26
Üçüncü mərhələdə isə məhsulun istehsalına başlanılır və onun bazar qiy-
mətləndirilməsi baş verir. Bu mərhələdə vençur şirkətlər iri korporasiyalarda,
banklarda müxtəlif institusional investorlarda maraq oyadır.
Vençur şirkətin inkişafının sonuncu mərhələsində onun fəaliyyətinin ma-
liyyələşməsi həmin şirkətin satılması yolu ilə həyata keçirilir.
Vençur kapital üçün riskin investorlar və layihənin təşəbbüskarları ara-
sında bölüşdürülməsi xarakterikdir. Riskin minimuma endirilməsi məqsədi ilə
investorlar öz vəsaitlərini bir neçə layihə arasında paylaşdırır. Vençur investor-
ları birbaşa şirkətin idarə olunmasına can atırlar.
Son zamanlar vençur maliyyələşmənin həcmi sənaye ölkələrində dinamik
şə
kildə artmağa başlamışdır. Vençur kapital iqtisadiyyatın inkişafında mühüm
rol oynayır.
Lizinq. Lizinq özündə bank krediti, icarə, investisiya elementlərini cəm-
ləşdirən münasibətlər kompleksidir. Lizinq, lizinq verənlə lizinq alan arasında
ə
ksər hallarda uzunmüddətli xarakter daşıyan maliyyə sazişidir. Lizinq müqa-
viləsinə görə lizinq verən lizinq alana lazım olan əmlakı satıcıdan mülkiyyət
hüququ ilə əldə etməli və lizinq alanın müvəqqəti sahibliyinə və istifadəsinə
verməlidir. Lizinq - sənaye avadanlıqlarının, maşınların, yeni texnologiyaların,
istehsal təyinatlı bina və tikililərin istifadəsinin xüsusi sahibkarlıq fəaliyyəti
formasıdır. Hal-hazırda lizinq ixtiyari istehsalın inkişafı üçün kapital qoyu-
luşlarının edilməsində əsas maliyyə mənbəyidir. Lizinq müvəqqəti olaraq və
yaxud cəlb olunan maliyyə vəsaitlərinin investisiyalaşdırılmasına istiqamətlən-
miş sahibkarlıq fəaliyyətidir. Bu zaman icarəçi maliyyə icarəsi üzrə müqaviləyə
ə
sasən alıcının əmlakını, öz mülkiyyətinə çevirməli və onu götürən şəxsə
sahibkarlıq məqsədilə müvəqqəti istifadə üçün təqdim etməlidir.
Lizinq iqtisadi mahiyyətcə istehsal investisiyasına aid edilir. Realizasiya
prosesi zamanı icarəyə götürən şəxs lizinq xidməti həyata keçirən şəxsin inves-
tisiya xərclərini qarşılamalı və mükafat verməlidir.
Lizinq xidməti iqtisadiyyatın istehsal sahəsinin güclənməsində böyük ro-
la malikdir. Bundan başqa, alternativ forma kimi lizinq kreditləşmə bank və li-
zinq təşkilatları arasında rəqabəti gücləndirir ki, bu da faiz dərəcələrinin aşağı
düşməsinə və kapitalın istehsal sektoruna axmasına səbəb olur.
Lizinq əməliyyatlarının obyekti isə hər cür maddi sərvətlər: daşınan və
daşınmaz əmlakdır.
Lizinqin subyekti isə lizinqin növündən asılı olaraq iki və ya daha çox tərəf
ola bilər. Lizinq subyektlərini birbaşa və ya vasitəçi iştirakçılara bölmək olar:
• lizinq verən rolunda çıxış edən lizinq firma və təşkilatları, banklar;
• istehsal, ticarət və nəqliyyat təşkilatları və əhali (lizinq alanlar);
• əməliyyat obyektlərinin təchizatı, istehsal (sənaye) və ticarət şir-
kətləri;
• kommersiya və investisiya bankları;
• sığorta şirkətləri;
27
• broker və digər yardımçı firmalar.
carə obyektindən asılı olaraq lizinqi daşınan və daşınmaz əmlak lizinqlə-
rinə bölmək olar. Ən geniş yayılan daşınan əmlak lizinqidir.
