26
16 dekabr 2011-ci il tarixli qərarı ilə Azərbaycanın
Konstitusiya Məhkəməsi (“Məhkəmə”) səhmdar
cəmiyyətlərinin (SC) çevrilməsi barədə bir sıra mühüm
məsələlərə toxunmuşdur. Məhkəmə təsdiq etmişdir
ki, SC-də Ümumi Yığıncağın çoxluq prinsipi əsasında
qərarların qəbul etməsi azlıq səhmdarların Azərbaycan
Konstitusiyasında təsbit olunan mülkiyyət hüququnu
pozmur. Məhkəmənin digər bir mühüm qərarı ondan
ibarətdir ki, SC-nin məhdud məsuliyyətli cəmiyyətinə
(MMC) çevrilməsinə razılıqlarını bildirməyən və
çevrilmə nəticəsində yaranan MMC-də iştirak etmək
istəməyən səhmdarlara “ləğv etmə payı” verilməlidir.
Haшiyя
Qərarı müzakirə etməzdən əvvəl qeyd etmək istərdik
ki, 2004-cü ildən bu günədək Azərbaycan Konstitusiya
Məhkəməsi mühüm inkişaf yolu keçmiş və ölkəmizin
hüquq sisteminə böyük töhfə vermişdir. Xüsusən
qeyd etmək istərdik ki, Məhkəmənin proseslər zamanı
eskpertlərin köməyindən istifadə etməsi çox müsbət bir
haldır – bəzi inkişaf etmiş ölkələrin məhkəmələri bu
nöqtəyə gəlmək üçün çox uzun müddət keçmişlər.
Əminik ki, bu müsbət tendensiya bundan sonra da
davam edəcəkdir. Hesab edirik ki, Məhkəmənin bir ins-
titut kimi daha sürətlə inkişaf etdirilməsi və inkişafının
davamlılığının təmin olunması məqsədi ilə müvafiq aka-
demik bazanın formalaşdırılması mühüm əhəmiyyət
kəsb edir. Hər hansı məhkəmənin, elə ümumiyyətlə
bütöv hüquq sisteminin möhkəm akademik baza ol-
madan inkişafını biz çətin təsəvvür edirik.“Akademik
baza” dedikdə biz Məhkəmənin qərarlarının hüqu-
qi analizi, onların hüququn tədris proqramlarına
(xüsusən universitetlərdə) salınması və son nəticədə
hüquqşünaslar və hətta adi insanların düşüncələrində
əks olunması prosesini nəzərdə tuturuq.
Faktlar
Faktlar nisbətən sadədir. “Mingəçevir Təmir-
Tikinti” Açıq Səhmdar Cəmiyyəti (bundan sonra
“Şirkət”) 22 oktyabr 2009-cu ildə səhmdarların ümumi
yığıncağını keçirmiş və yığıncaq zamanı Şirkətin MMC-
yə çevrilməsi haqqında qərar qəbul edilmişdir.
Şirkətin
188 səhmdarı olsa da, iştirak edən cəmi 25 səhmdarı
ümumi səsli səhmlərin 79,47 faizinə malik idilər.
Şirkətin ümumi yığıncağı 107-2.1-ci maddənin tələbləri
gözlənilməklə keçirilmişdir (yəni yetərsay vardır).
Görünür yığıncaq zamanı çevrilmə haqqında qərar da
107-5.1-ci maddənin tələblərinə müvafiq olaraq qəbul
edilmişdir
1
. Məhkəmənin qərarından belə nəticəyə
gəlmək olar ki, azlıq səhmdarlar (və onların böyük
əksəriyyəti) yığıncaqda ümumiyyətlə iştirak etməmiş
və sonra məhkəməyə müraciət edərək əsas etibarı
ilə Şirkətin ümumi yığıncağının çevrilmə haqqında
qərarının ləğv olunmasını istəmişlər
2
.
Azlıq səhmdarlar iddia edirdilər ki, Şirkətin
çevrilməsi kontekstində Mülki Məcəllənin 107-
2.1 və 107-5.1-ci maddələri onların Azərbaycan
Respublikasının Konstitusiyasında (Konstitusiya) 13 və
29-cu maddələrində təsbit olunan mülkiyyət hüququnu
pozur. Konkret nə üçün və necə pozduğunu yəni
əsaslandırma haqqında qərardan bir nəticə çıxarmaq
demək olar ki, mümkün deyil.
Hцquqi sual
Məhkəmə bu işdə mahiyyət etibarı ilə Mülki
Məcəllənin bir neçə normaları arasında kolliziyanı
həll etməli idi. Konkret olaraq, Məcəllənin 107-5.1-ci
maddəsinə əsasən SC-lərin çevrilməsi haqqında qərar
SC-nin ümumi yığıncağında iştirak edən səhmdarların
üçdə iki (2/3) səs çoxluğu ilə qəbul edilir. Kvorum
isə 107-2.1-ci maddəyə əsasən səsli səhmlərin altmış
faiz (60%) sahibləri iştirak etdikdə mövcud olur.
