalarının təsisediciləridir ki, bunlar vasitəsi ilə onlar dünyanın bir çox
ölkələrində öz məhsullarının satışını həyata keçirir.
58
3.2. nvestisiya fə
aliyyə
tinin sə
mə
rə
liliyinin tə
hlili
nvestisiyanın bir növü kimi kapital qoyuluşlarının effektivliyinin
qiymətləndirilməsi zamanı vacibdir ki, onlar müəyyən müddət ərzində müəssisəyə
iqtisadi fayda gətirən cari xərclərdən fərqlənir. Kapital qoyuluşları iri həcmdə
ödənişləri nəzərdə tutur ki, bu halda qısa müddət ərzində mənfəət əldə etmək
mümkün deyildir; kapital bir neçə ilə dondurulur; dövrün sonuna əsaslı obyekt ya
müəyyən likvidlik dəyərinə malik olur, yaxud da olmur. Biznesdə uzunmüddətli
investisiyalara dair qərarlar qəbul edərkən kapital qoyuluşunun effektivliyinin
proqnozlaşdırılmasına ehtiyac yaranır.
Kaputal qoyuluşları proqramının qiymətləndirilməsi investisiya ödəmə
müddətinin, kapital qoyuluşu veriminin, diskiont pul daxil olmalarının (DPD),
xalis cari dəyərin (XCD) təyin olunması əsasında həyata keçirilir.
Kapital qoyuluşlarının qiymətləndirilməsinin I metodu investisiyanın əvəzinin
ödənilməsi üçün zəruri olan müddətə təyin olunmasından ibarətdir.
Aşağıdakı misalı nəzərdə keçirək: Cədvə 1.
Dəyəri, mln. man
Maşın-A
100
Maşın – B
100
Mənfəət, mln.man
1-ci il
2-ci il
3-cü il
4-cü il
5-ci il
6-cı il
50
50
10
5
5
-
25
25
25
25
25
25
Cəmi
120
150