Lizinq əməliyyatlarının həyata keçirildiyi yerdən asılı olaraq daxili lizinq
zamanı sövdələşmənin bütün subyektləri bir ölkəni əhatə edir, xarici lizinq
zamanı tərəflərdən biri və yaxud tərəflərin hamısı müxtəlif ölkələrdən olur.
Faktorinq (factoring ingilis dilindən tərcümədə agent, vasitəçi mənasını
daşıyır) kommersiya banklarının, onların törəmə faktor firmalarının kiçik və
orta firmalara, müştərilərə göstərdikləri maliyyə xidmətinin bir formasıdır.
Onun mahiyyəti ondan ibarətdir ki, faktor firma öz müştərisindən borcları al-
maq hüququnu alır, öz müştərilərinin borclarını hissə-hissə ödəyir. Daha doğ-
rusu, borcların 70-90%-ə qədərini ödəmə müddəti çatana kimi ödəyir. Borcun
qalan hissəsini isə müştəriyə onun borclusu bütün məbləği qaytardıqdan sonra
müəyyən edilmiş faizlər çıxılmaq şərtilə qaytarılır. Nəticədə faktor-firmanın
müştərisi borcları tez qaytarmaq imkanı əldə edir və buna görə də faktor
firmaya faizlər ödəyir. Faktorinq əməliyyatlarının icra olunduğu şəraitdə
müştəri öz borclusundan borcunu almaq hüququnu faktor firmaya verir.
Françayzinq. Françayzinq bazarda tanınmış olan firmanın ötürülməsi və
satışını özündə əks etdirən öz ticarət nişanı altında digər firmanın fəaliyyəti
üçün lisenziya verilməsi qaydasıdır.
Kapitalın səfərbər edilməsinin bir vasitəsi olan françayzinq pul və-
saitlərinin tez bir zamanda daxil olması ilə xarakterizə edilir. Françayzinq
vasitəsilə cəlb olunan investisiyanın məbləği başqa ənənəvi vasitələrdən daha
çox olur. nvestorlar üçün françayzinqin üstünlüyü onlara sərbəst sahibkar
olmaq imkanının verilməsidir. O, qəbul olunmuş ticarət nişanı altında biznesi
təşkil etmək, təsdiq edilmiş sahibkarlıq formasından istifadə etmək imkanı
verir. Adətən françayzinqdə investorlar investisiyanı öz resusrları hesabına,
həmçinin bank kreditləri və vəsaitləri hesabına həyata keçirirlər.
Texnologiya və ticarət nişanı üçün lisenziya françayzinq, öz ticarət nişanı
altında fəaliyyət göstərmək hüququnu verən firma françayzer, bu hüququ almış
firma isə françayz saxlayıcısı (françayziant) adlandırılır.
1.2. Maliyyə
bazarı
Maliyyə münasibətləri sferasında alqı-satqı münasibətlərinin məcmusu.
Fond təklif və tələbi arasındakı axınları nizamlayan hüquqi və idari qaydaların
mövcud olduğu və fond transfer əməliyyatlarının gerçəkləşdiyi bazarlara
"Maliyyə bazarları" adı verilmiş və maliyyə bazarları tərkibinə pul və kapital
bazarları daxildir.
Maliyyə bazarlarını çeşidliyinə görə qruplaşdırmaq mümkündür:
1) bu bazardan faydalananlar baxımından: iqtisadi cəhətdən inkişaf etmiş
ölkələrdə fond tələb etmək üzrə şəxslər, şirkətlər, mərkəzi hökumət, bələdiyyə