Digər tərəfdən, Mülki Məcəllənin 87.4-cü maddəsinə
əsasən MMC-nin yaradılması zamanı keçirilən təsis
yığıncağında yetərsay olmalı, 87.6-cı maddəyə əsasən
isə digər məsələlərlə yanaşı, MMC-nin nizamnaməsi
yekdilliklə təsdiq olunmalıdır.
Praktiki cəhətdən SC-nin səhmdarlarının hamısı
deyil, əksəriyyəti SC-nin MMC-yə çevrilməsini təsdiq
etsə də, bu, MMC-nin mövcud olması üçün yetərli de-
yildir – çünki MMC-nin nizamnaməsi yekdilliklə təsdiq
olunmalıdır. Yekdilliklə təsdiq etmə olmadıqda qeyri-
Konstitusiya Mяhkяmяsinin
hцquqi шяxsin чevrilmяsi
haqqыnda qяrarы
Bakы
HUQUQ
Jurnalы
Rяшid Яliyev
Бeynяlxalq hцquq шirkяti Baker &
McKenzie-nin Bakы ofisindя korporativ
vя M&A цzrя hцquqшцnas
1
Məhkəmənin qərarında bu birbaşa qeyd olunmamışdır. Ancaq bu tələbin də yerinə yetirilməsi ehtimalı əsasında qurulmuşdur və mübahisələndirilən məsələ
kimi öz əksini tapmamışdır. Hər bir halda bu daha çox faktiki haldır və nə Məhkəmənin qərarı, nə də bu yazı üçün böyük əhəmiyyət kəsb etmir.
2
Azlıq səhmdarların məhkəmədə konkret olaraq hansı iddia irəli sürmələri bizim üçün çox maraqlı məsələdir. Şübhəsiz ki, məhkəmə qərarı etibarsız hesab edə
bilər. Bəs sonra? Burada bir sıra maraqlı maddi və prosessual hüquq məsələləri ortaya çıxır. Ancaq biz bu məsələləri burada müzakirə etməyəcəyik.
müəyyən situasiya yaranır: SC çevrilsə də, bu çevrilmə
nəticəsində MMC yaranmır.
Bu yazıda bir sıra hallarda misallar gətirmişik
və bu misalların bəziləri aşağıdakı Misal 1 əsasında
qurulmuşdur:
Misal 1: 1 yanvar 2000-ci ildə “ABC” ASC
yaranır və onun üç səhmdarı vardır – A, B və C.
A səsli səhmlərin 70%-nə malikdir, B 25%-ə, C
isə qalan 5%-ə. 1 il sonra 1 yanvar 2001-ci ildə
A səhmdarların ümumi yığıncağını çağırır,
və “ABC” ASC-nin yenidən təşkili haqqında
qərar qəbul edir. Müəyyən maliyyə-iqtisadi
səbəblərə görə B və C bununla razı deyillər və
onlar “ABC” ASC-nin çevrilməsini istəmirlər.
Ancaq B və C-nin səsləri heç nəyi həll etmir
və “ABC” ASC-nin çevrilməsi haqqında qərar
qəbul edir.
Hцquqi tяhlil
Konstitusiya Məhkəməsi Avropa İnsan Haqları
Məhkəməsinin presedent hüquqlarına istinadən
səhmin “mülkiyyət” olduğunu təsdiq edir. Buna bax-
mayaraq, Məhkəmə qeyd edir ki, SC-lərə aid şərh olu-
nan 107-2.1 və 107-5.1-ci maddələri azlıq səhmdarların
mülkiyyət hüquqlarını pozmur. Məhkəmə qeyd edir ki,
bu maddələrdə nəzərdə tutulan “əksəriyyət” prinsipinə
alternativ qayda yığıncaqda qərarların yekdilliklə
qəbul edilməsi olardı. Bu qayda azlıq səhmdarlara veto
hüququ verir. Misal üçün, yuxarıdakı Misal 1-dəki A
və B yenidən təşkil ilə razı olaraq qərar qəbul etsələr də
(yəni bütün səsli səhmlərin 95%-i), yekdillik qaydası
olan halda, əgər C razı olmasa qərar qəbul edilmir. Fak-
tiki olaraq C-nin veto hüququ yaranır. Məhkəmənin
qənaətinə görə bu cür qayda SC-nin “idarə olunmasını
iflic edə bilər”. Qərarın müvafiq hissələrində Məhkəmə
bunları qeyd edir:
Əgər azlığın hüquqlarının müdafiəsi
məqsədilə səhmdar cəmiyyətlərinin idarə
olunmasında yekdillik prinsipi tanınarsa və
hər bir səhmdara veto səlahiyyəti verilərsə, bu,
əksəriyyəti təmsil edən səhm sahiblərinin öz
səhmlərinin hüquqi müqəddəratını müəyyən
edə bilməyəcəyindən onların hüquqlarının
daha böyük həcmdə pozulmasına səbəb olar.
