117
6. şsizliyin güclənməsi;
7. stehlak xərclərinin azalması.
Məlum olduğu kimi, dünya maliyyə böhranı Amerikanın daşınmaz
ə
mlak bazarında möhtəkirlikdən başlanmışdır. Bundan başqa, törəmə maliyyə
alətlərinin yaranma səbəblərindən biri risklərdən qorunmaq olsa da, onların
spekulyativ məqsədlə istifadəsi sürətlə artdı. poteka “köpüyü” partlayaraq,
bütün dünyada bank sektorundakı böhrana təkan vermişdir ki, bu da öz növ-
bəsində, dünyanın bütün dövlətlərinin iqtisadiyyatında real sektorda resessiya
səbəb olmuşdur. Bütün bunlar maliyyə bazarlarında güvən amilinin itməsinə və
panikanın yayılmasına gətirib çıxardı. Amerikanın bank sistemində başlayan
böhran sürətlə dünyanın inkişaf etmiş və inkişaf etməkdə olan ölkələrinə
yayıdı.
Beləliklə, 2007- 2008-ci illərdə başlanan və indiyədək davam edən qlobal
maliyyə böhranını 4 mərhələyə bölmək olar:
1. Anglo-sakson maliyyə böhranı (2007-ci ilin yaz ayından 2008-ci ilin
mart ayınadək). Qlobal böhranını ilk mərkəzi ABŞ ipoteka bazarında problem-
lərin yaranması ilə meydana çıxdı və ABŞ-ın ən iri ipoteka Bankının “Bear
Stearns” qurtarılmasına yönəlik başlanan əməliyyat oldu.
2. Hüdüdçəkmə və ya sərhədçəkmə (decoupling, mart-avqust 2008-ci
il). Böhran bütünlüklə iqtisadi cəhətdən inkişaf etmiş ölkələrə yayıldı, ancaq
bununla yanaşı ümid var idi ki, böhran inkişaf etməkdə olan ölkələrə təsir
etməyəcək və nəticədə onların dinamik iqtisadi inkişafı burulğan içində olan
ölkələrin xilas edilməsində əsas katalizator olacaqdır.
3. Kredit daralma əməliyyatı (de-leveraging, sentyabr-noyabr 2008-ci
il). Qlobal böhranın inkişaf etməkdə ölkələrə bulaşması və inkişaf etmiş
ölkələrdə resessiyanın başlanması haqqında rəsmilərin etirafları. Dünyanın bir
çox ölkələrində bank sisteminin kollaps təhlükəsinin başlanğıcı.
4. Emissionla vurulmaq və ya doldurmaq (quantitative easing, noyabr
2008-ci ilin sonundan indiyədək olan müddətə). Dünya ökələrinin əksər hö-
kumətləri istehsalat kollapsına yol verməmək üçün monetar və fiksal xarakterli
çox çesidli tədbirlər paketi hazırladı və məqsəd ilk növbədə, pul təklifini
artırmaqla tələbi stumallaşdırmaqdır.
2.6. Bank sistemində
antiböhran tə
dbirlə
r proqramı
Bir çox ölkələrin hökumətləri və mərkəzi bankları bank böhranının həlli
və öz bank sistemlərinin struktur yenilənməsi ilə müxtəlif üsullarla məşğul
olurdular. Təcrübə göstərdi ki, nə struktur yenilənməsinin ideal forması, nə də
bank sektorunda vəziyyətin normallaşdırılmasının universal strategiyası
mövcud deyil və bir çox hallarda bu və ya digər fəaliyyət konkret vəziyyət-
lərdən asılıdır. Vaxt keçdikcə banklar da, dövlətlər də böhran hallarının mənfi
nəticələrinin qarşısının alınmasına yönəlmiş bütöv tədbirlər kompleksləri, o
118
cümlədən kredit münasibətlərinin təkmilləşdirilməsi və Mərkəzi Bank infra-
strukturlarının bütövlükdə etibarlılığını yüksəldən tədbirlər işləyib hazırladılar.
