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Abbildung 29: Verteilungsparameter des MCEV ohne Renewals in t=1. 

 

Wie man der  Tabelle entnehmen kann, ergibt sich im Schnitt ein moderater Abschlag von 

ca. 3,0 % bei MCEV ohne Renewals im Hinblick auf das ökonomische Kapital. Dies ist der 

Tatsache geschuldet, dass bei unseren Managementregeln von einem synthetischen Run 

Off ohne große Kostenabschläge ausgegangen wurde. Bei einem realistischen Run Off 

Szenario würden höhere Kosten und somit ein höherer Abrieb auf das ökonomische Kapi-

tal anfallen. In diesem Fall kann man aber auch u. U. die Anforderungen an das Required 

Capital verringern, was einen entgegen gesetzten Effekt beinhaltet.  Darüber hinaus muss 

man der Vollständigkeit halber an dieser Stelle auch darauf hinweisen, dass bei einem ech-

ten Run Off i. d. R. durch Kommutationsverhandlungen etc. Leistungsreduktionen erzielt 

werden. 

 

Die nachfolgende Abbildung illustriert die Ermittlung des Eigenkapitalbedarfs für das öko-

nomische Kapital sowie die unterschiedlichen Eigenkapitalallokationsmethoden auf Basis 

des VaR Prinzips bezüglich des 0,5% Quantils (gemäß der Anforderungen aus Solvency II). 

 

 

Abbildung 30: Eigenkapitalbedarf- und allokation für das ökonomische Kapital in t=1. 

 

Quantile

MCEV zu 

Beginn

Free Surplus

Required 

Capital

Value of in Force 

Business

MCEV zum 

Ablauf

Return

MCEV in % 

des ökon. 

Kapitals

Mittelwerte

116.420

23.466

42.717

64.996

131.179

12,7%

96,9%

Standardabw.

15.465

1.956

9.679

18.504

15,9%

14,1%

Var. Koeff.

65,9%

4,6%

14,9%

14,1%

125,4%

14,6%

EK-Bedarf

0,50%

29.160

4.357

36.476

61.121

Quantile

0,10%

-26.028

37.911

25.955

53.350

-54,2%

91,9%

0,50%

-5.693

38.360

28.520

70.057

-39,8%

94,1%

1,00%

4.503

38.611

30.042

78.159

-32,9%

94,8%

5,00%

8.653

39.410

43.431

98.557

-15,3%

95,9%

10,00%

9.459

39.916

51.830

107.035

-8,1%

96,2%

50,00%

17.624

43.264

67.381

132.796

14,1%

97,1%

90,00%

46.607

44.757

73.881

153.296

31,7%

97,8%

95,00%

52.981

44.959

75.559

158.340

36,0%

97,9%

99,00%

63.340

45.508

78.568

167.163

43,6%

98,1%

99,50%

66.721

46.734

79.505

170.035

46,1%

98,2%

99,90%

74.076

49.872

81.293

175.597

50,8%

98,3%

Ökonom. 

Kapital zu 

Beginn

Ergeb. VT

Ergeb. NVT: 

Kap. Anlagen

Ergeb. NVT: 

Op. Risken

Ergeb. NVT: 

Sonstiges

Ökonom. 

Kapital zum 

Ablauf

VaR

0,50%

120.342

-50.530

-8.193

-2.741

0

74.330

60.728___in_%___75,6%___20,9%___3,5%___0,0%__100,0%__Kovarianzprinzip'>60.728__Proportionale_Umlage'>Benötigtes EK 

57.564

15.931

2.691

-6

60.728

Proportionale Umlage

45.888

12.700

2.145

-5

60.728

in %

75,6%

20,9%

3,5%

0,0%

100,0%

Kovarianzprinzip

55.805

4.265

506

152

60.728

in %

91,9%

7,0%

0,8%

0,3%

100,0%

Adjust. Risikoniveau

1,35%

45.627

13.197

1.910

-6

60.728

in %

75,1%

21,7%

3,1%

0,0%

100,0%

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