Beləliklə, səhmdar cəmiyyətində sərmayənin
azını təmsil edən və səhmdar cəmiyyətinin
hüquqi-təşkilati formasının dəyişməsini
istəməyənlərlə eyni səhmdar cəmiyyətində
sərmayənin əksəriyyətini təmsil edən və bu-
nun dəyişməsini istəyənlər qarşı-qarşıya
gəldikdə, sərmayənin əksəriyyətini təmsil
edənlərin iradəsinin üstün tutulması tarazlıq
prinsipi baxımından daha ədalətli və
məqsədəuyğundur.
Səhmdarların cəmiyyətin nizamnaməsinin
dəyişdirilməsi və ya cəmiyyətin yenidən təşkili
ilə bağlı qərarların qəbul olunmasında iştirak
etməməsi və yaxud bu qərarların əleyhinə səs
verməsi onların mülkiyyət hüquqlarını özü-
özlüyündə pozmur.
Belə ki, korporativ münasibətləri nizam-
layan hüquqi rejim səhmdarlara onların
öz iradəsindən asılı olmayaraq tətbiq edil-
mir, bu münasibətlər çoxtərəfli razılaşmaya
əsaslandığından onlarda iştirak məcburi
deyildir. Hər bir səhmdar qabaqcadan bilir
və ya bilməlidir ki, səhmdar cəmiyyətinin
hüquqi rejiminin xüsusiyyətlərindən biri
də nizamnamə kapitalının əksəriyyətinə
sahib olan səhmdarlar tərəfindən şirkətin
nizamnaməsinin dəyişdirilə və şirkətin
yenidən təşkil oluna bilməsidir. Buna müvafiq
olaraq, şəxs səhmdar cəmiyyətinə qoşularkən
qanunvericilikdə nəzərdə tutulan qaydada bu
cür dəyişikliklərin edilə biləcəyini qəbul etmiş
hesab olunur. Həmçinin nəzərə almaq lazımdır
ki, bir səhm onun sahibinə özü-özlüyündə
səhmdar cəmiyyətinin müqəddəratını müəy-
yən etmək deyil, səhmdar cəmiyyətinin idarə
olunmasında iştirak etmək hüququ verir.
Məhkəmənin bu mühüm mövqeyinə bir məsələni
də əlavə etmək istərdik. SC-ləri əsas səciyyələndirən
xüsusiyyəti məhz geniş kütlədən kapital (maliyyə) top-
lamaq imkanıdır. Səhmin MMC-də paydan əsas fərqi
məhz açıq bazarda tez dövriyyə olunması imkanıdır.
IBM, General Motors və s. kimi iri şirkətlərin milyon-
larla səhmdarları vardır. Bunlar demək olar ki, hər gün
dəyişir – açıq qiymətli kağızlar bazarında bu şirkətlərin
səhmləri hər gün alınıb-satılır. Əgər hər hansı ən
mühüm belə qərarın qəbul olunması üçün yekdillik
tələb olunarsa, o zaman bu cür şirkətlər mühüm qərarlar
qəbul edə bilməzlər. İlk növbədə, onların əksəriyyəti
ümumiyyətlə, maliyyə bazarlarında kapital toplamaq
istəyində olmazlar.
Məhkəmənin qənaətinə görə əksəriyyət prinsipinin
saxlanılmasının xeyrinə digər bir arqument də odur
ki, SC-nin səhmdarı öz payının “balans dəyəri”nə
mütənasib yeni yaranan MMC-də pay əldə etmək
hüququna malikdir. Etiraf edək ki, bizə burada “ba-
lans dəyəri” tam aydın deyildir. Ancaq Məhkəmə
“mütənasib”
3
sözünü işlətdiyi üçün Məhkəmənin
mövqeyi bizə aydındır: çevrilən SC-nin hər bir
səhmdarının onun payına mütənasib yeni yaranan
27
№1 | ИЙУН
2012
3
Mütənasiblik adətən faizlə ifadə olunur, dəyər isə adətən konkret məbləğdir. MMC-lərdə (o cümlədən ortaqlıqlarda) payın faiz dərəcəsi və payın bazar dəyəri
əsasdır, SC-lərdə isə səhmin nominal və ya bazar qiyməti. Əlbəttə,
demək olmaz ki, SC-lərdə faiz nisbəti əhəmiyyət daşımır, ancaq bu daha çox kontekstdən
asılıdır. Bununla belə hesab edirik ki, qanunverici bu barədə ümumiləşdirilmiş qayda müəyyən etməzdən əvvəl bütün halları nəzərə almalıdır. Bundan əlavə,
hesab edirik ki, müəyyən olunan qayda bir sıra istisnalarla dispozitiv xarakter daşımalıdır.