Bir qayda olaraq əsas maliyyə yükü birbaşa və ya dolayı yolla, o cüm-
lədən, restrukturizasiya üçün yaradılan dövlət agentliklərinin fəaliyyətini maliy-
yələşdirmək dövlət büdcəsinin üzərinə düşdü. Bank sisteminin struktur dəyi-
ş
ikliklərinin həyata keçirilməsi zamanı əksər ölkələrdə bu prosesin həyata
keçirilməsinin həvalə edildiyi xüsusi institutlar yaradıldı. Ənənəvi olaraq döv-
lətlər bank böhranlarının nəticələrinin aradan qaldırılması prosesində aktiv rol
oynayırlar. Onlar bank sisteminin problemlərinin həlli üçün maliyyə resursları
ayırmaqla özlərinin təşkilatçı rolunu təsdiqləmiş olurlar. Bu məqsədlər üçün
görülən tədbirlər müxtəlif amillərdən, hər şeydən əvvəl bank böhranlarının
konkret səbəblərindən və onların yarandığı, inkişaf etdiyi ümumi iqtisadi vəziy-
yətdən asılıdır. Böhranın səbəbləri bəzi ölkələrdə üst-üstə düşürdü, bəzilərində
öz spesifikası ilə fərqlənirdi, lakin onun qarşısının alınması formaları hər yerdə
bir çox cəhətdən oxşar idi: sabitləşdirici kreditləşdirmə, rekapitalizasiya və s.
Bununla belə digər ölkələrin təcrübəsi, dövlət strukturlarının bank böh-
ranlarının nəticələrinin aradan qaldırılmasında fəaliyyətinin təhlili bank sis-
teminin struktur dəyişikliklərinin üç əsas istiqamətini qeyd etməyə imkan verir:
1. Əsas vəzifəsi bank sisteminin likvidliyinin saxlanması və onun hesab-
laşmaların həyata keçirilməsində vasitəçilik funksiyalarının bərpa edilməsi olan
antiböhran tədbirləri;
2. Bank sisteminin struktur dəyişiklikləri (kredit təşkilatlarına tətbiq
olunan və ödəmə qabiliyyətinin bərpa olunmasına və ya ləğvetmə prosesinin
həyata keçirilməsinə yönəlmiş tədbirlər kompleksi);
3. Bank sisteminin tənzimlənməsi və bank nəzarəti sisteminin möhkəm-
ləndirilməsinə yönələn islahat.
Beynəlxalq təcrübədən çıxış edərək bankların struktur yenilənməsinin
dörd əsas prinsipini göstərmək olar:
1. Struktur yenilənməsi sürətlə və diqqətlə aparılmalıdır ki, maliyyə ba-
zarları vasitəçik funksiyasının yerinə yetirilməsinə mümkün qədər tez başlaya
bilsinlər;
2. Vergi ödəyicilərinin üzərinə düşən maliyyə yükü mütləq minimumda
saxlanmalıdır;
3. Problemli banka yardım edərkən yaranan mənəvi risk problemindən
qaçmaq üçün səhmdarlar, menecment və işçi heyət bankın üzləşdiyi vəziyyətə
görə məsuliyyəti bölüşməlidirlər;
4. Gələcəkdə məhkəmə çəkişmələrilə üzləşməmək üçün bankın struktur
yenilənməsi şəffaf və obyektiv kriteriyalara uyğun şəkildə aparılmalıdır.
Bank sisteminin antiböhran proqramında: ölkənin makroiqtisadi vəziyyə-
tinin təhlili və qiymətləndirilməsi, məqsəd və vəzifələr, prioritetlər, tədbirlər və
maliyyələşmə həcmi öz əksini tapmalıdır. Bundan başqa, proqramda müddət və
icraçılar dəqiq göstərilməlidir.